Giao dịch tần suất cao (HFT): robot, mili giây và tiền

Tôi đã ngồi trong ngành này được ba năm, và tôi sẽ nói với bạn - giao dịch tần suất cao không chỉ là giao dịch. Đó là một cuộc chiến công nghệ thực sự! Hãy tưởng tượng: máy tính thực hiện hàng ngàn giao dịch trong một giây, trong khi các nhà giao dịch thông thường chỉ kịp chớp mắt.

Theo tôi hiểu, HFT là sự điên rồ của thuật toán, nơi mà các máy móc gần như không có sự tham gia của con người phân tích thị trường và đưa ra quyết định nhanh như chớp. Và bạn biết không? Tôi cảm thấy điều này là không công bằng đối với những người tham gia thị trường bình thường.

Ai là người cầm quyền

Trên các sàn giao dịch Mỹ, những robot này kiểm soát 50-60% tất cả các giao dịch! Muốn tin hay không thì tùy, nhưng những người chơi lớn như Virtu Financial và Citadel Securities kiếm được hàng triệu chỉ vì máy tính của họ nhanh hơn của bạn. Công bằng không? Tôi nghi ngờ.

Khi tôi lần đầu tiên cố gắng cạnh tranh với những thuật toán này, đó giống như việc ra ngoài với một con dao chống lại xe tăng. Họ có máy chủ đặt ngay bên cạnh sàn giao dịch, để tín hiệu truyền đi nhanh hơn một vài mili giây! Người bình thường có cơ hội nào?

Lời nói dối đẹp về lợi ích của HFT

Vâng, người ta nói với chúng ta rằng giao dịch tần số cao mang lại "tính thanh khoản" và "hiệu quả". Nhưng tôi thấy, những thuật toán này chỉ đơn giản là lấy lợi nhuận từ tay những nhà giao dịch bình thường! Họ thấy các lệnh của bạn trước khi thị trường kịp phản ứng.

Khi nào xảy ra vụ sập flash crash năm 2010, tất cả hiệu ứng "ổn định" được ca ngợi đó ở đâu? Những robot này chỉ làm tình hình tồi tệ hơn, ngay lập tức bán tháo vị trí của mình và khiến thị trường sập mạnh hơn.

Cuộc đua vũ trang công nghệ

Giao dịch đã trở thành một cuộc chiến của các kỹ sư. Không quan trọng bạn giỏi phân tích thị trường đến mức nào - nếu tín hiệu của bạn đi chậm hơn một mili giây, bạn đã thua.

Tôi đã đầu tư vào các thiết bị đắt tiền và trả tiền cho các kết nối tốc độ cao, nhưng luôn có người nào đó có thể chi trả cho công nghệ tốt hơn. Đây không phải là thị trường, mà là một cuộc đua vũ trang công nghệ!

Các nhà quản lý luôn đến muộn

Người châu Âu đang cố gắng làm điều gì đó với MiFID II của họ, nhưng hãy thành thật - các cơ quan quản lý luôn chậm một bước. Trong khi họ đang phát triển các quy định cho các thực tiễn HFT hiện tại, các thuật toán đã tìm thấy những kẽ hở mới.

Trong năm qua, tôi đã thấy những công ty này đơn giản chuyển hoạt động của họ đến nơi có quy tắc ít nghiêm ngặt hơn. Tiền luôn tìm ra con đường có ít kháng cự nhất.

Trong thế giới thực

Trên các nền tảng giao dịch, tôi thấy các nhà đầu tư lớn xây dựng toàn bộ cơ sở hạ tầng của họ cho giao dịch tần số cao. Còn các nhà giao dịch thông thường thì được nói: "Hãy sử dụng các công cụ tiên tiến của chúng tôi!" - nhưng điều đó giống như việc đề nghị một tay đua xe đạp tham gia vào một cuộc đua với Formula-1.

Khi tôi giao dịch trên các nền tảng phổ biến, tôi gần như cảm thấy rằng các thuật toán đang đọc từng hành động của tôi. Đôi khi có cảm giác như giá di chuyển ngược lại với tôi trước khi tôi kịp nhấn nút!

Giao dịch tần suất cao không phải là sự tiến hóa của các thị trường, mà là sự biến dạng của chúng. Nó tạo ra ảo giác về tính thanh khoản và hiệu quả, nhưng thực tế chỉ tái phân phối tài sản từ những người tham gia bình thường sang các gã khổng lồ công nghệ. Và trong khi chúng ta tiếp tục tin vào những câu chuyện về "lợi ích" của HFT, trò chơi với tổng bằng không này sẽ tiếp tục, chỉ có điều người thắng vẫn sẽ là những người giống nhau.