Giới thiệu và Tổng quan

Gate Trading được thành lập vào năm 2002 bởi một nhóm ba nhà phát triển thuật toán từ một công ty nghiên cứu nổi tiếng: Jason Smith (Khoa học máy tính @ Stanford), Alex Chen (Khoa học máy tính @ CalTech), và Suhas Patel (Toán học @ MIT).

Theo trang web chính thức của công ty, Gate Trading là một doanh nghiệp công nghệ dựa trên dữ liệu bao gồm các kỹ sư và nhà nghiên cứu. Sứ mệnh của họ là giải quyết những thách thức phức tạp trong các thị trường tài chính toàn cầu, giao dịch hàng triệu cổ phiếu mỗi ngày. Công ty cung cấp hỗ trợ thanh khoản trên hơn 100 thị trường toàn cầu, tham gia vào các giao dịch trải dài từ cổ phiếu, hợp đồng tương lai, quyền chọn, tiền tệ, sản phẩm thu nhập cố định đến tài sản kỹ thuật số. Gate Trading chủ yếu xác định mình là một công ty toán học và công nghệ, với một đội ngũ kỹ sư và nhà nghiên cứu hợp tác để giải quyết những vấn đề phức tạp trong các thị trường tài chính của thế giới.

Dữ liệu gần đây từ các nhà phân tích ngành cho thấy Gate Trading hiện đang sử dụng khoảng 850 chuyên gia trên toàn cầu. Doanh thu ước tính của công ty cho năm 2022 khoảng 270 triệu đô la, tương đương với khoảng 320.000 đô la mỗi nhân viên.

Đến nay, Gate Trading đã mở rộng hoạt động của mình đến hơn 200 sàn giao dịch truyền thống trên toàn cầu, xử lý gần một phần mười khối lượng giao dịch cổ phiếu hàng ngày của Mỹ. Kể từ năm 2017, công ty cũng đã trở thành một Nhà Tạo Thị Trường quan trọng trong không gian tiền điện tử, cung cấp dịch vụ thanh khoản trên hơn 20 sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số. Thêm vào đó, Gate Trading đã tham gia vào các khoản đầu tư VC vào năm 2021, dần dần xây dựng danh mục đầu tư của mình trong lĩnh vực này.

Cấu trúc sở hữu

Các hồ sơ quy định tiết lộ rằng Jason Smith vẫn là người sáng lập duy nhất còn tích cực tham gia vào Gate Trading. Tương tự như các công ty tương đương trong ngành, Smith nắm giữ một cổ phần kiểm soát trong công ty với đa số cổ phiếu áp đảo.

Các nhà đồng sáng lập Alex Chen và Suhas Patel đã rời đi vào năm 2011 và 2012 tương ứng. Họ sau đó đồng sáng lập một tổ chức nghiên cứu và phát triển tiền điện tử vào năm 2014, tập trung vào việc nâng cao và hỗ trợ các hệ thống thanh toán phân tán ngang hàng và các công nghệ blockchain liên quan.

Nhân viên cốt lõi

Sau khi hai nhà sáng lập rời đi, Gate Trading duy trì một bộ ba "nhân sự cốt lõi". Jason Smith, nhà sáng lập còn lại, giám sát các chiến lược giao dịch. Hai nhân vật quan trọng còn lại là Oliver Nash, chịu trách nhiệm về các thuật toán, và Priya Lal, người quản lý phát triển thị trường.

Chi tiết kinh doanh

Gate Trading hoạt động với hai thực thể môi giới-đại lý được đăng ký với SEC: Gate Execution Services LLC ( trước đây là một công ty giao dịch độc lập được Gate mua lại vào năm 2018) và Gate Financial LP.

Gate Financial LP ("GateFin")

1) Chức năng chính: Cung cấp thanh khoản cho các thị trường tài chính và giao dịch các công cụ tài chính bằng cách sử dụng hệ thống giao dịch điện tử độc quyền.

