Bitcoin đã giảm trung bình 3,77% vào mỗi tháng 9 kể từ năm 2013. Khi tháng này đang đến gần, các nhà giao dịch đã chuẩn bị cho đợt bán tháo theo mùa tiếp theo.
Bitcoin đang giao dịch đi ngang khi tháng 8 sắp kết thúc và các nhà giao dịch tiền điện tử đang làm những gì họ vẫn làm hàng năm vào thời điểm này: Chuẩn Bị Cho Nỗi Đau.
Hiện tượng được gọi là "Tháng Chín Đỏ", hay " Hiệu ứng Tháng Chín ", đã ám ảnh thị trường trong gần một thế kỷ. Chỉ số S&P 500 đã ghi nhận mức lợi nhuận âm trung bình vào tháng Chín kể từ năm 1928, khiến đây trở thành tháng duy nhất liên tục có mức lợi nhuận âm của chỉ số này. Thành tích của Bitcoin còn tệ hơn—đồng tiền điện tử này đã giảm trung bình 3,77% mỗi tháng Chín kể từ năm 2013, và đã sụp đổ tám lần theo dữ liệu từ Coinglass. .
Yuri Berg, một cố vấn tại công ty cung cấp thanh khoản tiền điện tử có trụ sở tại Thụy Sĩ FinchTrade, cho biết : "Mô hình này có thể dự đoán được: những lời bàn tán tiêu cực trên mạng xã hội tăng đột biến vào khoảng ngày 25 tháng 8, sau đó là lượng tiền gửi Bitcoin vào các sàn giao dịch tăng lên trong vòng 48-72 giờ" . " .
"Tháng Chín Đỏ đã chuyển từ hiện tượng bất thường của thị trường sang một cuộc thử nghiệm tâm lý hàng tháng. Chúng ta đang chứng kiến toàn bộ thị trường tự thuyết phục mình bán tháo dựa trên lịch sử thay vì các yếu tố cơ bản hiện tại."
Cơ chế đằng sau Tháng Chín Đỏ bắt nguồn từ các hành vi thị trường mang tính cấu trúc hội tụ vào mỗi mùa thu. Các quỹ tương hỗ kết thúc năm tài chính vào tháng Chín, kích hoạt việc thu hoạch lỗ thuế và tái cân bằng danh mục đầu tư, khiến thị trường ngập tràn lệnh bán. Mùa nghỉ hè kết thúc, các nhà giao dịch quay trở lại bàn làm việc để đánh giá lại vị thế sau nhiều tháng thanh khoản thấp. Hoạt động phát hành trái phiếu tăng vọt sau Ngày Lao động, rút vốn khỏi cổ phiếu và tài sản rủi ro khi các tổ chức chuyển sang trái phiếu có thu nhập cố định.
FOMC tổ chức cuộc họp tháng 9, tạo ra sự bất ổn khiến hoạt động mua vào bị đóng băng cho đến khi định hướng chính sách được làm rõ. Trong lĩnh vực tiền điện tử, những áp lực này càng chồng chất: Bitcoin giao dịch 24/7 đồng nghĩa với việc không có cơ chế ngắt mạch khi lực bán tăng tốc, và vốn hóa thị trường nhỏ hơn khiến đồng tiền này dễ bị ảnh hưởng bởi các động thái của cá voi tìm cách chuyển lợi nhuận sang altcoin .
Dòng thác bắt đầu từ các thị trường truyền thống và lan sang tiền điện tử trong vòng vài ngày. Khi S&P 500 giảm, các nhà đầu tư tổ chức sẽ bán tháo Bitcoin trước để đáp ứng lệnh gọi ký quỹ hoặc giảm rủi ro danh mục đầu tư. Thị trường tương lai khuếch đại thiệt hại thông qua các đợt thanh lý liên tiếp—một biến động giá giao ngay 5% có thể gây ra sự sụt giảm 20% trong thị trường phái sinh.
Các chỉ số tâm lý xã hội chuyển sang tiêu cực vào cuối tháng 8 và các nhà giao dịch bán ra trước để tránh những khoản lỗ dự kiến. Các nhà môi giới quyền chọn phòng ngừa rủi ro bằng cách bán Bitcoin giao ngay khi biến động tăng lên, tạo thêm áp lực cơ học bất kể các yếu tố cơ bản.
