Dữ liệu gần đây cho thấy, lượng cung lưu thông của Ethereum trên sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm qua, hiện tượng này đã gây ra nhiều cuộc thảo luận trên thị trường về xu hướng giá của nó. Tính đến ngày 6 tháng 9 năm 2025, số lượng ETH mà các sàn giao dịch tập trung nắm giữ khoảng 17,4 triệu đồng, giảm gần 10,7 triệu đồng so với tháng 9 năm 2022, mức giảm đáng kể.

Sự thu hẹp nguồn cung này chủ yếu xuất phát từ hai yếu tố: sự ra mắt của ETF Ethereum giao ngay và sự tích lũy vốn của các doanh nghiệp. Kể từ tháng 7 năm 2024, các sản phẩm ETF Ethereum giao ngay đã thu hút hơn 13 tỷ USD dòng vốn ròng, trong đó ETF iShares Ethereum của BlackRock nổi bật với quy mô tài sản quản lý đạt 16 tỷ USD, trở thành một trong những ETF phát triển nhanh nhất. Chỉ riêng trong tháng 7 năm 2025, dòng vốn vào ETF đã đạt đỉnh 5,4 tỷ USD, trong khi tổng dòng vốn ròng của tất cả các ETF ETH giao ngay đã vượt qua 10 tỷ USD trong khoảng thời gian từ tháng 6 đến tháng 8.

Cần lưu ý rằng, trong ba tháng qua, khoảng 2,5 triệu ETH đã rời khỏi sàn giao dịch, khiến lượng dự trữ ETH của các nền tảng giao dịch giảm 38% so với mức đỉnh 28,8 triệu vào năm 2022. Xu hướng giảm cung liên tục này đã dấy lên những suy đoán trên thị trường về khả năng giá Ethereum có thể phục hồi, đặc biệt là trong bối cảnh nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân lớn ngày càng tăng.

Tuy nhiên, mặc dù việc thu hẹp nguồn cung thường được coi là yếu tố tích cực, nhưng các nhà tham gia thị trường vẫn cần thận trọng đánh giá tác động thực tế của nó đối với giá Ethereum. Mặc dù sự thay đổi trong quan hệ cung cầu là quan trọng, nhưng nó không phải là yếu tố duy nhất quyết định xu hướng giá của tiền điện tử. Môi trường quản lý, sự phát triển công nghệ, tình hình kinh tế vĩ mô và nhiều yếu tố khác cũng có thể ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất thị trường của Ethereum.

Với sự gia tăng mức độ tham gia của các tổ chức và sự phát triển của cấu trúc thị trường, hệ sinh thái Ethereum đang trải qua những biến đổi sâu sắc. Các nhà đầu tư và nhà phân tích cần theo dõi chặt chẽ những thay đổi này, đánh giá tác động của chúng đến giá trị dài hạn của Ethereum, đồng thời cũng cần xem xét các động lực thị trường rộng hơn và các rủi ro tiềm ẩn.