Phân tích độ sâu tụt dốc của 922 đồng tiền ảo: Tại sao lại mất 77 tỷ USD chỉ trong một ngày?

Vào ngày 22 tháng 9 năm 2025, Bitcoin dẫn dắt thị trường tiền điện tử đồng loạt điều chỉnh, với mức giảm trong ngày rất đáng kể, tổng giá trị thị trường bốc hơi khoảng 77 tỷ đô la Mỹ. Sự sụt giảm này được kích hoạt bởi nhiều yếu tố như kỳ vọng vĩ mô, sự phá vỡ kỹ thuật, và dòng vốn chảy ra, dưới đây là phân tích cụ thể:

Một, kỳ vọng vĩ mô thay đổi, nhịp độ giảm lãi suất chậm lại Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tuần trước, nhưng Powell đã phát đi tín hiệu thận trọng sau cuộc họp, nhấn mạnh rằng chính sách tiếp theo sẽ "dựa vào dữ liệu", làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng liên tục. Theo quan sát của CME, xác suất giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 10 đã giảm nhẹ từ 91,9% xuống 87,7%, xác suất giảm tổng cộng 50 điểm cơ bản vào tháng 12 cũng giảm xuống 78,6%. Đồng đô la Mỹ mạnh lên đã kìm hãm tài sản rủi ro, với Bitcoin là tài sản có Beta cao chịu ảnh hưởng đầu tiên.

Hai, sự phá vỡ mặt kỹ thuật dẫn đến thanh lý đòn bẩy cao. BTC đã thất bại trong việc chạm tới kháng cự quan trọng 118.000 đô la, liên tiếp mất hỗ trợ quan trọng 115.000 đô la, xuống thấp nhất là 111.700 đô la, hình thành cấu trúc giảm giá. Môi trường đòn bẩy cao đã khuếch đại mức giảm, theo dữ liệu của Coinglass, trong 24 giờ, toàn mạng đã bị thanh lý 1,7 tỷ đô la, trong đó tỷ lệ thanh lý lệnh mua chiếm hơn 85%, khoảng 400.000 người đã bị thanh lý. Việc thanh lý lệnh mua mạnh đã tạo ra "thác thanh lý", càng thúc đẩy sự giảm giá.

Ba, tình hình tài chính trở nên lạnh nhạt, các tổ chức rút ngắn hạn. Quỹ ETF bitcoin giao ngay đã kết thúc chuỗi 7 ngày dòng tiền ròng, vào thứ Sáu tuần trước dòng tiền ròng trong một ngày đã rút ra 5,128 triệu USD, các sản phẩm chính như Grayscale GBTC, BlackRock IBIT đều ghi nhận dòng tiền ra, cho thấy tâm lý phòng ngừa rủi ro của các tổ chức gia tăng trong ngắn hạn. Chỉ số cảm xúc thị trường "Chỉ số Sợ hãi và Tham lam" đã giảm mạnh từ 49 xuống 45, quay lại vùng hoảng sợ.

Bốn, sự kiện tiêu cực ảnh hưởng đến niềm tin của thị trường. Công ty tiền điện tử Praetorian Group International đã thừa nhận với Bộ Tư pháp Mỹ rằng họ là một vụ lừa đảo Ponzi, dẫn đến việc hơn 90.000 nhà đầu tư mất ít nhất 62 triệu USD, làm suy yếu một phần nền tảng niềm tin của ngành.

Năm, các đồng tiền ảo phụ thuộc vào sự giảm giá, thanh khoản ngắn hạn cạn kiệt. Đợt giảm này thể hiện đặc điểm giảm giá phổ biến, với Ethereum giảm hơn 5,6%, chỉ số đồng tiền ảo phụ giảm 8,5% trong một ngày, XRP, SOL và các đồng tiền ảo chính khác đều giảm hơn 7%. Các nhà tạo lập thị trường thu hẹp thanh khoản, khoảng cách giá mua và bán mở rộng, hoạt động trên chuỗi suy giảm, thị trường bước vào trạng thái căng thẳng thanh khoản ngắn hạn.

Tóm tắt: Đợt giảm giá này là kết quả của sự điều chỉnh kỳ vọng vĩ mô, phá vỡ kỹ thuật, thanh lý đòn bẩy, dòng vốn chảy ra và nhiều yếu tố khác. Sau khi thị trường nhanh chóng giảm đòn bẩy, cần chú ý đến việc phục hồi tâm lý và nhịp độ phục hồi thanh khoản. Mặc dù biến động ngắn hạn khá lớn, nhưng cũng tạo ra không gian cho việc tái cấu trúc.