Vào tháng 8 năm 2025, một cuộc tranh chấp pháp lý kéo dài gần năm năm cuối cùng đã kết thúc. Công ty Ripple đã đạt được thỏa thuận với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), hai bên đồng ý rút lại kháng cáo, đánh dấu một dấu chấm cho vụ việc được gọi là "vụ án quản lý có ảnh hưởng nhất trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử". Tuy nhiên, kết quả này không phải là điểm dừng, mà lại đánh dấu sự khởi đầu của việc tái cơ cấu hệ thống quản lý tài sản kỹ thuật số ở Hoa Kỳ.

Cuộc chiến pháp lý này bắt đầu vào ngày 22 tháng 12 năm 2020, khi SEC khởi kiện Ripple, cáo buộc công ty và hai quản lý cấp cao của nó thực hiện phát hành chứng khoán không đăng ký thông qua việc bán các đồng XRP, với số tiền lên đến 1.38 tỷ USD. Hành động này đã làm cho toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử phải sốc, bởi vì nó không chỉ liên quan đến các vấn đề tuân thủ mà còn chĩa thẳng vào tranh cãi cốt lõi trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số: Làm thế nào để xác định những đồng nào nên được coi là chứng khoán? Câu trả lời cho câu hỏi này sẽ có tác động sâu rộng đến số phận của hàng nghìn doanh nghiệp tiền điện tử.

Trong ba năm tiếp theo, hai bên đã tiến hành những cuộc tranh luận gay gắt tại tòa án. Trọng tâm của cuộc tranh cãi tập trung vào "Bài kiểm tra Howey" nổi tiếng, một tiêu chuẩn bắt nguồn từ vụ án của Tòa án Tối cao năm 1946, được sử dụng để xác định xem một khoản đầu tư có cấu thành chứng khoán hay không. Phía Ripple khẳng định rằng XRP về bản chất là một loại tiền tệ chứ không phải là hợp đồng đầu tư. Ngược lại, SEC cho rằng hành vi bán XRP thực chất cấu thành một cam kết về lợi nhuận cho các nhà đầu tư.

Vào tháng 7 năm 2023, thẩm phán Analisa Torres của Tòa án liên bang khu vực phía Nam New York đã đưa ra một phán quyết quan trọng, phán quyết này đã đặt nền tảng cho hướng đi của toàn bộ vụ án. Mặc dù các chi tiết cụ thể chưa được công bố đầy đủ, nhưng phán quyết này rõ ràng đã có tác động sâu rộng đến sự phát triển trong tương lai của ngành tài sản kỹ thuật số.

Cuộc chiến pháp lý kéo dài này không chỉ là cuộc đối đầu giữa Ripple và SEC, mà còn đại diện cho sự va chạm giữa hệ thống quản lý tài chính truyền thống và nền kinh tế số mới nổi. Khi vụ kiện kết thúc, cấu trúc quản lý tài sản kỹ thuật số ở Mỹ và trên toàn cầu sẽ phải đối mặt với việc tái định nghĩa và điều chỉnh. Kết quả này có thể cung cấp hướng dẫn rõ ràng hơn cho sự phát triển tuân thủ của tài sản kỹ thuật số, đồng thời cũng có thể kích thích nhiều cuộc thảo luận về cách cân bằng đổi mới và quản lý.

Với sự kết thúc của vụ kiện Ripple chống lại SEC, ngành công nghiệp tài sản tiền điện tử đang đứng ở một điểm khởi đầu mới. Kết quả này không chỉ ảnh hưởng đến tương lai của công ty Ripple, mà còn chỉ ra hướng phát triển cho toàn bộ hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Trong tương lai, chúng ta rất có thể sẽ thấy nhiều chính sách quản lý chi tiết hơn được ban hành, cũng như sự khám phá tích cực của các doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số trong việc tuân thủ quy định. Cuộc chiến pháp lý kéo dài gần năm năm này cuối cùng đã trở thành một cột mốc quan trọng thúc đẩy ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số hướng tới sự trưởng thành.