Quý trước, khối lượng giao dịch Bitcoin trên sàn giao dịch đã tăng vọt lên hơn 500 tỷ USD, vượt xa dòng vốn ròng 50 tỷ USD của ETF Bitcoin, cho thấy thị trường ưa chuộng giao dịch trực tiếp hơn các sản phẩm đầu tư được quản lý. Nguyên nhân bao gồm phí thấp hơn, tính linh hoạt của vị thế đòn bẩy và việc sử dụng ngày càng nhiều các sàn giao dịch phi tập trung, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi nơi kênh ETF còn hạn chế. Sự khác biệt này cho thấy giá Bitcoin ngày càng bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi hoạt động on-chain thay vì dòng vốn ETF, điều này có thể dẫn đến biến động gia tăng và đặt ra câu hỏi về độ trưởng thành của thị trường cũng như sự giám sát của cơ quan quản lý.