Chủ tịch FRB Powell phát tín hiệu chính sách quan trọng trong bài phát biểu lúc 22 giờ.

Hôm nay, Chủ tịch Jerome Powell đã có một bài phát biểu quan trọng tại Hội nghị Jackson Hole cuối cùng của mình với tư cách là Chủ tịch FRB.

Trước tiên, tín hiệu cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã được phát đi rõ ràng từ đầu rằng "có khả năng cần điều chỉnh chính sách do sự thay đổi trong triển vọng cơ bản và cân bằng rủi ro." Điều này tương tự với câu mở đầu đã được nêu trong cuộc họp năm ngoái rằng "thời điểm điều chỉnh chính sách đã đến."

Phát biểu này đã gây ra một "cú sốc" cho thị trường tài chính. Hầu như không có nhà đầu tư nào dự đoán được tín hiệu giảm lãi suất rõ ràng như vậy trước đó, và thị trường đã phản ứng một cách kịch tính trước sự chuyển biến bất ngờ này. Giá vàng đã tăng vọt hơn 30 đô la, chỉ số đô la giảm 0,5%, và tất cả các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều tăng hơn 1%. Thị trường đã hoàn toàn dự đoán rằng Fed sẽ thực hiện hai lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm.

Thứ hai, các điểm khác của bài diễn thuyết (bài diễn thuyết kéo dài 23 phút):

• Sự gia tăng giá cả do thuế quan là "tạm thời" và trong "kịch bản cơ bản hợp lý", nó chỉ ảnh hưởng một lần đến mức giá, nhưng để những ảnh hưởng này hoàn toàn phản ánh trong nền kinh tế sẽ mất thời gian (đây là lần đầu tiên, quan điểm cho thấy ảnh hưởng của thuế quan đến lạm phát là tương đối ngắn hạn).

• Trong ngắn hạn, rủi ro lạm phát có xu hướng tăng lên, trong khi rủi ro việc làm có xu hướng giảm xuống — đây là một tình huống đầy thách thức. Khi có sự đối lập lớn như vậy giữa các mục tiêu, trong khuôn khổ của chúng tôi cần phải cân bằng nhiệm vụ kép (phát biểu này thực chất thể hiện sự "dè dặt", mặc dù gợi ý việc cắt giảm lãi suất, nhưng vẫn có ý định không muốn thị trường nghĩ rằng Fed sẽ nhất quán theo đuổi chính sách nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ).

• Hãy hành động cẩn thận (không có dấu hiệu nào cho thấy việc cắt giảm lãi suất 50bps)

• Chính sách tiền tệ không phải là một con đường đã được xác định trước, mà sẽ được quyết định hoàn toàn dựa trên việc đánh giá dữ liệu và tác động của nó đến triển vọng kinh tế cũng như sự cân bằng rủi ro. Chúng tôi sẽ không bao giờ lệch khỏi chính sách này (Chủ tịch Powell đã "để lại không gian" - mặc dù bề ngoài đưa ra tín hiệu nới lỏng và chỉ ra hướng đi cho thị trường, nhưng vẫn nhấn mạnh vào "sự thận trọng")

Ảnh hưởng đến thị trường

Các thị trường tài sản kỹ thuật số chính đã phản ứng ngay lập tức, với BTC tăng tạm thời 2% và cố gắng trở lại mức 60,000 đô la. Các altcoin như Ethereum cũng đã tăng theo. Dự báo cải thiện điều kiện thanh khoản được coi là tín hiệu tích cực cho các tài sản rủi ro nói chung.

Dòng vốn của các nhà đầu tư tổ chức vào tài sản kỹ thuật số có thể tăng tốc hơn nữa trong bối cảnh nới lỏng môi trường tài chính trong tương lai. Đặc biệt, khi tỷ lệ lạm phát gần đạt mục tiêu 2% của FRB, các tài sản kỹ thuật số như BTC đang được chú ý trở lại như một phương thức phòng ngừa trước sự không chắc chắn của thị trường truyền thống.

Mối quan hệ tương quan giữa chính sách tài chính và thị trường tài sản kỹ thuật số đặc biệt quan trọng trong môi trường thị trường ngày nay, nơi mà độ nhạy cảm với các chỉ số kinh tế vĩ mô đã tăng lên. Phát biểu của Chủ tịch Powell sẽ có ảnh hưởng lớn đến xu hướng thị trường trong vài tháng tới.