Máy in tiền của Trung Quốc: Một cái nhìn cá nhân về cỗ máy tài chính khổng lồ

Tôi đã theo dõi các số liệu về cung tiền của Trung Quốc với sự kết hợp giữa sự thích thú và nỗi kinh hoàng. Nhìn vào dữ liệu mới nhất từ tháng 8 năm 2025, M2 của Trung Quốc đã tăng vọt lên con số đáng kinh ngạc ¥331.98 triệu tỷ - tăng từ ¥329.94 triệu tỷ chỉ một tháng trước đó. Cung tiền M1 của họ cũng đã tăng lên ¥111,225.57 tỷ.

Hãy để tôi đặt điều này vào bối cảnh - cơ sở tiền tệ của Trung Quốc giờ đây gấp ĐÔI so với của Mỹ, hiện khoảng $22 nghìn tỷ. Khi tôi thấy những con số này, tôi không thể không tự hỏi: làm thế nào họ có thể thoát khỏi điều này mà không có lạm phát thảm khốc?

Chỉ số CPI của họ chỉ ở mức 0.1%. Điều này thật vô lý! Chính phủ Trung Quốc đang bơm tiền vào nền kinh tế của họ trong khi vẫn giữ giá cả ổn định. Giống như việc chứng kiến ai đó thách thức lực hấp dẫn.

Trong các đợt mở rộng tiền tệ của Trung Quốc trước đây vào năm 2016 và 2020, các thị trường toàn cầu cuối cùng đã theo chân. Tôi nghi ngờ rằng chúng ta sắp thấy mô hình này lặp lại, với các ngân hàng trung ương Hoa Kỳ và EU cũng sẽ khởi động lại máy in tiền của họ.

Khi điều đó xảy ra, hãy mong đợi một cơn sóng thanh khoản tràn qua các thị trường toàn cầu. Giá tài sản có khả năng sẽ tăng vọt - mọi thứ từ cổ phiếu đến crypto. Tiền phải đi đâu đó, và với lượng tiền mặt lớn như vậy tràn ngập hệ thống, các tài sản cố định trở nên ngày càng hấp dẫn.

Tôi đặc biệt theo dõi thị trường crypto, nơi thường phát triển trong môi trường mở rộng tiền tệ. Khi fiat trở nên dồi dào hơn, các tài sản có nguồn cung hạn chế trở nên hấp dẫn. Điều này gần như là cơ học ở thời điểm này.

Cách tiếp cận chính sách tiền tệ của Trung Quốc cảm thấy ngày càng liều lĩnh - in tiền tùy ý để che đậy các vấn đề kinh tế cấu trúc. Nhưng tôi là ai để tranh luận với thành công rõ ràng của họ? Nền kinh tế của họ vẫn tiếp tục phát triển trong khi họ thao túng mọi công cụ có sẵn.

Sự bơm thanh khoản khổng lồ này có thể kích thích tăng trưởng toàn cầu trong ngắn hạn, nhưng không có gì đến mà không có hậu quả. Hóa đơn cuối cùng cũng sẽ đến.