Sự thật khó chịu về lạm phát của Solana mà tôi không thể phớt lờ

Chắc chắn rồi, Solana là lạm phát! Và tôi chán ngấy với việc mọi người nhảy múa quanh thực tế này như thể đó là một chi tiết nhỏ. Là một người đã chứng kiến việc nắm giữ SOL của mình bị pha loãng năm này qua năm khác, tôi cảm thấy điều này trong ví của mình.

Mạng lưới hiện tại đang hoạt động với tỷ lệ lạm phát 4.6% - gần gấp ba lần so với mức 1.5% mà họ vẫn hứa hẹn là mục tiêu "cuối cùng". Để tôi nói với bạn, sự "giảm dần" đó cảm giác không hề dần dần chút nào khi bạn là người nhận phần của thí nghiệm tokenomic này.

Nhìn này, tôi hiểu lý thuyết. Đúc các token mới, thưởng cho những người xác nhận, bảo mật mạng. Nhưng khi 64,7% nguồn cung ( là 387 triệu SOL! ) được đặt cược, chúng ta đang nói về việc khai thác giá trị khổng lồ đang diễn ra ngay trước mắt chúng ta. Các người xác nhận đang trở nên giàu có trong khi những người giữ thông thường chứng kiến phần của họ bị thu hẹp.

Phần tệ nhất? Các đề xuất quản trị của họ để khắc phục điều này cứ thất bại. Bạn còn nhớ SIMD-0228 không? Một thảm họa hoàn toàn. Các validator đã bỏ phiếu chống lại việc giảm lạm phát vì - bất ngờ! - họ được hưởng lợi từ tình trạng hiện tại. Ngay cả đề xuất "đường cong trái 228" của Austin Federa, mà sẽ tăng tốc con đường đến 1.5%, cũng không thể thu hút được sự chú ý.

Đến năm 2025, chúng tôi vẫn thấy vấn đề này tiếp tục tồn tại. Toán học rất đơn giản nhưng tàn nhẫn - khi nguồn cung tăng nhanh hơn nhu cầu, giá bị đè nén. Chắc chắn, việc staking giúp giảm bớt một phần nỗi đau, nhưng chỉ khi bạn khóa token của mình và từ bỏ tính thanh khoản.

Tôi đã thấy các Layer 1 khác thực hiện các cơ chế đốt token quyết liệt hơn nhiều. Trong khi đó, Solana vẫn tiếp tục phát hành các token mới với tốc độ mà các nhà ngân hàng trung ương cũng phải đỏ mặt. Lập luận về bảo mật mạng chỉ có tác dụng đến một mức độ nhất định khi mô hình kinh tế đặt quá nhiều áp lực lên những người nắm giữ token.

Điều làm tôi thực sự tức giận là cách tiếp thị. Họ luôn nhấn mạnh "mục tiêu cuối cùng 1.5%" mà không thừa nhận rằng chúng ta vẫn còn nhiều năm nữa mới đạt được thực tế đó. Tỷ lệ hiện tại 4.6% có nghĩa là hàng triệu token mới đang tràn ngập thị trường mỗi năm.

Đừng mua sự cường điệu mà không hiểu những gì bạn đang tham gia. Vâng, công nghệ của Solana rất nhanh. Vâng, hệ sinh thái đang phát triển. Nhưng hãy nhớ rằng phần của bạn trong hệ sinh thái đó thực sự đang bị pha loãng từng ngày theo thiết kế.

Hoặc là stake SOL của bạn và tham gia vào hệ thống này, hoặc chuẩn bị để chứng kiến tỷ lệ sở hữu của bạn trong mạng lưới dần dần bị xói mòn. Đó là thực tế mà không ai muốn nói đến.