Và giống như bất kỳ thị trường nào khác, một số người tin rằng đây trở thành một mô hình xuất phát từ kỳ vọng lý trí thuần túy, đây chỉ là một cách khác để nói về lời tiên tri tự ứng nghiệm. Các con số củng cố nhận định của Berg. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Tiền điện tử đã giảm từ 74/100 xuống còn 52, mặc dù thị trường chứng khoán toàn cầu cho thấy triển vọng lạc quan hơn với 64 điểm. Chỉ số này đang ở mức trung lập nhưng vẫn nằm trong vùng "Tham Lam".
Nhưng tháng 9 này lại mang đến những luồng gió ngược chiều bất thường. Cục Dự trữ Liên bang đã đưa ra những tuyên bố tích cực, với thị trường dự đoán sẽ có thêm một đợt cắt giảm lãi suất nữa cho cuộc họp ngày 18 tháng 9. Lạm phát cơ bản vẫn ở mức 3,1%, trong khi hai cuộc chiến tranh đang diễn ra làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu. Những điều kiện này tạo nên điều mà Daniel Keller, CEO của InFlux Technologies , coi là một cơn bão hoàn hảo.
"Chúng ta có hai chiến trường lịch sử, một ở châu Âu và một ở Trung Đông, đang làm gián đoạn các chuỗi cung ứng quan trọng", Keller nói với Decrypt . "Thêm vào đó, Hoa Kỳ đã khởi xướng một cuộc chiến thương mại toàn cầu chống lại hầu hết các đồng minh lớn của mình. Tình hình địa chính trị toàn cầu hiện nay hoàn toàn có thể đẩy BTC vào một đợt giảm giá mạnh vào tháng 9 năm 2025."
Các chỉ báo kỹ thuật đang bắt đầu vẽ nên một bức tranh đáng sợ cho các nhà giao dịch. Bitcoin đã phá vỡ dưới ngưỡng hỗ trợ quan trọng 110.000 đô la, vốn đã neo giữ đà tăng kể từ tháng 5. Đường trung bình động 50 ngày hiện đang ở mức 114.000 đô la và đang đóng vai trò là ngưỡng kháng cự, với đường EMA 200 ngày cung cấp hỗ trợ gần đường giá 103.000 đô la.
Các nhà giao dịch kỹ thuật có thể đang xem mức 105.000 đô la là ngưỡng cản. Trên Myriad, một thị trường dự đoán do công ty mẹ của Decrypt là Dastan phát triển, các nhà giao dịch hiện đang đặt cược khả năng Bitcoin giảm xuống 105.000 đô la là gần 75% .
Nếu giá phá vỡ dưới 105.000 đô la, mục tiêu sẽ là mức dưới 100.000 đô la, thấp hơn đường trung bình động 200 ngày. Nếu giá duy trì trên 110.000 đô la trong hai tuần đầu tiên của tháng 9, thì lời nguyền theo mùa cuối cùng có thể sẽ được phá vỡ.
Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đạt 38, nằm trong vùng quá bán, cho thấy ít nhất một số nhà đầu tư Bitcoin đang cố gắng bán tháo đồng tiền của mình càng sớm càng tốt. Khối lượng giao dịch vẫn thấp hơn 30% so với mức trung bình của tháng 7, mức điển hình cho giao dịch cuối hè, nhưng có khả năng gây ra vấn đề nếu biến động tăng đột biến.
Nhưng ngay cả khi có vẻ như các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho việc lịch sử lặp lại, một số người vẫn tin rằng nền tảng cơ bản của Bitcoin hiện mạnh mẽ hơn bao giờ hết và điều đó sẽ đủ để ông vua tiền điện tử vượt qua tháng khó khăn này—hoặc ít nhất là không sụp đổ như trong quá khứ.
"Ý tưởng về 'Tháng Chín Đỏ' mang tính huyền thoại hơn là toán học", Ben Kurland , CEO của nền tảng nghiên cứu tiền điện tử DYOR, chia sẻ. "Theo lịch sử, tháng Chín thường có vẻ yếu ớt do việc tái cân bằng danh mục đầu tư, đà bán lẻ suy yếu và những biến động vĩ mô, nhưng những mô hình đó lại rất quan trọng khi Bitcoin còn là một thị trường nhỏ và mỏng."
