Tại sao khi thị trường tăng lên, việc bán short lại "tăng tốc"? Giải thích hiện tượng "Bán non"

Question

Thị trường coin và thị trường chứng khoán đang diễn ra những hiện tượng thú vị. Càng kéo dài thị trường tăng lên, càng dễ gây ra sự tăng lên tiếp theo. Một trong những lý do là hiệu ứng "Bán non". Vốn dĩ, giao dịch bán short nhằm mục đích kiếm lợi nhuận, nhưng khi thị trường tăng lên, nó lại trở thành "chất xúc tác" cho sự tăng giá. Trong bài viết này, chúng ta sẽ giải thích "Bán non" là gì, và tại sao việc bán short lại trở thành "nhiên liệu" thúc đẩy sự tăng giá.

Bán short có thể trở thành "trợ lực" như thế nào

Ví dụ, bạn dự đoán rằng giá của đồng tiền ảo sẽ giảm và đã thực hiện bán short bằng hợp đồng tương lai hoặc giao dịch đòn bẩy (tức là, bạn vay đồng tiền ảo để bán, sau đó mua lại khi giá giảm và trả lại). Tuy nhiên, nếu thị trường bắt đầu tăng lên trái ngược với dự đoán của bạn, bạn sẽ rơi vào tình huống khó khăn. Khi giá tăng lên, vị thế bán short của bạn bắt đầu thua lỗ và áp lực gia tăng khi khoản lỗ trở nên lớn hơn. Để tránh thua lỗ thêm, bạn có thể buộc phải thanh lý vị thế (mua lại đồng tiền ảo đã vay để trả lại). Lúc này, hành động mua lại của bạn sẽ càng đẩy giá lên cao hơn.

Đây là hiệu ứng "Bán non". Việc mua lại một lượng lớn vị thế bán khống trên thị trường tạo ra nhu cầu mua bổ sung, dẫn đến việc giá cả tiếp tục "tăng lên". Càng nhiều vị thế bán khống, khả năng bị "vắt kiệt" khi thị trường tăng lên càng cao, và điều này trở thành "động lực" cho giá cả.

Bán nonによる「3つの推進力」

Áp lực cắt lỗ: Giá tăng lên khiến các vị thế bán short bị thua lỗ, một số nhà giao dịch buộc phải mua lại vị thế bán short để hạn chế tổn thất. Điều này sẽ trực tiếp đẩy giá thị trường lên.
Thanh lý vị trí đòn bẩy: Nhiều trader sử dụng đòn bẩy khi bán short. Ví dụ: 3 lần, 5 lần hoặc hơn thế nữa. Càng cao đòn bẩy, rủi ro vị trí càng tăng ngay cả với sự tăng lên nhỏ của giá. Khi đạt đến mức cắt lỗ đã thiết lập trước, hệ thống sẽ tự động thanh lý vị trí và mua lại tài sản. Quá trình này sẽ dẫn đến việc có thêm nhu cầu mua vào trên thị trường, làm tăng tốc độ tăng giá hơn nữa.
Sự lan truyền tâm lý thị trường: Khi thị trường bắt đầu tăng lên, những nhà đầu tư đang quan sát cũng bị ảnh hưởng bởi tâm lý "bị bỏ lỡ", và lần lượt tham gia vào thị trường. Nhu cầu mua bị chi phối bởi cảm xúc này thường trùng với sức mạnh của Bán non, làm cho sự tăng lên trở nên bền vững hơn.

Tại sao "bán short" lại trở thành "trạm xăng"

Thị trường có biến động giá mạnh, đặc biệt là trong các lĩnh vực có tính biến động cao như coin, hiện tượng Bán non trở nên rõ ràng hơn. Ví dụ, trong đợt tăng giá coin đầu năm 2021, nhiều người dự đoán giá sẽ giảm và chọn bán short, nhưng kết quả là giá tiếp tục tăng, dẫn đến việc các vị thế bán short này bị thanh lý một cách cưỡng chế, ngược lại thúc đẩy giá coin lên cao hơn và tăng tốc độ tăng trưởng của thị trường.

Đôi khi, những người thao túng thị trường hoặc một số nhà đầu tư lớn cố tình "kích thích bán short". Nói cách khác, họ tạo ra ảo giác bán short bằng cách đẩy giá xuống thấp, dẫn dắt các nhà đầu tư cá nhân vào việc bán short, và sau đó nhanh chóng đẩy giá lên cao để buộc các nhà đầu tư cá nhân này phải thanh lý vị thế của họ. Bằng cách này, những người thao túng không chỉ thu thập tài sản mà còn lợi dụng việc Bán non để đẩy giá lên, thu được lợi nhuận gấp đôi.

Bán non nên được sử dụng như thế nào

Nếu bạn biết rằng việc mua lại bán non có thể dẫn đến sự tăng giá nhanh chóng, thì việc chú ý đến tình trạng vị thế bán non ở giai đoạn đầu của thị trường tăng giá là rất có lợi. Khi số lượng lớn vị thế bán non tập trung và tâm lý thị trường đang chuyển từ tiêu cực sang tích cực, bạn có thể dự đoán khả năng thanh lý vị thế bán non. Khi thị trường bắt đầu tăng lên và số lượng lớn vị thế bán non bị thanh lý cưỡng chế, thị trường có thể bước vào giai đoạn tăng giá nhanh chóng.

Tuy nhiên, việc theo dõi sự tăng lên cũng có những rủi ro. Khi việc Bán non kết thúc, nhu cầu mua trên thị trường có thể giảm, dẫn đến khả năng điều chỉnh lớn. Do đó, khi tận dụng việc Bán non, cần chú ý đến việc quản lý vị thế và nên tránh việc theo dõi mù quáng.

Kết luận, sự tồn tại của bán short không hẳn là điều xấu. Ngược lại, trong thị trường đang tăng lên, nó có thể trở thành "nhiên liệu" đẩy giá lên cao hơn nữa. Tuy nhiên, đầu tư cần sự bình tĩnh, và điều quan trọng là không để bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường, mà phải có khả năng phán đoán và quản lý rủi ro của riêng mình. Hy vọng bài viết này sẽ giúp bạn hiểu rõ hơn về cơ chế bán non và tự tin hơn trong giao dịch.