Trong bối cảnh chính quyền Trump thể hiện sự ủng hộ mạnh mẽ đối với tiền điện tử, nhiều nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi: liệu vàng – tài sản phòng hộ truyền thống suốt nhiều thập kỷ – có đang dần mất vị thế vào tay Bitcoin?
André Dragosch, Trưởng bộ phận nghiên cứu khu vực châu Âu tại Bitwise Asset Management, cho rằng câu trả lời không đơn giản như vậy. Ông đưa ra một “nguyên tắc ngón tay cái” (rule-of-thumb): vàng vẫn là lựa chọn phòng hộ hiệu quả nhất trước rủi ro từ thị trường chứng khoán, trong khi Bitcoin lại ngày càng đóng vai trò đối trọng với căng thẳng trên thị trường trái phiếu.
Vàng: Hàng rào bảo vệ cổ điển khi chứng khoán lao dốc
Lịch sử đã chứng minh vàng thường là nơi trú ẩn an toàn mỗi khi thị trường chứng khoán rơi vào khủng hoảng. Mối tương quan dài hạn giữa vàng và chỉ số S&P 500 thường gần bằng 0, và trong giai đoạn căng thẳng, thậm chí chuyển sang âm.
Ví dụ, trong đợt thị trường gấu năm 2022, khi S&P 500 giảm gần 20%, giá vàng lại tăng khoảng 5%. Điều này lý giải tại sao vàng vẫn giữ vai trò “thiên đường an toàn” trong mắt giới đầu tư toàn cầu.
Bitcoin: Đối trọng mới của thị trường trái phiếu
Ngược lại, Bitcoin thường khó khăn khi chứng khoán rơi tự do. Năm 2022, giá BTC đã sụt hơn 60% cùng với nhóm cổ phiếu công nghệ. Tuy nhiên, mối quan hệ của Bitcoin với trái phiếu chính phủ Mỹ lại mang nhiều điều thú vị.
Nhiều nghiên cứu chỉ ra Bitcoin có mối tương quan thấp, thậm chí âm nhẹ với trái phiếu chính phủ. Nghĩa là khi lợi suất trái phiếu tăng (giá trái phiếu giảm) – như giai đoạn năm 2023 khi lo ngại về nợ công Mỹ gia tăng – Bitcoin lại cho thấy sức chống chịu tốt hơn vàng.
Theo Dragosch, điều này đồng nghĩa: nhà đầu tư không cần chọn “một trong hai”, mà có thể sử dụng cả hai để phòng hộ các loại rủi ro khác nhau.
Thực tế năm 2025: Ai làm tốt hơn?
Diễn biến năm nay đã phản ánh khá rõ sự phân tách này:
Vàng tăng hơn 30% tính từ đầu năm (theo World Gold Council), nhờ nhu cầu phòng hộ trước biến động từ thuế quan, tăng trưởng chậm lại và rủi ro chính trị.Bitcoin ghi nhận mức tăng khoảng 16,46% (theo CoinDesk), dù lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 7,33% (MarketWatch).Chỉ số S&P 500 tăng khoảng 10% (CNBC).
Như vậy, đúng như Dragosch nhận định: vàng tỏa sáng khi cổ phiếu rung lắc, còn Bitcoin giữ vững vai trò đối trọng trong bối cảnh thị trường trái phiếu chịu áp lực.
Những lưu ý quan trọng
Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng mối tương quan không cố định. Năm 2025, Bitcoin ngày càng gắn chặt hơn với chứng khoán do dòng vốn khổng lồ từ các quỹ ETF spot. Điều này khiến BTC dần mang đặc tính của một “tài sản rủi ro chính thống”, làm giảm khả năng đóng vai trò phòng hộ thuần túy với trái phiếu.
Ngoài ra, những cú sốc ngắn hạn – như thay đổi chính sách, thiếu thanh khoản hay rủi ro vĩ mô – có thể khiến cả vàng lẫn Bitcoin cùng lao dốc, hạn chế khả năng bảo vệ danh mục.
Kết luận: Sử dụng song song để tối ưu hóa
Dù chính quyền Trump có thái độ tích cực với tiền điện tử, Dragosch và nhiều chuyên gia khác khẳng định: đã đến lúc phân bổ cả vàng lẫn Bitcoin trong danh mục thay vì loại bỏ cái này để thay bằng cái kia.
Vàng vẫn là hàng rào vững chắc khi chứng khoán suy yếu.Bitcoin có thể hỗ trợ danh mục khi trái phiếu chịu sức ép từ lãi suất tăng và gánh nặng nợ công.
