Mỹ đã thêm 303K việc làm trong tháng Ba: Báo cáo lao động đã thay đổi kỳ vọng thị trường

Trời ơi, báo cáo việc làm tháng Ba đó đã khiến mọi người bất ngờ! Nền kinh tế Mỹ đã thêm tới 303.000 việc làm - hoàn toàn vượt quá dự đoán của các nhà kinh tế chỉ ở khoảng 200K. Tôi đã theo dõi những con số bảng lương phi nông nghiệp này trong nhiều năm, và đây là con số tiêu đề mạnh nhất kể từ tháng Năm 2023.

Điều khiến tôi ấn tượng nhất là cách mà điểm dữ liệu đơn lẻ này đã hoàn toàn định hình lại kỳ vọng về lãi suất. Tháng Chín? Bạn đang đùa tôi à? Chỉ vài tuần trước, tất cả chúng ta đều hy vọng sẽ có những đợt cắt giảm lãi suất vào mùa hè! Sự từ chối cứng đầu của thị trường lao động trong việc hạ nhiệt đang khiến công việc của Fed trở thành một cơn ác mộng.

Nhìn vào tỷ lệ thất nghiệp, thực tế nó đã giảm xuống 3.8% từ mức 3.9% của tháng Hai. Các nhà kinh tế học truyền thống muốn thấy con số này tăng nhẹ để chỉ ra một thị trường đang hạ nhiệt. Thay vào đó, chúng ta lại thấy sức mạnh tiếp tục, điều này khiến tôi nghi ngờ toàn bộ câu chuyện về "hạ cánh mềm".

Thị trường tiền điện tử đã phản ứng theo cách dự đoán - Tôi đã thấy BTC giảm khoảng 0.5% trong vòng vài phút sau khi báo cáo được công bố, ổn định xung quanh 66,000 USD. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu tăng 6.5 điểm cơ bản lên 4.38%, và chỉ số đô la tăng cường 0.5%. Hành vi tránh rủi ro cổ điển khi dữ liệu kinh tế mạnh mẽ đẩy lùi thời gian cắt giảm lãi suất.

Điều mà không ai dường như sẵn sàng thừa nhận là dữ liệu này phơi bày một mâu thuẫn cơ bản trong kỳ vọng của thị trường. Chúng ta muốn sức mạnh kinh tế nhưng cũng muốn tiền rẻ hơn? Không thể có cả hai! Thị trường crypto rõ ràng đã định vị cho việc cắt giảm lãi suất sớm hơn, và giờ đây, thực tế đã đến.

Đối với các nhà giao dịch đang tự hỏi điều gì sẽ xảy ra tiếp theo, những bất ngờ về bảng lương phi nông nghiệp này thường tạo ra sự biến động ngắn hạn tiếp theo là sự điều chỉnh. Nhưng đừng nhầm lẫn - nếu số liệu việc làm tiếp tục bất ngờ tăng lên, thời gian cắt giảm vào tháng Chín có thể dễ dàng lùi đến cuối năm hoặc hơn.