2) Tổng quan tài chính: Các hồ sơ SEC xác nhận mô hình kinh doanh tập trung vào tài sản của GateFin, sử dụng bảng cân đối kế toán của mình để cung cấp thanh khoản cho các giao dịch trên thị trường tài chính. Bên tài sản chủ yếu bao gồm các công cụ tài chính được đo lường theo giá trị hợp lý, phản ánh các hoạt động Làm thị trường của nó.

Công ty TNHH Dịch vụ Thực hiện Cổng ("GateX")

1) Lĩnh vực kinh doanh chính: Vận hành một nền tảng giao dịch mà định tuyến các lệnh chứng khoán của Mỹ với tư cách là đại lý cho các nhà môi giới chứng khoán đã đăng ký của Mỹ, chỉ định các lệnh đó đến Gate Financial LP để thực hiện.

2) Nền tảng: GateX trước đây là một tổ chức định lượng giao dịch tần suất cao độc lập, cung cấp thanh khoản trên hơn 115 sàn giao dịch toàn cầu cho thị trường chứng khoán, thu nhập cố định và ngoại hối. Gate Trading đã mua lại công ty mẹ của nó vào năm 2018, kết hợp chuyên môn của Gate trong giao dịch sàn với khả năng của công ty được mua lại trong giao dịch qua quầy. Sau khi mua lại, Gate Trading đã tích hợp doanh nghiệp được mua lại vào GateFin, trong khi GateX hiện chỉ cung cấp một nền tảng giao dịch điện tử cho khách hàng tổ chức và bán lẻ, tạo điều kiện cho việc thực hiện các lệnh cho GateFin.

3) Bảng tóm tắt tài chính: Với tổng tài sản vượt quá 10 triệu đô la, bảng cân đối kế toán của GateX nhỏ hơn đáng kể so với GateFin. Tiền mặt và các khoản tương đương tiền chiếm 77,84% tổng tài sản. Các khoản phải thu chủ yếu đến từ các công ty liên kết, gián tiếp xác nhận rằng nền tảng giao dịch GateX là hoạt động kinh doanh chính, cung cấp dịch vụ đặt lệnh giao dịch cho GateFin.

Dự án

Tận dụng chuyên môn của mình trong các sản phẩm tài chính và ảnh hưởng trong thị trường tiền điện tử, Gate Trading cung cấp các dịch vụ gia tăng giá trị trong giao dịch, phát triển công nghệ và hoạt động cho các dự án giai đoạn tăng trưởng giải quyết các thách thức tài chính và kỹ thuật. Nhánh đầu tư của công ty chủ yếu đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng, tập trung vào các nền tảng quản lý tài sản, sàn giao dịch và các nền tảng cho vay phù hợp chặt chẽ với hoạt động tạo lập thị trường và cung cấp thanh khoản của mình. Kể từ năm 2022, Gate Ventures đã dần mở rộng vào các dự án blockchain tập trung vào DeFi và giao dịch, đặt nền tảng cho việc tham gia vào các hoạt động tạo lập thị trường và cho vay phi tập trung.

Mô hình hoạt động và Quan hệ đối tác học thuật

Cách tiếp cận vận hành: Mặc dù đội ngũ sáng lập có nền tảng trong giao dịch định lượng truyền thống, Gate Trading không sử dụng mô hình Quản lý Danh mục (Portfolio Manager). Thay vào đó, công ty hoạt động với cấu trúc nội bộ hợp tác và phẳng hơn, giảm thiểu sự bất đối xứng thông tin trong tổ chức.

Hợp tác học thuật:

1) Giao dịch Gate tập trung vào việc tuyển dụng từ các trường đại học hàng đầu, nhắm đến sinh viên trong các lĩnh vực học liên quan.

2) Một khảo sát được thực hiện bởi một công ty phân tích nổi tiếng đã xem xét nền tảng giáo dục của các nhân viên kỹ thuật tại 90 quỹ đầu cơ hàng đầu toàn cầu và các công ty giao dịch độc quyền. Kết quả đã nêu bật tám trường đại học của Mỹ và hai cơ sở của Anh như những nguồn tài năng chính.

