Nghĩa của "long" và "short" trong giao dịch tiền điện tử: hướng dẫn đầy đủ cho các nhà giao dịch

Khi bước vào thế giới tiền điện tử, mỗi nhà giao dịch đều phải đối mặt với một bộ từ ngữ chuyên ngành phong phú. Các khái niệm chính "long" và "short" chiếm một vị trí đặc biệt trong từ vựng chuyên nghiệp, vì chúng tạo thành nền tảng cho các chiến lược giao dịch vị thế. Trong hướng dẫn này, chúng ta sẽ xem xét chi tiết các nguyên tắc hoạt động của các vị thế dài và ngắn trong bối cảnh giao dịch tiền điện tử.

Lịch sử xuất xứ của các thuật ngữ «long» và «short»

Xác định nguồn gốc chính xác của các thuật ngữ «long» và «short» trong giao dịch tài chính ngày nay là một điều khó khăn. Tuy nhiên, trong các tài liệu lịch sử có bằng chứng về việc sử dụng sớm của chúng. Một trong những đề cập chính thức đầu tiên được ghi nhận trong ấn phẩm The Merchant's Magazine, and Commercial Review từ tháng 1 đến tháng 6 năm 1852.

Có một lý thuyết ngôn ngữ về nguồn gốc của những thuật ngữ này, liên quan đến ý nghĩa từ vựng của chúng. "Long" ( tiếng Anh. long — dài ) phản ánh tính chất của vị trí thường được giữ trong một thời gian dài để chờ đợi sự gia tăng giá trị của tài sản. Thuật ngữ đối lập "Short" ( tiếng Anh. short — ngắn ) mô tả các giao dịch giảm giá, mà lịch sử đã cho thấy thường mất ít thời gian hơn do tính chất giảm giá nhanh chóng của thị trường.

Nguyên tắc cơ bản của giao dịch vị thế

«Long» và «Short» đại diện cho hai loại vị thế giao dịch cơ bản, mỗi loại tương ứng với một dự đoán thị trường nhất định của trader.

Vị thế dài (long) đề cập đến việc mua một tài sản ban đầu và sau đó bán nó với giá cao hơn. Cơ chế thực hiện rất đơn giản: nhà giao dịch mua tiền điện tử theo giá thị trường hiện tại, mong đợi sự gia tăng sau đó. Ví dụ, nếu nhà phân tích dự đoán sự gia tăng của token từ $100 đến $150, họ có thể mở một vị thế dài (mua tài sản) và đóng lại sau khi đạt được giá mục tiêu, thu được lợi nhuận $50 cho mỗi đơn vị.

Vị thế ngắn (short) dựa trên logic trái ngược và được sử dụng khi mong đợi sự giảm giá trị của tài sản. Cơ chế kỹ thuật thực hiện lệnh bán khống bao gồm việc vay tiền điện tử từ sàn giao dịch và ngay lập tức bán nó theo giá hiện tại. Sau khi giá trị giảm, nhà giao dịch mua lại cùng một lượng tài sản với giá thấp hơn và hoàn trả khoản vay, để lại chênh lệch như lợi nhuận.

Minh họa hoạt động của vị thế ngắn: nếu dữ liệu phân tích chỉ ra khả năng giảm giá bitcoin từ $61 000 xuống $59 000, trader có thể vay một bitcoin từ sàn giao dịch, ngay lập tức bán nó, và sau đó, sau khi giá giảm, mua lại số lượng tương tự với giá $59 000 và trả nợ. Lợi nhuận ròng sẽ khoảng $2 000 ( trừ đi phí sử dụng vốn vay ).

Trên các nền tảng giao dịch hiện đại, tất cả các khía cạnh kỹ thuật của việc mở và đóng vị trí được thực hiện trong một giao diện trực quan, cho phép thực hiện các giao dịch chỉ với vài lần nhấn.

Tâm lý thị trường: bò và gấu

Trong môi trường chuyên nghiệp của các nhà giao dịch, các thành viên của thị trường thường được phân loại tùy thuộc vào phương pháp giao dịch chủ yếu của họ.

Bò (bò) — là những nhà giao dịch có cái nhìn lạc quan về động lực thị trường, kỳ vọng vào sự gia tăng giá trị tài sản. Họ chủ yếu mở các vị thế dài, tăng cường nhu cầu thị trường và góp phần vào sự chuyển động giá đi lên. Nguồn gốc của thuật ngữ liên quan đến hình ảnh của một con bò, nâng sừng lên trên, tượng trưng cho việc đẩy giá lên cùng hướng.