Kurland chỉ ra thanh khoản mới là động lực thực sự hiện nay. "Lạm phát không hề giảm, mà đang tỏ ra khó khăn khi các chỉ số cốt lõi vẫn đang tăng dần. Nhưng ngay cả với những trở ngại đó, Fed vẫn đang chịu áp lực phải nới lỏng chính sách khi tăng trưởng chậm lại, và dòng vốn đầu tư từ các tổ chức đang mạnh hơn bao giờ hết."
Các dấu hiệu cảnh báo truyền thống đã xuất hiện. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ họp vào ngày 17-18 tháng 9, với thị trường chia rẽ về việc các quan chức sẽ giữ nguyên lãi suất hay cắt giảm.
Keller khuyên nên theo dõi sát sao các chỉ số sợ hãi và tham lam. "Các nhà giao dịch trong những tuần tới nên theo dõi các chỉ số sợ hãi và tham lam để xác định tâm lý chung của thị trường và liệu nên nắm giữ trong trường hợp giá tăng vọt hay bán tháo khi 'Tháng Chín Đỏ' đang đến gần", ông nói.
Mô hình theo mùa có thể đang suy yếu khi tiền điện tử trưởng thành. Mức lỗ của Bitcoin trong tháng 9 đã giảm nhẹ từ mức trung bình âm 6% trong những năm 2010 xuống còn âm 2,55% trong năm năm qua. Việc các tổ chức đầu tư thông qua các quỹ ETF và trái phiếu kho bạc doanh nghiệp đã góp phần tăng thêm sự ổn định. Trên thực tế, trong hai năm qua, Bitcoin đã ghi nhận mức tăng trưởng dương trong tháng 9.
Berg coi toàn bộ hiện tượng này là một dạng tâm lý tự củng cố. "Sau nhiều năm bán tháo vào tháng 9, cộng đồng tiền điện tử đã tự rèn luyện để dự đoán sự suy yếu. Điều này tạo ra một chu kỳ mà nỗi sợ hãi về sự sụt giảm chính là sự sụt giảm", ông nói.
Nếu triển vọng có vẻ ảm đạm, đừng lo lắng: Sau tháng 9 đỏ sẽ là tháng 10—hay “ Uptober ”—theo lịch sử, đây là tháng tốt nhất trong năm của Bitcoin.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
'Tháng Chín Đỏ' Sắp Đến - Đây Là Những Gì Mong Đợi Từ Thị Trường Bitcoin
Bitcoin đã giảm trung bình 3,77% vào mỗi tháng 9 kể từ năm 2013. Khi tháng này đang đến gần, các nhà giao dịch đã chuẩn bị cho đợt bán tháo theo mùa tiếp theo. Bitcoin đang giao dịch đi ngang khi tháng 8 sắp kết thúc và các nhà giao dịch tiền điện tử đang làm những gì họ vẫn làm hàng năm vào thời điểm này: Chuẩn Bị Cho Nỗi Đau. Hiện tượng được gọi là "Tháng Chín Đỏ", hay " Hiệu ứng Tháng Chín ", đã ám ảnh thị trường trong gần một thế kỷ. Chỉ số S&P 500 đã ghi nhận mức lợi nhuận âm trung bình vào tháng Chín kể từ năm 1928, khiến đây trở thành tháng duy nhất liên tục có mức lợi nhuận âm của chỉ số này. Thành tích của Bitcoin còn tệ hơn—đồng tiền điện tử này đã giảm trung bình 3,77% mỗi tháng Chín kể từ năm 2013, và đã sụp đổ tám lần theo dữ liệu từ Coinglass. . Yuri Berg, một cố vấn tại công ty cung cấp thanh khoản tiền điện tử có trụ sở tại Thụy Sĩ FinchTrade, cho biết : "Mô hình này có thể dự đoán được: những lời bàn tán tiêu cực trên mạng xã hội tăng đột biến vào khoảng ngày 25 tháng 8, sau đó là lượng tiền gửi Bitcoin vào các sàn giao dịch tăng lên trong vòng 48-72 giờ" . " . "Tháng Chín Đỏ đã chuyển từ hiện tượng bất thường của thị trường sang một cuộc thử nghiệm tâm lý hàng tháng. Chúng ta đang chứng kiến toàn bộ thị trường tự thuyết phục mình bán tháo dựa trên lịch sử thay vì các yếu tố cơ bản hiện tại."
