Trong một số thị trường token, có hiện tượng nắm giữ token cực kỳ tập trung. Lấy một token làm ví dụ, ước tính khoảng 95% nguồn cung lưu thông được kiểm soát bởi một vài tay to hoặc gọi là "chủ sàn". Tình hình tập trung cao độ này dẫn đến một động lực thị trường thú vị: sức ảnh hưởng của nhà đầu tư bình thường hoặc nhà đầu tư nhỏ lẻ đối với giá token trở nên cực kỳ hạn chế.

Trong trường hợp này, xu hướng thị trường chủ yếu phụ thuộc vào hoạt động của các nhà đầu tư lớn. Trừ khi các thực thể nắm giữ phần lớn Nguồn cung lưu thông quyết định bán tháo quy mô lớn, nếu không thì hành vi mua bán của các nhà đầu tư nhỏ lẻ khó có thể tạo ra ảnh hưởng đáng kể đến giá thị trường. Hiện tượng này đã dấy lên một câu hỏi đáng suy nghĩ: Tại sao các nhà đầu tư lớn nắm giữ ưu thế tuyệt đối lại chọn tự bán tháo, từ đó có thể gây tổn hại đến lợi ích của chính họ?

Cấu trúc thị trường này làm nổi bật vấn đề tập trung phổ biến trong lĩnh vực tiền điện tử. Mặc dù công nghệ blockchain về bản chất ủng hộ sự phi tập trung, nhưng trong hoạt động thị trường thực tế, chúng ta thường thấy hiện tượng tập trung cao độ trái ngược với điều đó. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến tính công bằng của thị trường mà còn có thể làm tăng rủi ro đầu tư.

Đối với các nhà đầu tư thông thường, việc hiểu động lực thị trường này là rất quan trọng. Trong một thị trường tập trung cao, chiến lược giao dịch của các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể cần chú ý nhiều hơn đến hành vi của các nhà đầu tư lớn và tính thanh khoản của thị trường, chứ không chỉ là phân tích kỹ thuật hoặc phân tích cơ bản truyền thống. Đồng thời, điều này cũng nhắc nhở chúng ta phải cảnh giác với rủi ro thao túng thị trường có thể đến từ sự tập trung quá mức.

Tổng thể mà nói, hiện tượng này phản ánh sự phức tạp và độc đáo của thị trường tiền điện tử. Nó không chỉ là một vấn đề về hiệu quả thị trường, mà còn là một cuộc thảo luận sâu sắc về phân bổ quyền lực và tính công bằng của thị trường.