#美联储降息预期升温# Cục Dự trữ Liên bang (FED) sau chín tháng có thể sẽ khởi động một chu kỳ cắt giảm lãi suất mới, hành động này chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như thị trường lao động hạ nhiệt, lạm phát dai dẳng và áp lực chính trị. Thị trường dự đoán mức cắt giảm lãi suất lần đầu tiên sẽ là 25 điểm cơ bản, nhưng nếu dữ liệu việc làm tiếp tục xấu đi, khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản cũng không thể coi thường, con đường chính sách tiền tệ nới lỏng vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) nội bộ có sự phân chia rõ ràng, có thể lập kỷ lục về số phiếu phản đối cao nhất kể từ năm 1990. Trong khi đó, sự can thiệp của Nhà Trắng vào Chính sách tiền tệ ngày càng rõ ràng, các yếu tố chính trị đang đặt ra thử thách nghiêm trọng đối với tính độc lập của ngân hàng trung ương.

Đối với các nhà đầu tư, điểm quan tâm hiện tại không phải là Cục Dự trữ Liên bang (FED) có giảm lãi suất hay không, mà là liệu biểu đồ điểm sắp công bố có thể phát đi tín hiệu giảm lãi suất liên tục hay không, cũng như nội dung phát biểu của Powell trong cuộc họp báo. Hai yếu tố này sẽ quyết định hướng đi của chính sách tiền tệ trong tương lai; nếu biểu đồ điểm không truyền đạt tín hiệu nới lỏng liên tục, thị trường chứng khoán có thể đối mặt với sự biến động.

Từ kinh nghiệm lịch sử, sau khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) khởi động lại chu kỳ giảm lãi suất, chỉ số S&P 500 thường đạt được mức tăng trung bình hàng năm khoảng 15%. Tuy nhiên, việc giảm lãi suất vào năm 2007 đã gây ra sự sụt giảm mạnh trên thị trường, sự khác biệt then chốt nằm ở môi trường kinh tế vĩ mô. Hiện tại, nền kinh tế Mỹ đang thể hiện một tình trạng phức tạp: tăng trưởng GDP và lợi nhuận của các doanh nghiệp lớn vẫn khả quan, nhưng thị trường lao động đang cho thấy dấu hiệu suy giảm rõ rệt.

Đối mặt với sự không chắc chắn này, chiến lược đầu tư có thể chia thành hai con đường: nếu nền kinh tế duy trì sức bền, có thể nghiêng về việc phân bổ vào các lĩnh vực chu kỳ như tài chính, công nghiệp; nếu nền kinh tế tiếp tục suy yếu, thì các lĩnh vực phòng thủ như y tế, tiêu dùng thiết yếu sẽ trở nên hấp dẫn hơn. Cần lưu ý rằng, dòng vốn thị trường đang dần chảy vào cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, trong khi độ nóng của trí tuệ nhân tạo và nguy cơ thuế quan tiềm ẩn cũng sẽ ảnh hưởng đến quyết định đầu tư.

Việc cắt giảm lãi suất lần này đánh dấu điểm giao nhau quan trọng giữa chính sách tiền tệ, tình hình kinh tế và kỳ vọng của thị trường. Việc thị trường chứng khoán Mỹ có thể duy trì đà tăng hay không sẽ phụ thuộc vào nhịp độ cắt giảm lãi suất, sự kiên cường của nền kinh tế cũng như mối quan hệ cân bằng giữa chính sách và thị trường. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ phản ứng của thị trường và xu hướng kinh tế sau khi cắt giảm lãi suất để điều chỉnh phù hợp.