Tiền Kỹ Thuật Số của Ngân Hàng Trung Ương (CBDC): Cuộc Cách Mạng Tài Chính của Thế Kỷ XXI

CBDC là gì và tại sao chúng đang biến đổi các hệ thống tài chính?

Bitcoin đã cách mạng hóa khái niệm của chúng ta về tiền tệ kỹ thuật số, nhưng nó có những hạn chế cho các giao dịch hàng ngày. Trong bối cảnh này, các Đồng Tiền Kỹ Thuật Số của Ngân Hàng Trung Ương (CBDC) xuất hiện, một đổi mới đang biến đổi bối cảnh tài chính toàn cầu.

Trong khi hầu hết các quốc gia đang tích cực khám phá khả năng triển khai các loại tiền hoàn toàn kỹ thuật số, một số quốc gia đã sử dụng chúng trong hệ thống tiền tệ của mình. Những hình thức tiền mới này có những đặc điểm nổi bật giúp chúng khác biệt với các tài sản kỹ thuật số phi tập trung khác.

Sự cần thiết phải hiện đại hóa các hệ thống thanh toán truyền thống

Cơ sở hạ tầng công nghệ hỗ trợ các hoạt động tài chính truyền thống không phát triển nhanh chóng như các lĩnh vực khác của nền kinh tế số. Các chuyển khoản tiền tệ thông thường, mặc dù về mặt khái niệm là đơn giản, thường chậm và tốn kém.

Để đáp ứng thực tế này, nhiều chính phủ đang phát triển các loại tiền kỹ thuật số chính thức mới. Mục tiêu chính là tăng cường hiệu quả hoạt động của các hệ thống thanh toán và giảm chi phí liên quan. Các CBDC có thể được coi là các phiên bản kỹ thuật số của tiền fiat được lấy cảm hứng từ công nghệ blockchain, nhưng được nâng lên một cấp độ công nghệ mới dưới sự giám sát của nhà nước.

Theo dữ liệu từ Atlantic Council, đến năm 2025, dự kiến hơn 100 quốc gia sẽ có những tiến bộ đáng kể trong các dự án CBDC. Xu hướng toàn cầu này đặt ra những câu hỏi quan trọng về cấu trúc và hoạt động của những dạng tiền tệ mới này.

Định nghĩa và đặc điểm kỹ thuật của CBDC

Một Đồng Tiền Kỹ Thuật Số của Ngân Hàng Trung Ương về cơ bản là một đại diện kỹ thuật số của đồng tiền pháp định quốc gia, được hỗ trợ bởi cơ quan tiền tệ của quốc gia phát hành. Nó hoạt động như tiền tệ thông thường dưới khuôn khổ quy định của chính phủ hiện có.

Kiến trúc công nghệ của CBDC thay đổi đáng kể tùy theo quốc gia phát hành. Một số triển khai dựa trên các công nghệ sổ cái phân tán (DLT) như blockchain, trong khi những cái khác sử dụng cơ sở dữ liệu tập trung. Trong các mô hình dựa trên blockchain, các phiên bản kỹ thuật số của tiền tệ pháp định được đại diện dưới dạng token trong hệ sinh thái.

Mặc dù CBDC có thể được coi là "lấy cảm hứng" từ các loại tiền điện tử như Bitcoin, nhưng có những khác biệt cơ bản giữa chúng. CBDC được phát hành bởi các cơ quan chính phủ và có giá trị hợp pháp, trong khi Bitcoin và các loại tiền điện tử phi tập trung khác hoạt động độc lập với bất kỳ thực thể tập trung nào hoặc biên giới quốc gia.

Hiện tại, nhiều ngân hàng trung ương đang khám phá hoặc tích cực thử nghiệm khái niệm CBDC:

• Tại Trung Quốc, dự án DC/EP (Tiền Điện Tử/Thanh Toán Điện Tử) đang được phát triển từ năm 2014. Một phiên bản thử nghiệm của đồng nhân dân tệ kỹ thuật số đã được sử dụng ở một số thành phố lớn.
• Ngân hàng Trung ương Châu Âu (BCE) đã công bố một báo cáo vào tháng 10 năm 2020 đánh giá những lợi ích tiềm năng của một đồng euro kỹ thuật số.
• Theo Trung tâm Đổi mới BIS, các dự án như Polaris, Tourbillon và Jura đang khám phá những khía cạnh quan trọng như thanh toán ngoại tuyến, khả năng phục hồi và thanh toán xuyên biên giới cho CBDC.

