Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang: Điều chỉnh trước dự đoán thị trường

Thị trường đang thể hiện bầu không khí trước đêm của những biến động quan trọng trong tuần này. Tại thị trường toàn cầu vào thứ Hai, đã có sự tăng giá của đô la, sự sụt giảm sau khi giá vàng và trái phiếu Mỹ tăng, cùng với thị trường chứng khoán Mỹ đang dậm chân quanh mức cao nhất mọi thời đại. Mặc dù bề ngoài không có biến động lớn, nhưng về cấu trúc, có dấu hiệu "sửa đổi dự đoán" đang xuất hiện. Toàn bộ thị trường đang cho thấy bức tranh "đô la mạnh, các tài sản khác giảm giá", điều này rất giống với tình huống mà nhà đầu tư đã "điều chỉnh dự đoán thị trường" trước hội nghị Jackson Hole.

Hội nghị Jackson Hole đáng chú ý

Sự kiện được chú ý nhất trong tuần này là bài phát biểu của Chủ tịch FRB Powell tại Hội nghị thường niên Jackson Hole diễn ra vào thứ Sáu. Thị trường dường như đã phát hiện ra một số tín hiệu nào đó. Đầu tiên, xác suất cắt giảm lãi suất của FRB vào tháng 9 đã giảm xuống 80%, trong khi tuần trước đã có lúc đạt 100%. Tiếp theo, nhiều nhà phân tích cho rằng Chủ tịch Powell sẽ đưa ra "tín hiệu diều hâu".

• Phân tích của HSBC: Chủ tịch Powell dự đoán rằng sẽ khó có những phát biểu quá mức nới lỏng trong tình huống "tình trạng stagflation" khi áp lực lạm phát và giảm tốc độ tuyển dụng xảy ra đồng thời.
• Quan điểm của Ngân hàng Mỹ: Chủ tịch Powell có lý do chính đáng để "quan sát", và có khả năng duy trì thái độ thận trọng tại Jackson Hole, không bị thị trường chi phối.
• Chỉ trích của Citigroup: Chỉ số vị thế đô la của họ đã chuyển từ vị thế bán nhẹ sang trung lập, cho thấy rằng hiện tại không có xu hướng rõ ràng nào từ các nhà đầu tư.

Biến động dự đoán thị trường và ảnh hưởng của nó

Sự chuyển đổi quan điểm của Phố Wall đang trở thành cơ hội cho Chủ tịch Powell. Ngay cả khi phát đi thông điệp diều hâu, thị trường cũng khó có thể phản ứng thái quá. Thị trường đã bắt đầu chấp nhận một Cục Dự trữ Liên bang "diều hâu" hơn. Kịch bản có khả năng xảy ra hơn là thị trường sẽ phản ứng trước khi có bài phát biểu. Các nhà đầu tư không kỳ vọng vào sự bất ngờ mà đang ở giai đoạn tiêu hóa "rủi ro thất vọng".

Từ góc độ của Chủ tịch Powell, có lẽ khả năng ông đưa ra một tuyên bố rõ ràng là thấp sau một thời gian dài giữ thái độ thận trọng. Tuy nhiên, dữ liệu từ thị trường lao động sẽ có ảnh hưởng nhất định đến quyết định của ông. Có thể ông sẽ sử dụng những cách diễn đạt mơ hồ nhưng sâu sắc, và để lại cho thị trường một khoảng trống để diễn giải.

Ảnh hưởng đến thị trường tài sản kỹ thuật số

Trong thị trường tài sản mã hóa năm 2025, chính sách kinh tế vĩ mô, đặc biệt là chính sách tiền tệ của FRB, là yếu tố bên ngoài quan trọng. Theo cơ sở tri thức, Bitcoin trong nửa đầu năm 2025 đang giao dịch trong khoảng 100.000 đô la, và đã trải qua sự sụt giảm ngắn hạn và biến động cao do chính sách thương mại của Mỹ.

Nếu trong tình huống này, FRB tăng cường lập trường diều hâu, có thể ảnh hưởng đến thị trường tài sản tiền điện tử. Đặc biệt, trong môi trường thị trường hiện tại, nơi mà tính hữu dụng của stablecoin và tài sản được mã hóa đang phát triển, sự thay đổi trong chính sách lãi suất sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền.

Khi Ấn Độ và Mỹ dẫn đầu trong việc áp dụng tài sản tiền điện tử, dòng tiền toàn cầu sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi các chỉ số kinh tế vĩ mô và chính sách của ngân hàng trung ương. Phát biểu của Chủ tịch Powell, mặc dù trực tiếp dành cho thị trường tài chính truyền thống, nhưng do sự gia tăng tương quan giữa các tài sản, nó cũng trở thành một điểm chú ý quan trọng đối với những người tham gia thị trường tài sản tiền điện tử.