Vào rạng sáng thứ Năm tới, sự chú ý của giới tài chính sẽ tập trung vào quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Mặc dù thị trường dự đoán sẽ có một đợt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng điều thực sự ảnh hưởng đến xu hướng của thị trường nằm ở phát biểu chính sách của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, Jerome Powell. Các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm đến hai vấn đề then chốt: Liệu có tiếp tục giảm lãi suất trong phần còn lại của năm nay hay không, và liệu tổng số lần giảm lãi suất có đạt được kỳ vọng của thị trường là hai lần hay không. Những tín hiệu này sẽ trực tiếp quyết định xu hướng ngắn hạn và xu hướng trung hạn của tài sản rủi ro toàn cầu, đặc biệt là thị trường mã hóa.

Nhìn lại lịch sử, việc cắt giảm lãi suất không phải lúc nào cũng đem lại tác động tích cực. Trong các chu kỳ kinh tế khác nhau, tác động của việc cắt giảm lãi suất đến thị trường thể hiện sự khác biệt rõ rệt. Lấy ví dụ trong thời kỳ tác động của đại dịch Covid-19 vào năm 2020, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã triển khai chính sách nới lỏng định lượng vô hạn và nhanh chóng cắt giảm lãi suất, sự kết hợp này đã bơm một lượng lớn thanh khoản vào thị trường. Kết quả là không chỉ thị trường chứng khoán Mỹ đã phục hồi mạnh mẽ từ những đáy thấp do nhiều lần ngừng giao dịch, mà thị trường tiền mã hóa còn chứng kiến một giai đoạn lịch sử. Bitcoin đã tăng mạnh từ 4000 đô la lên 28000 đô la chỉ trong vòng nửa năm, với tỷ lệ tăng trưởng vượt quá 300%. Những đồng tiền mã hóa khác như Ethereum cũng đã trải qua một đợt bùng nổ, vào lúc này, việc cắt giảm lãi suất thực sự đã trở thành một chất xúc tác mạnh mẽ cho sự gia tăng giá trị tài sản.

Tuy nhiên, tình hình vào đầu cuộc khủng hoảng thế chấp phụ năm 2008 lại hoàn toàn khác. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang đã tiên phong hạ lãi suất, nhưng rủi ro nợ xấu từ các khoản thế chấp trong hệ thống tài chính đã bùng nổ hoàn toàn. Cuộc khủng hoảng ngân hàng đã gây ra sự hoảng loạn trên thị trường, ngay cả khi hạ lãi suất cũng không ngăn chặn được sự lan rộng của rủi ro hệ thống. Thị trường chứng khoán Mỹ vì vậy đã tiếp tục giảm gần 50%. Đáng chú ý là, vào thời điểm đó, thị trường mã hóa vẫn còn ở giai đoạn sơ khai (Bitcoin chỉ ra đời vào năm 2009), mặc dù không bị ảnh hưởng trực tiếp, nhưng sự sụt giảm trong khẩu vị rủi ro tổng thể chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến sự phát triển của các tài sản mới nổi.

Những kinh nghiệm lịch sử này cho thấy, hiệu quả của chính sách giảm lãi suất thường phụ thuộc vào môi trường kinh tế rộng lớn hơn và tâm lý thị trường. Trong bối cảnh tình hình kinh tế toàn cầu phức tạp hiện nay, các nhà đầu tư cần thận trọng đánh giá tác động có thể của việc giảm lãi suất, không thể đơn giản coi nó là bảo đảm cho sự tăng giá của tài sản. Đối với thị trường mã hóa, ngoài việc chú ý đến xu hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, cũng cần xem xét tình hình phát triển của ngành, sự thay đổi trong môi trường quản lý và xu hướng tổng thể của nền kinh tế vĩ mô toàn cầu.

Tổng thể mà nói, mặc dù việc giảm lãi suất có thể mang lại lợi ích ngắn hạn cho các tài sản rủi ro, nhưng về lâu dài, sự phát triển lành mạnh của thị trường phụ thuộc nhiều hơn vào việc cải thiện các yếu tố cơ bản của nền kinh tế thực và đổi mới công nghệ. Các nhà đầu tư khi đưa ra quyết định nên xem xét nhiều yếu tố khác nhau, chứ không chỉ dựa vào tín hiệu chính sách tiền tệ đơn lẻ.