Kiến trúc kỹ thuật và kiểm soát CBDC

Từ góc độ công nghệ, một CBDC là một cơ sở dữ liệu được quản lý và kiểm soát bởi chính phủ hoặc bởi các tổ chức khu vực tư nhân được ủy quyền. Điều này có nghĩa là chỉ các thực thể được phê duyệt mới có thể thực hiện giao dịch trên mạng.

Thực thể tập trung quản lý cơ sở dữ liệu có các khả năng quan trọng: có thể cấm hoặc hủy giao dịch, đóng băng quỹ hoặc đưa địa chỉ vào danh sách đen. Mức độ kiểm soát này đại diện cho một sự khác biệt cơ bản so với các loại tiền điện tử phi tập trung.

Nhiều CBDC có khả năng sẽ hoạt động trên các blockchain riêng được phát triển đặc biệt cho nhu cầu của chúng. Tuy nhiên, một số có thể được triển khai trên các blockchain công cộng hiện có, tạo ra một cấu trúc lớp mà trong đó các tài sản được kiểm soát hoạt động trên một cơ sở hạ tầng công cộng có thể truy cập. Trong mô hình hybrid này, lớp được kiểm soát giữ được ảnh hưởng của các ngân hàng trung ương trong khi lớp công cộng cung cấp tính bảo mật và độ tin cậy.

Tuy nhiên, cách tiếp cận lai này có lẽ sẽ không trở thành tiêu chuẩn. Cho đến nay, không có blockchain công khai nào chứng minh được độ bền cần thiết trong dài hạn để hỗ trợ các hệ thống tiền tệ quốc gia, và các điều kiện công nghệ cần thiết vẫn đang trong quá trình phát triển.

Mỗi quốc gia sẽ áp dụng cách tiếp cận công nghệ riêng để triển khai CBDC, điều chỉnh nó cho các nhu cầu cụ thể, hệ thống tài chính hiện có và mục tiêu chính sách tiền tệ.

Lợi ích tiềm năng của CBDC

Các CBDC cung cấp nhiều lợi ích tiềm năng cho hệ thống tài chính:

1. Cải thiện tính bao trùm tài chính: Mặc dù tiền điện tử đã tạo điều kiện cho việc tiếp cận các dịch vụ tài chính, nhưng CBDC có thể hiệu quả hơn trong việc đưa dân số chưa có tài khoản ngân hàng vào hệ thống tài chính chính thức. Bất kỳ công dân nào có quyền truy cập vào một tài khoản ngân hàng kỹ thuật số giá cả phải chăng đều có thể tăng cường sự tham gia của mình vào nền kinh tế chính thức.

2. Hiện đại hóa công nghệ: Mặc dù phần lớn tiền tệ fiat tồn tại dưới dạng bản ghi kỹ thuật số trong các cơ sở dữ liệu, cơ sở hạ tầng nền tảng vẫn còn khá lạc hậu. Trong khi một email được gửi trong vài giây, các giao dịch tiền tệ có thể mất vài ngày do các hạn chế hệ thống. Các CBDC sẽ cho phép cập nhật cơ sở hạ tầng này.

3. Chính sách tiền tệ hiệu quả hơn: Đại dịch COVID-19 đã chứng minh sự cần thiết của những phản ứng nhanh chóng từ phía các ngân hàng trung ương. CBDC tạo điều kiện cho việc thực hiện ngay lập tức các thay đổi trong chính sách tiền tệ, có khả năng chuyển đổi hoạt động của các ngân hàng trung ương.

4. Tính minh bạch cao hơn: CBDC đơn giản hóa việc theo dõi các hoạt động tài chính, giúp chính phủ và ngân hàng trung ương phát hiện các hoạt động bất hợp pháp, trốn thuế và các bất thường tài chính khác.

CBDC so với Stablecoins: Những điểm tương đồng và khác biệt chính

Các CBDC có một số đặc điểm chức năng chung với stablecoin, vì cả hai đều đại diện cho tiền pháp định dưới dạng kỹ thuật số. Tuy nhiên, có những khác biệt cơ bản:

| Tính năng | CBDC | Stablecoins | |---------------|------|-------------| | Nhà phát hành | Ngân hàng trung ương | Doanh nghiệp tư nhân | | Hỗ trợ | Bảo đảm nhà nước trực tiếp | Dự trữ ủy thác hoặc tài sản | | Tình trạng pháp lý | Khóa học pháp lý chính thức | Đại diện giá trị | | Giám sát | Quy định ngân hàng hoàn chỉnh | Quy định đang phát triển | | Ứng dụng | Hệ thống tiền tệ quốc gia | Hệ sinh thái tiền điện tử chủ yếu |

Stablecoins thường được tạo ra bởi các thực thể tư nhân và đại diện cho tiền tệ fiat hoặc các tài sản khác. Chúng có thể được đổi lấy giá trị mà chúng đại diện, nhưng không phải là tiền tệ fiat chính thức. Ngược lại, CBDC được phát hành trực tiếp bởi chính phủ như là các phiên bản kỹ thuật số chính thức của tiền tệ fiat quốc gia.

