Từ XPL Short Squeeze của Hyperliquid: Khám Phá Rủi Ro Giao Dịch Trước Thị Trường

Những nhà giao dịch thông minh tìm khoảng trống trong giao dịch trước thị trường để kiếm tiền. Những người giữ sớm thực hiện bảo hiểm bằng cách short. Điều này tạo ra môi trường giao dịch đông đúc. Sau đó là những động thái "khởi đầu". Tất cả đều là một phần của vấn đề lớn hơn trong cách mà các hệ thống trước thị trường hoạt động.

Phần I: Giao Dịch Trước Thị Trường - Một Trò Chơi Mới

Giao dịch trước thị trường thực sự không phải là giao dịch các token thực. Nó là việc đặt cược vào những thứ chưa tồn tại. Mọi người giao dịch hợp đồng tương lai thay vì tài sản thực. Kỳ lạ, đúng không?

Điều này thay đổi mọi thứ về rủi ro. Các thị trường truyền thống có vấn đề của chúng - không đủ người mua, các biến động giá mạnh. Nhưng ít nhất tài sản thực sự tồn tại! Thị trường tiền điện tử trước khi giao dịch mang đến những nguy hiểm mới:

1. Dự án có thể sẽ không bao giờ phát hành token thực tế. Giao dịch của bạn có thể chỉ biến mất.
2. Giá cả hình thành trong bong bóng kỳ lạ này mà không có tham chiếu bên ngoài. Cái này làm cho việc thao túng dễ dàng hơn.

Chúng tôi đã tạo ra các thị trường từ con số không. Đổi mới thú vị. Nhưng chúng có vẻ mong manh theo thiết kế.

Phần II: Phòng ngừa DEX cắt theo cả hai hướng

2.1 Tại sao những người nắm giữ sớm lại short

Những người nhận token sớm phải đối mặt với một vấn đề. Họ chưa thể bán được. Sự không chắc chắn của thị trường đang đe dọa.

Futures trước thị trường cung cấp một giải pháp. Short cùng số lượng bạn sở hữu. Khóa một mức giá. Có 10,000 token sắp tới? Short 10,000 hợp đồng với giá $3. Boom - $30,000 được đảm bảo bất kể giá khởi động. Vị trí delta-neutral. Động thái thông minh của tiền.

2.2 Khi Mọi Người Đều Làm Điều Giống Nhau

Khi quá nhiều người thực hiện các giao dịch giống hệt nhau, chúng ta gọi đó là "giao dịch đông đúc." Rủi ro không còn liên quan đến tài sản nữa. Nó liên quan đến các mẫu hành vi.

Sự đông đúc này không phải ngẫu nhiên trong thị trường trước. Nó đã được tích hợp. Phân phối token tạo ra các nhóm người có những vấn đề giống nhau và những giải pháp giống nhau. Trong khi đó, những người mua vẫn đang phân tán và ít hơn. Sự mất cân bằng thật nổi bật.

Đó là nguy hiểm. Hầu hết các trader đều dồn vào một phía. Nếu có điều gì đó buộc phải thanh lý, sẽ không có đủ bên đối tác. Giống như một cuộc tẩy chay qua một cánh cửa hẹp. Giá cả trở nên điên cuồng. Các đợt short squeeze xảy ra. Đau đớn theo sau.

2.3 Nhận diện các dấu hiệu cảnh báo

Bạn có thể thấy những vấn đề này đang hình thành:

• Lợi ích mở tăng vọt trong khi giá cả vẫn phẳng hoặc giảm? Những người bán khống đang gia tăng.
• Hoạt động trên chuỗi cho thấy nhiều airdrop sắp tới? Đó là áp lực phòng ngừa tương lai.
• Tỷ lệ tài trợ vẫn âm? Dấu hiệu cổ điển của các thị trường lệch một bên.

Đây không phải là vận rủi. Đó là hệ thống hoạt động chính xác như thiết kế. Mỗi người đưa ra một lựa chọn hợp lý. Cùng nhau, họ tạo ra một thùng thuốc nổ. Hoàn hảo cho các nhà giao dịch phát hiện ra mô hình.

Phần III: Trận Đấu Khởi Đầu Ngọn Lửa

3.1 Khởi động động lượng 101

Chiến lược này tạo ra động lực giả để kích hoạt một phản ứng dây chuyền. Kịch bản:

1. Thử nghiệm với những đơn hàng nhỏ
2. Đánh mạnh với những lệnh mua lớn trên thị trường
3. Theo dõi các vụ thanh lý bắt đầu
4. Bán vào sự hỗn loạn

Đơn giản nhưng hiệu quả.

3.2 Mục tiêu hoàn hảo

Thị trường trước giờ mở cửa đang chờ đợi:

• Hầu như không có thanh khoản. Một ít tiền di chuyển giá rất nhiều.
• Mức thanh lý tập trung lại. Mục tiêu dễ dàng.
• Hầu như mọi người đều ở cùng một phía. Không có sự kháng cự tự nhiên.

Nó không hoàn toàn công bằng. Nhưng thị trường hiếm khi công bằng.

3.3 Cách mọi thứ sụp đổ

Sự sụp đổ diễn ra theo từng giai đoạn:

• Lần squeeze đầu tiên ảnh hưởng đến các trader có đòn bẩy cao nhất
• Những đợt thanh lý đó đẩy giá lên cao
• Làn sóng thanh lý tiếp theo được kích hoạt
• Lặp lại cho đến khi kiệt sức

Kẻ tấn công không phải đang đánh cược. Họ đã tính toán. Chi phí tấn công so với lợi nhuận thanh lý. Không hề liên quan đến giá trị tài sản. Chỉ khai thác hành vi có thể dự đoán.

Tôn trọng những cơ chế này. Chúng mạnh mẽ và chúng không quan tâm đến luận điểm đầu tư của bạn.