Cuộc chiến giành quyền lực: Từ Pump.fun đến ngai vàng Let'sBONK

"Quyền lực không bao giờ thuộc về bất kỳ ai. Nó như nước, luôn tìm kiếm容器 tiếp theo." Câu nói này không chỉ áp dụng cho các triều đại cổ đại, mà cũng phù hợp với thế giới tiền điện tử ngày nay. Bản đồ Launchpad memecoin trên chuỗi Solana đang diễn ra một vở kịch thay đổi quyền lực.

Cựu vương Pump.fun cách đây một tháng còn nắm giữ 88% thị phần, giờ chỉ còn 13%, trong khi thách thức mới Let'sBONK đã chiếm 86% thị trường. Đây không chỉ là một biểu hiện khác của sự biến động trong thế giới tiền điện tử, mà còn là một ví dụ điển hình về sự sụp đổ của một đế chế: khi bạn quên rằng sự chú ý mới chính là thành trì cuối cùng, thì ngay cả lợi thế khởi đầu lớn nhất cũng có thể nhanh chóng trở thành con số 0.

!7388151

Sự trỗi dậy và suy tàn của đế chế Pump.fun

Pump.fun được ra mắt vào tháng 1 năm 2024 bởi ba thanh niên hơn 20 tuổi, nó đã lật đổ logic phát hành meme coin chỉ bằng một câu: "Bạn tải lên một bức ảnh, đặt tên, nhấn vài lần, bạn đã phát hành một đồng coin, chi phí chưa đến 2 đô la, không cần bất kỳ mã nào." Nó đáp ứng một động lực cơ bản để biến "vô giá trị" thành "có giá trị". Đến tháng 1 năm 2025, Pump.fun đã tạo ra hơn 458 triệu đô la doanh thu, hàng ngày có hàng nghìn đồng coin mới ra mắt, trong thời kỳ cao điểm, doanh thu hàng ngày vượt 7 triệu đô la.

!7388153

Tuy nhiên, bi kịch bắt đầu từ tính năng phát trực tiếp "sáng tạo" nhất của nó. Để thu hút sự chú ý, một số người đã bắt đầu thực hiện những hành động cực đoan trong buổi phát trực tiếp, thậm chí đã có trường hợp người dùng vị thành niên cầm súng đe dọa gia đình. Pump.fun buộc phải đóng cửa tính năng phát trực tiếp, nhưng danh tiếng đã bị hủy hoại. Doanh thu trong tuần đó giảm 66%, dư luận phản ứng mạnh mẽ, các đối thủ cạnh tranh bắt đầu tận dụng cơ hội.

Đối mặt với khó khăn, Pump.fun đã chọn tự cứu mình thông qua việc phát hành ICO( bằng token ). ICO này đã huy động được 500 triệu USD trong vòng 12 phút, cộng thêm 700 triệu USD từ các đợt gọi vốn tư nhân. Tuy nhiên, cơ chế phân phối và mở khóa token đã gây ra tranh cãi, giá đã nhanh chóng giảm sau khi tăng nhẹ. Tệ hơn nữa, người đồng sáng lập đã công khai thông báo hủy bỏ airdrop mà họ đã cam kết lâu dài, điều này càng ảnh hưởng xấu đến niềm tin của cộng đồng.

!7388154

Sự trỗi dậy của Let'sBONK

Khi Pump.fun gặp khó khăn, Let'sBONK đang âm thầm xây dựng mọi thứ mà đối thủ thiếu: tính minh bạch, định hướng cộng đồng và giao tiếp rõ ràng. Hiện tại, doanh thu hàng ngày của Let'sBONK đã đạt 1,3 triệu đô la, gấp 5 lần Pump.fun. Từ mức gần như bằng không vào tháng Năm, đến tháng Bảy ổn định vượt mốc doanh thu hàng ngày 1 triệu đô la, doanh thu của Let'sBONK đã tăng trưởng ổn định.

!7388155

Let'sBONK mỗi tuần sẽ sử dụng 1% doanh thu để mua lại các mã thông báo BONK, hỗ trợ cho mã thông báo sinh thái ra đời trước nền tảng. So với đó, mã thông báo PUMP đã giảm 60% giá trị thị trường kể từ ICO.

Thắng thua trong nền kinh tế chú ý

Pump.fun từng chiếm ưu thế nhờ hiệu ứng mạng, nhưng sự chú ý thì mong manh. Một sự cố phát trực tiếp đã khiến người dùng có lý do để thử các nền tảng thay thế, Let'sBONK ngay lập tức trở thành lựa chọn "sạch". Điều này giống như việc Myspace thua Facebook, không chỉ là mất chức năng và quy mô, mà còn là câu chuyện văn hóa.

Pump.fun cố gắng khôi phục tình hình bằng cách tăng tỷ lệ mua lại token và triển khai các chương trình khuyến khích, nhưng những biện pháp ở cấp độ chiến thuật này khó có thể giải quyết tình trạng thiếu niềm tin ở cấp độ chiến lược. Ngược lại, Let'sBONK đã xây dựng một hệ thống thưởng sinh thái thực sự gắn liền với lợi ích của người dùng, khiến người dùng cảm thấy mình đang tham gia vào một sứ mệnh lớn hơn.

!7388156

Bức tranh lớn hơn

Trong thị trường số, vị thế thống trị có thể biến mất chỉ trong vài tháng. Việc danh tiếng của Pump.fun sụp đổ tương đương với một cuộc khủng hoảng sinh tồn. Sự thành công của Let'sBONK không phải vì họ xây dựng một sản phẩm tốt hơn về cơ bản, mà là vì họ đã thâm nhập thị trường vào thời điểm đối thủ yếu nhất.

!7388157

Mặc dù vậy, Pump.fun vẫn chưa đến mức phải rút lui. Họ có 1,2 tỷ USD vốn đầu tư làm bệ đỡ, hàng ngày vẫn có doanh thu đáng kể. Các hành động gần đây như ra mắt Pump.fun 2.0, tăng tỷ lệ mua lại và khuyến khích người dùng cho thấy họ không từ bỏ.

!7388158

Tình huống có khả năng xảy ra nhất là thị trường phân mảnh, Let'sBONK trở thành nền tảng chính, trong khi Pump.fun chuyển mình thành một nền tảng phân khúc với người dùng trung thành. Nhưng để thực sự lật ngược tình thế, Pump.fun không chỉ cần giải quyết vấn đề công nghệ hay giữ chân người dùng bằng tiền, mà còn phải xây dựng lại niềm tin và chiếm lại vị thế văn hóa.

Trong trò chơi quyền lực của thế giới tiền điện tử này, chúng ta lại chứng kiến một chân lý cổ xưa: khi một vị vua mất tính hợp pháp, dù có nhiều tài nguyên đến đâu cũng không thể khôi phục được phẩm giá. Đôi khi, để vương quốc tiếp tục, vương miện phải được truyền lại cho người mới.

!7388159