Cơ chế đằng sau Tháng Chín Đỏ bắt nguồn từ các hành vi thị trường mang tính cấu trúc hội tụ vào mỗi mùa thu. Các quỹ tương hỗ kết thúc năm tài chính vào tháng Chín, kích hoạt việc thu hoạch lỗ thuế và tái cân bằng danh mục đầu tư, khiến thị trường ngập tràn lệnh bán. Mùa nghỉ hè kết thúc, các nhà giao dịch quay trở lại bàn làm việc để đánh giá lại vị thế sau nhiều tháng thanh khoản thấp. Hoạt động phát hành trái phiếu tăng vọt sau Ngày Lao động, rút vốn khỏi cổ phiếu và tài sản rủi ro khi các tổ chức chuyển sang trái phiếu có thu nhập cố định. FOMC tổ chức cuộc họp tháng 9, tạo ra sự bất ổn khiến hoạt động mua vào bị đóng băng cho đến khi định hướng chính sách được làm rõ. Trong lĩnh vực tiền điện tử, những áp lực này càng chồng chất: Bitcoin giao dịch 24/7 đồng nghĩa với việc không có cơ chế ngắt mạch khi lực bán tăng tốc, và vốn hóa thị trường nhỏ hơn khiến đồng tiền này dễ bị ảnh hưởng bởi các động thái của cá voi tìm cách chuyển lợi nhuận sang altcoin . Dòng thác bắt đầu từ các thị trường truyền thống và lan sang tiền điện tử trong vòng vài ngày. Khi S&P 500 giảm, các nhà đầu tư tổ chức sẽ bán tháo Bitcoin trước để đáp ứng lệnh gọi ký quỹ hoặc giảm rủi ro danh mục đầu tư. Thị trường tương lai khuếch đại thiệt hại thông qua các đợt thanh lý liên tiếp—một biến động giá giao ngay 5% có thể gây ra sự sụt giảm 20% trong thị trường phái sinh. Các chỉ số tâm lý xã hội chuyển sang tiêu cực vào cuối tháng 8 và các nhà giao dịch bán ra trước để tránh những khoản lỗ dự kiến. Các nhà môi giới quyền chọn phòng ngừa rủi ro bằng cách bán Bitcoin giao ngay khi biến động tăng lên, tạo thêm áp lực cơ học bất kể các yếu tố cơ bản. Và giống như bất kỳ thị trường nào khác, một số người tin rằng đây trở thành một mô hình xuất phát từ kỳ vọng lý trí thuần túy, đây chỉ là một cách khác để nói về lời tiên tri tự ứng nghiệm. Các con số củng cố nhận định của Berg. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Tiền điện tử đã giảm từ 74/100 xuống còn 52, mặc dù thị trường chứng khoán toàn cầu cho thấy triển vọng lạc quan hơn với 64 điểm. Chỉ số này đang ở mức trung lập nhưng vẫn nằm trong vùng "Tham Lam".
Nhưng tháng 9 này lại mang đến những luồng gió ngược chiều bất thường. Cục Dự trữ Liên bang đã đưa ra những tuyên bố tích cực, với thị trường dự đoán sẽ có thêm một đợt cắt giảm lãi suất nữa cho cuộc họp ngày 18 tháng 9. Lạm phát cơ bản vẫn ở mức 3,1%, trong khi hai cuộc chiến tranh đang diễn ra làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu. Những điều kiện này tạo nên điều mà Daniel Keller, CEO của InFlux Technologies , coi là một cơn bão hoàn hảo. "Chúng ta có hai chiến trường lịch sử, một ở châu Âu và một ở Trung Đông, đang làm gián đoạn các chuỗi cung ứng quan trọng", Keller nói với Decrypt . "Thêm vào đó, Hoa Kỳ đã khởi xướng một cuộc chiến thương mại toàn cầu chống lại hầu hết các đồng minh lớn của mình. Tình hình địa chính trị toàn cầu hiện nay hoàn toàn có thể đẩy BTC vào một đợt giảm giá mạnh vào tháng 9 năm 2025." Các chỉ báo kỹ thuật đang bắt đầu vẽ nên một bức tranh đáng sợ cho các nhà giao dịch. Bitcoin đã phá vỡ dưới ngưỡng hỗ trợ quan trọng 110.000 đô la, vốn đã neo giữ đà tăng kể từ tháng 5. Đường trung bình động 50 ngày hiện đang ở mức 114.000 đô la và đang đóng vai trò là ngưỡng kháng cự, với đường EMA 200 ngày cung cấp hỗ trợ gần đường giá 103.000 đô la.