Gấu (gấu) đại diện cho trại đối lập, tập hợp các nhà giao dịch có kỳ vọng thị trường bi quan. Họ chủ yếu sử dụng các vị thế bán, gây áp lực lên thị trường. Ẩn dụ về gấu, hạ bàn tay từ trên xuống, phản ánh sự giảm giá của giá.

Dựa trên những hình ảnh ẩn dụ này, khái niệm "thị trường bò" và "thị trường gấu" đã hình thành. Thị trường bò đặc trưng bởi xu hướng tăng trưởng bền vững và sự lạc quan chung của các thành viên, trong khi thị trường gấu được đánh dấu bởi chuyển động giảm giá chiếm ưu thế và tâm lý bi quan.

Hệ số phòng ngừa như một công cụ quản lý rủi ro

Hedging là một chiến lược chuyên nghiệp để quản lý rủi ro giao dịch, liên quan trực tiếp đến việc sử dụng các vị trí trái ngược nhau để giảm thiểu tổn thất tiềm năng.

Bản chất của việc hedging là mở các vị trí đồng thời, mà trong những điều kiện thị trường nhất định sẽ di chuyển theo những hướng đối lập. Ví dụ, nếu một nhà giao dịch sở hữu bitcoin và mong đợi nó tăng giá, nhưng muốn bảo vệ mình khỏi sự sụt giảm giá không lường trước, anh ta có thể đồng thời mở một vị thế ngắn với khối lượng nhỏ hơn.

Để tính toán hiệu quả của việc hedging, chúng ta hãy xem xét một ví dụ cụ thể. Nhà giao dịch mở một vị thế dài trên hai bitcoin với hy vọng giá sẽ tăng, nhưng đồng thời hedging rủi ro bằng hợp đồng ngắn trên một bitcoin.

Trong kịch bản tăng trưởng thuận lợi từ $30 000 đến $40 000, tính toán lợi nhuận sẽ như sau: (2-1) * ($40 000 - $30 000) = 1 * $10 000 = $10 000.

Nếu thị trường di chuyển ngược lại dự báo, và giá giảm từ $30 000 xuống $25 000: (2-1) * ($25 000 - $30 000) = 1 * -$5 000 = -$5 000.

Như vậy, việc hedging giảm thiểu tổn thất tiềm năng xuống một nửa - từ $10 000 xuống $5 000. Điều quan trọng là lưu ý rằng sự bảo vệ này có giá của nó - giảm tương tự lợi nhuận tiềm năng trong kịch bản thuận lợi.

Cần tránh sai lầm phổ biến của những nhà giao dịch mới, khi mở các vị thế đối kháng tương đương. Cách tiếp cận này làm trung hòa lợi nhuận tiềm năng và dẫn đến thua lỗ ròng do phí giao dịch và các chi phí hoạt động khác.

Hợp đồng tương lai như công cụ chính trong giao dịch vị thế

Hợp đồng tương lai là công cụ chính để thực hiện các chiến lược giao dịch vị thế trong thế giới tiền điện tử. Chúng là các công cụ tài chính phái sinh cho phép thu lợi từ các biến động giá của tài sản cơ sở mà không cần phải sở hữu nó.

Khác với các hợp đồng tương lai hàng hóa hoặc tài chính truyền thống, trong ngành công nghiệp tiền điện tử, các loại hợp đồng sau đây đã trở nên phổ biến nhất:

• Hợp đồng vĩnh viễn (perpetual contracts) — công cụ tài chính đổi mới không có ngày đáo hạn cố định, cho phép giữ vị thế trong thời gian không giới hạn.
• Hợp đồng thanh toán (settlement contracts) — các sản phẩm phái sinh không yêu cầu giao hàng thực tế của tài sản, mà được tính toán bằng cách thanh toán chênh lệch giữa giá mở và giá đóng của vị thế.

Để mở các vị thế dài, sử dụng hợp đồng tương lai mua (buy futures), và để các vị thế ngắn - hợp đồng tương lai bán (sell futures). Loại hợp đồng đầu tiên quy định việc mua tài sản trong tương lai với giá đã được cố định khi giao dịch, loại thứ hai - bán với các điều kiện tương tự.