Trong môi trường tài chính phức tạp như hiện nay, sự kết hợp thông minh cả hai tài sản này mới là chìa khóa giúp nhà đầu tư vừa bảo vệ danh mục, vừa tận dụng cơ hội tăng trưởng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Vàng Và Bitcoin: Hai Công Cụ Phòng Hộ Khác Nhau Trong Thời Kỳ Biến Động
Trong bối cảnh chính quyền Trump thể hiện sự ủng hộ mạnh mẽ đối với tiền điện tử, nhiều nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi: liệu vàng – tài sản phòng hộ truyền thống suốt nhiều thập kỷ – có đang dần mất vị thế vào tay Bitcoin? André Dragosch, Trưởng bộ phận nghiên cứu khu vực châu Âu tại Bitwise Asset Management, cho rằng câu trả lời không đơn giản như vậy. Ông đưa ra một “nguyên tắc ngón tay cái” (rule-of-thumb): vàng vẫn là lựa chọn phòng hộ hiệu quả nhất trước rủi ro từ thị trường chứng khoán, trong khi Bitcoin lại ngày càng đóng vai trò đối trọng với căng thẳng trên thị trường trái phiếu. Vàng: Hàng rào bảo vệ cổ điển khi chứng khoán lao dốc Lịch sử đã chứng minh vàng thường là nơi trú ẩn an toàn mỗi khi thị trường chứng khoán rơi vào khủng hoảng. Mối tương quan dài hạn giữa vàng và chỉ số S&P 500 thường gần bằng 0, và trong giai đoạn căng thẳng, thậm chí chuyển sang âm. Ví dụ, trong đợt thị trường gấu năm 2022, khi S&P 500 giảm gần 20%, giá vàng lại tăng khoảng 5%. Điều này lý giải tại sao vàng vẫn giữ vai trò “thiên đường an toàn” trong mắt giới đầu tư toàn cầu. Bitcoin: Đối trọng mới của thị trường trái phiếu Ngược lại, Bitcoin thường khó khăn khi chứng khoán rơi tự do. Năm 2022, giá BTC đã sụt hơn 60% cùng với nhóm cổ phiếu công nghệ. Tuy nhiên, mối quan hệ của Bitcoin với trái phiếu chính phủ Mỹ lại mang nhiều điều thú vị. Nhiều nghiên cứu chỉ ra Bitcoin có mối tương quan thấp, thậm chí âm nhẹ với trái phiếu chính phủ. Nghĩa là khi lợi suất trái phiếu tăng (giá trái phiếu giảm) – như giai đoạn năm 2023 khi lo ngại về nợ công Mỹ gia tăng – Bitcoin lại cho thấy sức chống chịu tốt hơn vàng. Theo Dragosch, điều này đồng nghĩa: nhà đầu tư không cần chọn “một trong hai”, mà có thể sử dụng cả hai để phòng hộ các loại rủi ro khác nhau. Thực tế năm 2025: Ai làm tốt hơn? Diễn biến năm nay đã phản ánh khá rõ sự phân tách này: Vàng tăng hơn 30% tính từ đầu năm (theo World Gold Council), nhờ nhu cầu phòng hộ trước biến động từ thuế quan, tăng trưởng chậm lại và rủi ro chính trị.Bitcoin ghi nhận mức tăng khoảng 16,46% (theo CoinDesk), dù lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 7,33% (MarketWatch).Chỉ số S&P 500 tăng khoảng 10% (CNBC). Như vậy, đúng như Dragosch nhận định: vàng tỏa sáng khi cổ phiếu rung lắc, còn Bitcoin giữ vững vai trò đối trọng trong bối cảnh thị trường trái phiếu chịu áp lực. Những lưu ý quan trọng Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng mối tương quan không cố định. Năm 2025, Bitcoin ngày càng gắn chặt hơn với chứng khoán do dòng vốn khổng lồ từ các quỹ ETF spot. Điều này khiến BTC dần mang đặc tính của một “tài sản rủi ro chính thống”, làm giảm khả năng đóng vai trò phòng hộ thuần túy với trái phiếu. Ngoài ra, những cú sốc ngắn hạn – như thay đổi chính sách, thiếu thanh khoản hay rủi ro vĩ mô – có thể khiến cả vàng lẫn Bitcoin cùng lao dốc, hạn chế khả năng bảo vệ danh mục. Kết luận: Sử dụng song song để tối ưu hóa Dù chính quyền Trump có thái độ tích cực với tiền điện tử, Dragosch và nhiều chuyên gia khác khẳng định: đã đến lúc phân bổ cả vàng lẫn Bitcoin trong danh mục thay vì loại bỏ cái này để thay bằng cái kia. Vàng vẫn là hàng rào vững chắc khi chứng khoán suy yếu.Bitcoin có thể hỗ trợ danh mục khi trái phiếu chịu sức ép từ lãi suất tăng và gánh nặng nợ công. Trong môi trường tài chính phức tạp như hiện nay, sự kết hợp thông minh cả hai tài sản này mới là chìa khóa giúp nhà đầu tư vừa bảo vệ danh mục, vừa tận dụng cơ hội tăng trưởng.