So sánh "Thứ Hai Đen 1987 so với 2025": Điều gì đang chờ đợi vào thứ Hai?

Question

Một tweet gần đây của Jesse Cohen (@JesseCohenInv) trình bày hai biểu đồ: một biểu đồ thể hiện vụ sụp đổ khét tiếng năm 1987 (được gọi là Thứ Hai Đen ), và một biểu đồ khác dường như dự đoán một sự giảm tương tự vào năm 2025. Sự so sánh này gợi ý rằng "gấu" (những người đặt cược vào sự suy giảm của thị trường )đang gia tăng sức mạnh và dự đoán một kịch bản điều chỉnh đáng kể hoặc sụp đổ thị trường chứng khoán.

Dưới đây là phân tích về những gì sự so sánh này ám chỉ, kèm theo một mô phỏng ngắn gọn về các kịch bản tiềm năng. Nội dung này không cấu thành lời khuyên tài chính cá nhân.

Bối cảnh Lịch sử: Sự sụp đổ năm 1987

Thứ Hai Đen (Ngày 19 tháng 10 năm 1987) đã chứng kiến chỉ số Dow Jones giảm hơn 20% trong một phiên giao dịch duy nhất. Đây là một sự kiện đột ngột bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như định giá thị trường quá cao, sự ra đời của các chương trình giao dịch tự động mới, và thiếu thanh khoản trong những khoảnh khắc hoảng loạn.

Các yếu tố vĩ mô của năm 1987 bao gồm lạm phát vừa phải, lãi suất tăng, lo ngại về thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ và một thị trường đã tăng nhanh trong những tháng trước đó.

Cú sụp đổ năm 1987 diễn ra nhanh chóng và phục hồi tương đối nhanh so với các cuộc khủng hoảng gần đây ( ví dụ, 2008). Tuy nhiên, tác động tâm lý và tài chính của nó là rất đáng kể.

Giải thích biểu đồ 2025 và giả thuyết giảm giá

Hình ảnh hiển thị "2025" gợi ý khả năng rằng thị trường hiện tại ( hoặc thị trường gần đây ) có thể lặp lại một động thái tương tự như năm 1987: một thị trường tăng mạnh tiếp theo là một cú sụt giảm thẳng đứng.

Những điểm chính cần xem xét trong việc hiểu luận điểm giảm giá:

Định giá quá cao hoặc bong bóng: Những người ủng hộ lập luận rằng các chỉ số chứng khoán (S&P 500, Nasdaq, v.v.) đã tăng đáng kể và đang giao dịch với các bội số định giá rất cao.
Sự thay đổi chính sách tiền tệ: Các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang ở Hoa Kỳ, đã tăng lãi suất nhằm kiểm soát lạm phát. Việc thắt chặt tiền tệ nghiêm ngặt có thể làm chậm nền kinh tế và do đó, ảnh hưởng đến lợi nhuận của các công ty và giá cổ phiếu.
Tensions địa chính trị và rủi ro vĩ mô: Các xung đột quốc tế, gián đoạn chuỗi cung ứng và chi phí năng lượng hoặc nguyên liệu thô gia tăng có thể làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư.
"Sụp đổ" tiềm năng do công nghệ tăng tốc: Ngày nay, với giao dịch thuật toán và các giao dịch điện tử khối lượng lớn, một đợt bán tháo lớn có thể gia tăng nhanh chóng hơn so với trong quá khứ.

Sự so sánh với năm 1987 không có nghĩa là lịch sử sẽ lặp lại một cách chính xác, nhưng đối với một số nhà phân tích giảm giá, bối cảnh hiện tại ( hoặc tương lai gần ) có thể dẫn đến một sự điều chỉnh nghiêm trọng.