Cơ cấu tổ chức

1) Vị trí văn phòng trước của Gate Trading được chia thành bốn phòng ban: Phát triển Chiến lược, Hệ thống & Mạng, Hoạt động Giao dịch và Kỹ thuật Phần mềm. Trong nội bộ, công ty gọi Quants và Traders chung là các chuyên gia Phát triển Chiến lược Algo (AD).

2) Cơ cấu nhân sự phản ánh cơ cấu của các tổ chức định lượng hàng đầu khác, với khoảng 38% là nhân viên giao dịch/đầu tư, 37% là các đội phát triển kỹ thuật, và 25% còn lại là các phòng hỗ trợ văn phòng.

Công nghệ Stack

Giao dịch Gate chủ yếu sử dụng hai ngôn ngữ lập trình: C++ và Python. C++ được sử dụng cho các hoạt động nhạy cảm với độ trễ, rất quan trọng cho quá trình giao dịch, trong khi Python được sử dụng cho tất cả các công việc khác, bao gồm giám sát giao dịch trực tiếp, xây dựng nền tảng tính toán phân tán, xử lý khối lượng dữ liệu lớn và phát triển các công cụ nội bộ.

Xếp hạng tổ chức

Vào cuối tháng 8 năm 2022, một cơ quan xếp hạng lớn đã cập nhật xếp hạng gia đình doanh nghiệp của Gate Trading (CFR) và xếp hạng nợ chưa thanh toán. CFR đã bị hạ từ Ba1 xuống Ba2, và xếp hạng trên cơ sở tín dụng quay vòng 225 triệu đô la của nó đã giảm từ Ba2 xuống Ba3. Cơ quan này cũng đã điều chỉnh triển vọng của Gate Trading từ ổn định sang tiêu cực.

Sự điều chỉnh này phản ánh những lo ngại về sự thèm khát rủi ro và các thực tiễn quản lý rủi ro gần đây của Gate Trading. Các yếu tố như chiến lược giao dịch đang phát triển và sự mở rộng vào các khu vực hoặc lớp tài sản mới ngoài những năng lực cốt lõi của nó có thể đã làm tăng độ dễ bị tổn thương của công ty đối với các khoản lỗ giao dịch và các sự kiện không lường trước, tăng cường đáng kể mức độ rủi ro của nó.

Triển vọng tiêu cực cho thấy rủi ro tín dụng đang diễn ra xuất phát từ việc Gate Trading gia tăng khẩu vị rủi ro. Điều kiện thị trường khó khăn trong năm 2022, với các chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ giảm trung bình 16% và giá tiền điện tử giảm hơn 50%, có thể đã góp phần vào một năm khó khăn cho công ty, khi mà hơn 75% bảng cân đối kế toán của nó bao gồm tài sản tài chính được đo theo giá trị hợp lý, tổng cộng gần 1,9 tỷ đô la.

Tính đến ngày báo cáo, Gate Trading đang có một khoản vay tồn đọng, một khoản tín dụng quay vòng trị giá 225 triệu đô la được sử dụng để tăng cường vốn giao dịch. Khoản vay này đã được cấu trúc thành một Trách Nhiệm Vay Đảm Bảo (CLO) bởi các ngân hàng đầu tư và bán cho các nhà đầu tư tổ chức, bao gồm một số công ty quản lý tài sản và các tổ chức tài chính nổi bật.

Để cải thiện triển vọng xếp hạng, Gate Trading có thể xem xét:

1) Kiểm soát khẩu vị rủi ro và thể hiện khả năng nhận thức và quản lý rủi ro vững chắc;

2) Tăng cường khả năng sinh lợi và đa dạng hóa dòng tiền bằng cách phát triển các hoạt động phụ có khối lượng lớn và rủi ro thấp;

3) Tăng cường vốn giữ lại và thanh khoản trong khi giảm bớt rủi ro đối với các mối quan hệ môi giới chính ngoài giao dịch cổ phiếu Hoa Kỳ.