Hội nghị chính sách kinh tế Jackson Hole của Mỹ sẽ diễn ra từ ngày 21 đến 23 tháng 8, thu hút sự chú ý của giới tài chính toàn cầu. Bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Powell chắc chắn là điểm nhấn quan trọng nhất của hội nghị này, và những phát ngôn của ông sẽ có tác động sâu rộng đến thị trường tài chính toàn cầu.

Hiện tại, thị trường đang kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ giảm lãi suất trong thời gian tới, và kỳ vọng này đã thúc đẩy giá cổ phiếu trong các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất đạt mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, nếu nội dung bài phát biểu của Powell đi ngược lại với kỳ vọng của thị trường, điều này có thể gây ra biến động mạnh trên thị trường tài chính. Hiện tại, thị trường hợp đồng tương lai lãi suất liên bang cho thấy xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 lên tới hơn 92%, và thị trường mạnh mẽ kỳ vọng rằng sẽ còn một đợt giảm lãi suất nữa trong năm.

Powell đang đối mặt với áp lực chính trị lớn. Ông cần phải làm rõ lập trường của mình qua bài phát biểu này, đồng thời bảo vệ sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Điều này không chỉ liên quan đến uy tín của Cục Dự trữ Liên bang mà còn nhằm tránh lặp lại sai lầm của những năm 1970 do can thiệp chính trị dẫn đến lạm phát cao.

Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế hiện tại có những điểm tích cực và tiêu cực, điều này làm cho việc ra quyết định trở nên phức tạp hơn. Một mặt, chỉ số CPI và PPI cốt lõi trong tháng 7 đã tăng rõ rệt, áp lực lạm phát vẫn còn tồn tại; mặt khác, thị trường lao động bắt đầu hạ nhiệt, dữ liệu việc làm không mấy khả quan. Việc giảm lãi suất có thể làm gia tăng áp lực lạm phát, trong khi việc duy trì mức lãi suất hiện tại có thể làm suy yếu thị trường việc làm hơn nữa.

Các chuyên gia trong ngành dự đoán rằng Powell có thể sẽ không trực tiếp tiết lộ quyết định lãi suất vào tháng 9 trong bài phát biểu này. Thay vào đó, ông có thể sẽ tập trung thảo luận về đánh giá khung chính sách tiền tệ diễn ra mỗi năm năm một lần. Bằng cách điều chỉnh khung chính sách, như thay đổi cách mô tả tình trạng việc làm, Powell hy vọng sẽ thiết lập các nguyên tắc hướng dẫn lâu dài cho Cục Dự trữ Liên bang (FED) nhằm cân bằng giữa việc làm đầy đủ và ổn định giá cả. Hành động này cũng được coi là một bước quan trọng để Powell bảo vệ tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang.

Dù sao đi nữa, hội nghị Jackson Hole lần này chắc chắn sẽ trở thành một chỉ báo quan trọng ảnh hưởng đến xu hướng của thị trường tài chính toàn cầu. Các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách sẽ theo dõi từng lời nói của Powell một cách chặt chẽ, nhằm tìm kiếm manh mối về chính sách tiền tệ tương lai của Mỹ.