Một khía cạnh quan trọng của việc giao dịch hợp đồng tương lai không có thời hạn là cơ chế thanh toán tài trợ - các khoản thanh toán định kỳ giữa những người nắm giữ vị thế dài và ngắn, nhằm duy trì sự tương thích giữa giá hợp đồng tương lai và giá giao ngay của tài sản.

Thanh lý vị trí: cơ chế và phương pháp ngăn chặn

Việc thanh lý là việc đóng cửa cưỡng chế một vị trí giao dịch bởi sàn giao dịch trong trường hợp yêu cầu ký quỹ không được nhà giao dịch thực hiện. Cơ chế này bảo vệ nền tảng giao dịch khỏi những tổn thất tiềm ẩn khi các nhà giao dịch sử dụng nguồn vốn vay.

Quá trình thanh lý thường bao gồm thông báo trước cho nhà giao dịch qua cuộc gọi ký quỹ — yêu cầu nộp thêm tiền để duy trì vị trí. Nếu nhà giao dịch không phản ứng với cảnh báo và giá tài sản tiếp tục di chuyển theo hướng bất lợi, đạt đến một ngưỡng nhất định, vị trí sẽ tự động được đóng lại.

Việc ngăn chặn hiệu quả các vụ thanh lý đòi hỏi một cách tiếp cận có hệ thống đối với quản lý rủi ro, bao gồm:

• Tính toán cẩn thận kích thước vị trí so với vốn có sẵn
• Thiết lập lệnh dừng lỗ để hạn chế tổn thất tiềm năng
• Theo dõi định kỳ các vị trí mở và mức độ ký quỹ
• Đa dạng hóa danh mục đầu tư để giảm thiểu rủi ro tập trung

Phân tích so sánh giữa chiến lược lệnh mua và lệnh bán khống

Khi hình thành chiến lược giao dịch, điều quan trọng là phải xem xét những khác biệt chính giữa các vị thế dài và ngắn:

Lợi ích của các vị thế dài:

• Mô hình khái niệm đơn giản hơn, tương tự như đầu tư truyền thống
• Tiềm năng lợi nhuận không giới hạn về lý thuyết
• Biến động thấp hơn và sự chuyển động giá có thể dự đoán được hơn khi tăng
• Thiếu phí vay tài sản

Đặc điểm của các vị thế ngắn:

• Triển khai kỹ thuật phức tạp hơn, cần hiểu biết sâu sắc về các cơ chế của giao dịch ký quỹ
• Tiềm năng lợi nhuận hạn chế ( tối đa đến không ) với những rủi ro lý thuyết không giới hạn
• Biến động cao hơn và sự nhanh chóng của các chuyển động giảm giá
• Nhu cầu thanh toán phí cho việc vay tài sản

Cả hai loại vị thế thường được sử dụng kết hợp với đòn bẩy để tăng cường tiềm năng lợi nhuận. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải nhớ rằng đòn bẩy tỷ lệ thuận làm tăng cả lợi nhuận tiềm năng lẫn rủi ro.

Ứng dụng thực tiễn của các chiến lược trong thương mại hiện đại

Các nền tảng giao dịch hiện đại cung cấp một loạt các công cụ để thực hiện hiệu quả các chiến lược giao dịch vị thế khác nhau. Tùy thuộc vào dự đoán thị trường, các nhà giao dịch có thể nhanh chóng mở các vị thế dài hoặc ngắn thông qua giao diện trực quan.

Thông thường, để giao dịch với các vị trí dài và ngắn, các nhà giao dịch sử dụng hợp đồng tương lai hoặc các công cụ phái sinh khác. Những sản phẩm tài chính này cho phép:

• Kiếm tiền từ các chuyển động giá đầu cơ mà không cần sở hữu tài sản cơ sở
• Sử dụng đòn bẩy để tăng cường tiềm năng lợi nhuận
• Áp dụng các chiến lược giao dịch khác nhau trong mọi điều kiện thị trường
• Để phòng ngừa rủi ro của danh mục đầu tư hiện có

Cần lưu ý rằng việc sử dụng những công cụ tiên tiến này đi kèm với các rủi ro bổ sung, đòi hỏi sự hiểu biết sâu sắc về các cơ chế của thị trường và việc áp dụng các phương pháp chuyên nghiệp trong quản lý vốn.