Tại sao cổ phiếu lại hiển thị giá khác nhau trên các sàn giao dịch?

Ngày 26 tháng 9 năm 2025

Bạn đã bao giờ nhìn vào cùng một cổ phiếu trên các nền tảng khác nhau và nhận thấy sự khác biệt về giá chưa? Điều đó xảy ra. Những biến động nhỏ này có thể khiến các nhà đầu tư bối rối khi họ cố gắng xác định giá trị thực của một cổ phiếu. Hãy cùng tìm hiểu lý do tại sao.

Phân mảnh thị trường và tính thanh khoản

Thị trường bị phân mảnh. Điều này dường như giúp một số cổ phiếu nhưng lại gây hại cho những cổ phiếu khác. Nghiên cứu cho thấy những cổ phiếu ít bị hạn chế bởi kích thước tick tối thiểu thì được hưởng lợi từ sự phân mảnh với các chênh lệch giá chặt chẽ hơn. Những cổ phiếu khác thì không được tốt như vậy.

Các bể thanh khoản khác nhau rất nhiều. Các đơn hàng lớn có thể chỉ làm giá di chuyển một chút trên các sàn giao dịch lớn. Những đơn hàng tương tự có thể gây ra những gợn sóng đáng kể trên các sàn nhỏ hơn. Điều đó phụ thuộc.

Những khoảng cách giá mua-bán phiền phức

Chênh lệch giá giữa giá mua và giá bán không đồng nhất. Không gần như vậy. Khoảng cách giá này giữa người mua và người bán thay đổi từ nơi này sang nơi khác. Chênh lệch hẹp hơn? Giá cả cạnh tranh hơn. Chênh lệch rộng hơn? Bạn có khả năng thấy giá hiển thị cao hơn.

Trò Chơi Tốc Độ

Khoảng 20% giao dịch hàng ngày liên quan đến việc đua tranh trong tích tắc giữa các sàn giao dịch. Thật ngạc nhiên là khối lượng này đại diện cho bao nhiêu. Các nhà giao dịch tần suất cao khai thác những khác biệt nhỏ về thời gian. Lợi nhuận từ mỗi giao dịch là nhỏ. Tuy nhiên, chúng tích lũy lại. Những sự mất cân bằng thoáng qua này tạo ra những khác biệt về giá rõ rệt cho đến khi thị trường tự điều chỉnh.

Cấu trúc phí quan trọng

Các sàn giao dịch tính phí khác nhau. Các nhà tạo lập thị trường không phớt lờ thực tế này khi định giá chứng khoán. Chi phí giao dịch cao hơn được đưa vào phương trình. Kết quả? Giá cả hơi khác nhau giữa các kênh.

Múi Giờ và Giờ Giao Dịch

Tin tức nóng không kiểm tra giờ giao dịch trước khi rớt giá. Khi có điều gì lớn xảy ra sau khi Tokyo đóng cửa nhưng trong khi New York giao dịch, các khoảng cách giá xuất hiện. Chúng tạm thời nhưng là có thực.

Các vấn đề về tiền tệ

Các công ty niêm yết ở nhiều quốc gia phải đối mặt với các vấn đề chuyển đổi tiền tệ. Cổ phiếu có thể không thay đổi giá trị chút nào. Tỷ giá hối đoái đã thay đổi. Sự khác biệt giá cả rõ ràng chỉ là kết quả của phép chuyển đổi toán học.

Dữ liệu không được chuẩn hóa

Một số nền tảng hiển thị dữ liệu theo thời gian thực. Những nền tảng khác thì chậm hơn. Không hoàn toàn rõ lý do tại sao một số dịch vụ sử dụng các phương pháp tính toán khác nhau cho cùng một chỉ số, nhưng họ vẫn làm như vậy. Các đường trung bình động có thể nhìn khác nhau tùy thuộc vào ai đang tính toán chúng.

Thay đổi quy tắc tại biên giới

Quy định không phải là phổ quát. Các hạn chế bán khống khác nhau. Yêu cầu ký quỹ khác nhau. Những khác biệt quy định này có thể tạo ra sự biến động giá thực sự phản ánh điều kiện thị trường địa phương.

Những yếu tố này sẽ không biến mất sớm đâu. Thị trường đã trở nên hiệu quả hơn với công nghệ. Một số biến động giá dường như là điều không thể tránh khỏi, mặc dù vậy. Đó chỉ là cách mà các thị trường toàn cầu hoạt động.