Mô phỏng kịch bản

Dưới đây là ba kịch bản giả thuyết cho thị trường chứng khoán trong những năm tới. Những kịch bản này hoàn toàn mang tính suy đoán và nhằm minh họa cho các kết quả có thể xảy ra:

Kịch bản A (Cực kỳ Giảm hoặc "Thứ Hai Đen 2.0")

Kích hoạt: Một sự kiện vĩ mô đột ngột ( chẳng hạn như, khủng hoảng tín dụng, sụp đổ ngân hàng lớn, leo thang địa chính trị ) gieo rắc sự hoảng loạn trên thị trường.
Phản ứng dây chuyền: Các thuật toán tần số cao và việc bán tháo ồ ạt của các quỹ lớn làm tăng tốc độ giảm.
Giảm mạnh: Thị trường ( ví dụ, S&P 500) trải qua một đợt điều chỉnh trên 20-25% trong vài tuần ( hoặc thậm chí là vài ngày).
Hiệu ứng tâm lý: Các nhà đầu tư bán lẻ và các tổ chức lớn rút vốn vì sợ hãi, làm gia tăng sự biến động.
Khôi phục chậm hoặc nhanh: Tùy thuộc vào phản ứng của ngân hàng trung ương và sự tự tin của thị trường, quá trình khôi phục có thể mất vài tháng hoặc vài năm.

Tình huống B ( Sửa chữa vừa phải )

Chốt lời: Sau một thời gian dài tăng giá, các nhà đầu tư bắt đầu bán để đảm bảo lợi nhuận.
Các yếu tố điều chỉnh: Lãi suất cao hơn và tăng trưởng kinh tế chậm lại tạo ra sự điều chỉnh 10-15%.
Quản lý rủi ro: Thị trường không rơi vào hoảng loạn toàn diện, khi các cơ quan tiền tệ duy trì giao tiếp rõ ràng và các nhà đầu tư xem xét các yếu tố cơ bản để giữ cho tâm lý hợp lý.
Ổn định và phục hồi: Thị trường tìm thấy đáy và ổn định, dần dần phục hồi mà không có sự sụp đổ kiểu năm 1987.

Tình huống C (Lạc quan / Không có sự sụt giảm đáng kể)

Tăng trưởng kinh tế bền vững: Mặc dù lãi suất tăng, lạm phát giảm và hoạt động kinh tế vẫn ổn định.
Cơ hội đầu tư mới: Các lĩnh vực đổi mới ( công nghệ, AI, năng lượng sạch ) tiếp tục thu hút vốn, đẩy chỉ số lên.
Chính sách tiền tệ thích ứng: Các ngân hàng trung ương thành công trong việc giảm lạm phát mà không "phá vỡ" nền kinh tế, duy trì niềm tin.
Biến động được kiểm soát: Các điều chỉnh đúng giờ xảy ra, nhưng không có gì gần giống như một vụ sụp đổ kiểu năm 1987. Thị trường theo một xu hướng tăng trưởng dài hạn với những đợt giảm tạm thời.

Kết luận

So sánh của Jesse Cohen gợi ý về thuyết khả năng xảy ra một cuộc sụp đổ tương tự như năm 1987, nhấn mạnh rằng "các con gấu đang gầm rú to hơn." Tuy nhiên, điều quan trọng là phải nhớ rằng lịch sử không phải lúc nào cũng lặp lại một cách chính xác. Thị trường hôm nay khác biệt ở nhiều khía cạnh ( can thiệp của ngân hàng trung ương, quy định tăng cường, môi trường công nghệ và toàn cầu khác nhau ), vì vậy một cuộc sụp đổ giống như năm 1987 không phải là một định mệnh không thể tránh khỏi.

Nhiều con đường là có thể. Các nhà đầu tư phải xem xét các yếu tố cơ bản, theo dõi dữ liệu vĩ mô, và trên hết, điều chỉnh mức độ chấp nhận rủi ro của họ.

Lưu ý cuối: Phân tích này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành khuyến nghị tài chính hay gợi ý đầu tư. Luôn khuyên bạn nên xem xét tình huống cá nhân của mình trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Xem bản gốc