CBDC vs. Tiền điện tử: Hai mô hình tiền tệ khác nhau

Như chúng tôi đã đề cập, CBDC khác biệt đáng kể so với các loại tiền điện tử truyền thống. CBDC được phát hành bởi chính phủ và được công nhận là tiền tệ hợp pháp chính thức. Chúng hoạt động giống như tiền mặt, đồng thời thực hiện các chức năng của đơn vị tính, phương tiện thanh toán và lưu trữ giá trị.

Các loại tiền điện tử thực sự như Bitcoin có những đặc điểm khác biệt cơ bản:

• Không được phát hành bởi các chính phủ cũng như không bị kiểm soát bởi một quốc gia duy nhất
• Hoạt động trên các mạng công cộng có sẵn cho bất kỳ người dùng nào
• Hoạt động trên các hệ thống mà không cần tin tưởng vào bên thứ ba
• Chúng được thiết kế để chống lại sự kiểm duyệt
• Không được kiểm soát bởi các cơ quan trung ương

Việc lựa chọn giữa CBDC và tiền điện tử sẽ phụ thuộc vào các mục tiêu cụ thể của người dùng. Khả năng của Bitcoin để tạo điều kiện cho các giao dịch mà không cần trung gian và không có rủi ro bị cấm là vô cùng giá trị đối với nhiều người. Tuy nhiên, đặc điểm này cũng đi kèm với những bất lợi: nếu bị mất tiền do trộm cắp hoặc sai địa chỉ gửi, việc phục hồi có thể là không thể.

Trong một số bối cảnh nhất định, khả năng của một tổ chức để đảo ngược giao dịch hoặc chặn các địa chỉ cụ thể đại diện cho một lợi thế đáng kể. Trong các kịch bản khác, sẽ hiệu quả hơn khi tận dụng một mạng lưới phi tập trung như Bitcoin.

Toàn cảnh toàn cầu về CBDC vào năm 2025

Theo dữ liệu từ BIS và Diễn đàn Kinh tế Thế giới, đến năm 2025, công nghệ blockchain và tiền tệ kỹ thuật số được kỳ vọng sẽ chuyển đổi đáng kể các hệ thống tài chính. Các ngân hàng trung ương đang tích cực phát triển CBDC trong khi các loại tiền điện tử tư nhân tiếp tục gia tăng mức độ chấp nhận.

Các CBDC chủ yếu nhằm hiện đại hóa hệ thống thanh toán, trong khi các stablecoin đang đối mặt với sự giám sát quy định ngày càng tăng. Công nghệ blockchain hứa hẹn cải thiện dịch vụ tài chính với các giao dịch nhanh hơn và an toàn hơn.

Sự hội tụ của trí tuệ nhân tạo, niềm tin kỹ thuật số, tài sản kỹ thuật số và công nghệ lượng tử đánh dấu một bước ngoặt cho tài chính toàn cầu. Bằng cách đón nhận đổi mới, thúc đẩy quan hệ đối tác và định hướng sự tiến bộ với các giá trị chung, ngành tài chính có thể mở khóa một kỷ nguyên mới của thịnh vượng toàn cầu.

Những cân nhắc cuối cùng

Các Đồng Tiền Kỹ Thuật Số của Ngân Hàng Trung Ương đại diện cho một sự tiến hóa điện tử của tiền tệ pháp định truyền thống. Việc triển khai của chúng, có thể dựa trên công nghệ blockchain trong nhiều trường hợp, sẽ cho phép người dùng thực hiện các khoản thanh toán kỹ thuật số dễ dàng, an toàn và hiệu quả hơn.

Sự phát triển của các CBDC sẽ tiếp tục tiến triển với các tốc độ khác nhau tùy thuộc vào các ưu tiên quốc gia, cơ sở hạ tầng hiện có và các mục tiêu cụ thể của từng quốc gia. Sự chuyển đổi số của đồng tiền chủ quyền đánh dấu sự khởi đầu của một kỷ nguyên mới trong sự tiến hóa của các hệ thống tiền tệ toàn cầu.