Rally Bitcoin 2025 có thúc đẩy Altcoins không?

Động Lực Mới Của Thị Trường Crypto

Tại sao thị trường tiền điện tử lại cảm thấy "lạnh" mặc dù Bitcoin đạt mức cao kỷ lục mới? Bạn đã nhận thấy hiện tượng mâu thuẫn này chưa?

Trong các chu kỳ tăng giá trước đây, khi Bitcoin ($BTC) bắt đầu tăng, toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử đều ăn mừng. Các nhóm đầu tư ngập tràn tin nhắn, mạng xã hội hiển thị những hình ảnh về lợi nhuận phi thường và các altcoin trải qua sự tăng trưởng theo cấp số nhân—điều mà chúng ta gọi là "mùa altcoin". Tuy nhiên, vào năm 2025, mặc dù Bitcoin đã vượt qua các mức cao nhất mọi thời đại và đạt $120,000, hầu hết các altcoin vẫn đứng yên.

Tại sao điều này lại xảy ra? Liệu thời đại của altcoin đã thực sự kết thúc?

Thực ra, không phải là thị trường không đang phát triển, mà là các quy tắc cơ bản đã thay đổi hoàn toàn.

Thị Trường Đã Thay Đổi Quy Tắc Của Mình

Đầu tiên, hãy đối mặt với một thực tế khó chịu: Bitcoin đã trải qua hai nỗ lực bứt phá vào năm ngoái. Vào tháng Ba và tháng Mười Hai, Bitcoin đã cho thấy xu hướng tăng giá kéo theo một cách tạm thời các altcoin. Nhiều nhà đầu tư đã nghĩ rằng thời điểm mong đợi đã đến. Tuy nhiên, sau mỗi lần điều chỉnh của Bitcoin, các altcoin đã chịu đựng những đợt giảm mạnh hơn, thậm chí xuống dưới mức trước khi tăng giá. Hành vi này đã tạo ra một cảm giác thiếu tin tưởng giữa các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Vì vậy, trước mức cao kỷ lục mới của năm 2025, nhiều nhà đầu tư giữ thái độ thận trọng. Các diễn đàn thảo luận cho thấy ít hoạt động hơn, các tìm kiếm liên quan không tăng đáng kể, và các nhà đầu tư bán lẻ tiến hành với sự thận trọng cực kỳ.

Sự Chuyển Biến của Vốn Đầu Tư

Yếu tố quyết định nhất là sự thay đổi trong bản chất của vốn thúc đẩy chu kỳ tăng này.

Trong các chu kỳ trước, thị trường bị chi phối bởi vốn đầu cơ mà sau khi thu được lợi nhuận từ Bitcoin, đã chuyển sang altcoin để tìm kiếm lợi suất cao hơn. Hiệu ứng "tràn" này đã tạo ra những mùa altcoin nổi tiếng.

Hiện nay, các nhân vật chính là các tổ chức tài chính, quỹ hưu trí, quỹ đầu cơ và các ông lớn phố Wall đang hỗ trợ các quỹ ETF Bitcoin. Những thực thể này không tìm kiếm sự đầu cơ ngắn hạn, mà là các vị thế dài hạn coi Bitcoin như "vàng kỹ thuật số" để giữ trong nhiều năm hoặc hàng thập kỷ. Những nhà đầu tư tổ chức này thể hiện ít sự quan tâm đến các tài sản tiền điện tử có sự đồng thuận và thanh khoản thấp hơn.

Kết quả: vốn chủ yếu tập trung vào Bitcoin và Ethereum, với sự phân bổ hạn chế sang các tài sản khác.

Các nhà phân tích trong ngành chỉ ra rằng tính thanh khoản hiện tại của thị trường vẫn còn rất hạn chế. Nhiều lĩnh vực dường như "đang thịnh hành" thiếu hỗ trợ tài chính vững chắc và chủ yếu hoạt động dựa trên cảm xúc. Các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm tài sản có độ chắc chắn cao, sự đồng thuận mạnh mẽ, vốn hóa lớn và khả năng chống lại rủi ro. Đối với họ, một mức giá Bitcoin cao hơn đại diện cho sự vững chắc hơn—đây là logic của các tổ chức, không phải là quan điểm đầu cơ.

Mùa Altcoin Đã Thay Đổi Bối Cảnh

Một số chuyên gia gợi ý rằng mùa altcoin không biến mất, mà đã chuyển sang một vị trí khác.

Giữa tháng 10 năm ngoái và tháng 1 năm nay, thị trường sơ cấp đã trải qua hoạt động đáng kể. Các dự án ở giai đoạn đầu như A16Z và PUNT đã tạo ra lợi nhuận phi thường cho các nhà đầu tư sớm, với các khoản đầu tư ban đầu từ hàng trăm đô la đã biến thành hàng chục ngàn. Thêm vào đó, hiện tượng "token liên quan đến Trump" đã hấp thụ một phần lớn thanh khoản có sẵn trên thị trường—khi các khái niệm mới xuất hiện, vốn rời bỏ các tài sản đã thiết lập để theo đuổi các xu hướng mới.

Khó có khả năng chúng ta sẽ thấy một kịch bản mà "mọi thứ đều tăng đồng thời". Loại mùa altcoin đó sẽ yêu cầu một khối lượng vốn gần như không thể trong điều kiện hiện tại.

Tương Lai của Altcoins

Các altcoin có tiềm năng tăng trưởng có khả năng sẽ tập trung vào hai hạng mục:

1. Tài sản có sự hỗ trợ của quy định: Tiền điện tử đã tiến xa trong quá trình phê duyệt cho ETF như $SOL, LTC và $ADA, có sự hỗ trợ quy định và chấp nhận của các tổ chức.

2. Tokens meme: Được thúc đẩy bởi cảm xúc và các cộng đồng hoạt động, chúng có thể tạo ra các đợt biến động và lợi nhuận ngắn hạn.

Đối với hầu hết các dự án khác, những chu kỳ tăng giá trước đây đã làm cạn kiệt uy tín của họ. Sau nhiều năm hứa hẹn đầy tham vọng, các ứng dụng thực sự hoạt động vẫn còn hiếm, tạo ra sự hoài nghi trong số các nhà đầu tư.

Thích ứng với Thực tế Mới

Narrativa cơ bản của thị trường tiền điện tử đã phát triển một cách đáng kể. Chúng ta đã chuyển từ một động lực "th спекуляция hàng loạt" sang một động lực "phân bổ tài sản chiến lược", từ một hiện tượng "làm giàu tập thể" sang một hiện tượng "thống trị của các tổ chức". Giữ những tư duy trước đây chờ đợi "lượt của mình" có thể dẫn đến việc bỏ lỡ cơ hội.

Thời thế đã thay đổi, và các chiến lược cần phải thích nghi. Thị trường hiện nay hoạt động theo những quy tắc và logic đầu tư khác nhau.

Hệ sinh thái đã trưởng thành, và sự cạnh tranh hiện nay chủ yếu diễn ra giữa các thực thể tổ chức với các chiến lược tinh vi và khoảng thời gian đầu tư kéo dài, biến đổi cơ bản động lực của chu kỳ thị trường này.