Các nhà giao dịch kỹ thuật có thể đang xem mức 105.000 đô la là ngưỡng cản. Trên Myriad, một thị trường dự đoán do công ty mẹ của Decrypt là Dastan phát triển, các nhà giao dịch hiện đang đặt cược khả năng Bitcoin giảm xuống 105.000 đô la là gần 75% . Nếu giá phá vỡ dưới 105.000 đô la, mục tiêu sẽ là mức dưới 100.000 đô la, thấp hơn đường trung bình động 200 ngày. Nếu giá duy trì trên 110.000 đô la trong hai tuần đầu tiên của tháng 9, thì lời nguyền theo mùa cuối cùng có thể sẽ được phá vỡ. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đạt 38, nằm trong vùng quá bán, cho thấy ít nhất một số nhà đầu tư Bitcoin đang cố gắng bán tháo đồng tiền của mình càng sớm càng tốt. Khối lượng giao dịch vẫn thấp hơn 30% so với mức trung bình của tháng 7, mức điển hình cho giao dịch cuối hè, nhưng có khả năng gây ra vấn đề nếu biến động tăng đột biến. Nhưng ngay cả khi có vẻ như các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho việc lịch sử lặp lại, một số người vẫn tin rằng nền tảng cơ bản của Bitcoin hiện mạnh mẽ hơn bao giờ hết và điều đó sẽ đủ để ông vua tiền điện tử vượt qua tháng khó khăn này—hoặc ít nhất là không sụp đổ như trong quá khứ. "Ý tưởng về 'Tháng Chín Đỏ' mang tính huyền thoại hơn là toán học", Ben Kurland , CEO của nền tảng nghiên cứu tiền điện tử DYOR, chia sẻ. "Theo lịch sử, tháng Chín thường có vẻ yếu ớt do việc tái cân bằng danh mục đầu tư, đà bán lẻ suy yếu và những biến động vĩ mô, nhưng những mô hình đó lại rất quan trọng khi Bitcoin còn là một thị trường nhỏ và mỏng." Kurland chỉ ra thanh khoản mới là động lực thực sự hiện nay. "Lạm phát không hề giảm, mà đang tỏ ra khó khăn khi các chỉ số cốt lõi vẫn đang tăng dần. Nhưng ngay cả với những trở ngại đó, Fed vẫn đang chịu áp lực phải nới lỏng chính sách khi tăng trưởng chậm lại, và dòng vốn đầu tư từ các tổ chức đang mạnh hơn bao giờ hết." Các dấu hiệu cảnh báo truyền thống đã xuất hiện. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ họp vào ngày 17-18 tháng 9, với thị trường chia rẽ về việc các quan chức sẽ giữ nguyên lãi suất hay cắt giảm. Keller khuyên nên theo dõi sát sao các chỉ số sợ hãi và tham lam. "Các nhà giao dịch trong những tuần tới nên theo dõi các chỉ số sợ hãi và tham lam để xác định tâm lý chung của thị trường và liệu nên nắm giữ trong trường hợp giá tăng vọt hay bán tháo khi 'Tháng Chín Đỏ' đang đến gần", ông nói. Mô hình theo mùa có thể đang suy yếu khi tiền điện tử trưởng thành. Mức lỗ của Bitcoin trong tháng 9 đã giảm nhẹ từ mức trung bình âm 6% trong những năm 2010 xuống còn âm 2,55% trong năm năm qua. Việc các tổ chức đầu tư thông qua các quỹ ETF và trái phiếu kho bạc doanh nghiệp đã góp phần tăng thêm sự ổn định. Trên thực tế, trong hai năm qua, Bitcoin đã ghi nhận mức tăng trưởng dương trong tháng 9. Berg coi toàn bộ hiện tượng này là một dạng tâm lý tự củng cố. "Sau nhiều năm bán tháo vào tháng 9, cộng đồng tiền điện tử đã tự rèn luyện để dự đoán sự suy yếu. Điều này tạo ra một chu kỳ mà nỗi sợ hãi về sự sụt giảm chính là sự sụt giảm", ông nói. Nếu triển vọng có vẻ ảm đạm, đừng lo lắng: Sau tháng 9 đỏ sẽ là tháng 10—hay “ Uptober ”—theo lịch sử, đây là tháng tốt nhất trong năm của Bitcoin.