Bitcoin dao động ở mức cao, Stablecoin và RWA trở thành tâm điểm của thị trường

A. Quan điểm thị trường

Một, Tính thanh khoản vĩ mô

Tính thanh khoản của tiền tệ có xu hướng cải thiện. Cục Dự trữ Liên bang đã giữ lãi suất không đổi trong năm cuộc họp liên tiếp, giữ cho khoảng mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang ở mức 4,25% đến 4,50%. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang không đưa ra hướng dẫn rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhấn mạnh rằng rủi ro lạm phát vẫn tồn tại và cho biết thị trường lao động vẫn ổn định, điều này đã đè nén kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay. Chỉ số đô la Mỹ tăng lên mức cao nhất trong hai tháng, trong khi thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục đạt mức cao kỷ lục. Thị trường tiền điện tử lại có hiệu suất yếu hơn so với thị trường chứng khoán Mỹ.

Hai, toàn thị trường行情

Tuần này, Bitcoin dao động ở mức cao, trong khi các đồng coin khác có hiệu suất tổng thể yếu, giá của nhiều đồng tiền và cổ phiếu giảm mạnh. Sự chú ý chính của thị trường tập trung vào hệ sinh thái Ethereum.

Trong số 300 loại tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường:

Tăng trưởng hàng đầu 5: LOKA (300%), ZORA (60%), ZBCN (50%), KTA (40%), REKT (40%) 5 đồng tiền giảm giá nhiều nhất: TKX (60%), FARTCOIN (30%), M (30%), VIRTUAL (20%), GRASS (20%)

Đáng chú ý là:

• ZORA là một dự án socialfi, hợp tác với ứng dụng trên chuỗi Base, nhận được sự hỗ trợ từ một quỹ nổi tiếng, tăng gấp 10 lần từ đáy.
• Stablecoin truyền thống USDE và stablecoin mới ra mắt USDTB của ENA tiếp tục có lợi nhuận và đã thành lập một thực thể đầu tư trên thị trường chứng khoán Mỹ để tiếp tục mua vào. ENA cũng đã hợp tác với một nền tảng cho vay để phát hành khoản vay vòng USDE.
• CFX là một dự án chuỗi công khai tuân thủ quy định trong nước, Hồng Kông có kế hoạch cấp giấy phép stablecoin vào tháng 9.

Ba, dữ liệu trên chuỗi

Tính thanh khoản của Bitcoin đang phải đối mặt với thử thách nghiêm trọng. Một cá voi sớm đã bán ra hơn 80.000 Bitcoin qua giao dịch OTC, với khối lượng giao dịch gần 10 tỷ USD. Mặc dù vậy, thị trường đã hiệu quả hấp thụ áp lực từ bên bán, hiện 97% lượng cung lưu thông vẫn đang ở trạng thái có lãi.

Nguồn cung stablecoin tiếp tục tăng nhẹ 1%.

Vốn của các tổ chức tiếp tục đổ vào ròng. Ethereum đã thúc đẩy dòng vốn tăng vọt, lượng vốn đổ vào từ đầu năm đến nay đã vượt qua tổng số cả năm ngoái.

Chỉ số xu hướng dài hạn MVRV-Z Score dựa trên tổng chi phí thị trường, phản ánh tình trạng lợi nhuận tổng thể của thị trường. Khi chỉ số lớn hơn 6, nó ở trong vùng đỉnh; nhỏ hơn 2, nó ở trong vùng đáy. Hiện tại, MVRV đã giảm xuống dưới mức quan trọng 1, cho thấy các nhà đầu tư đang ở trạng thái thua lỗ tổng thể. Chỉ số hiện tại là 2.6, gần vùng giữa.

Bốn, tình hình hợp đồng tương lai

Tỷ lệ phí vốn tương lai: Tỷ lệ trong tuần này giữ ở mức bình thường là 0,01%. Thông thường, khi tỷ lệ ở mức 0,05-0,1%, điều này cho thấy đòn bẩy mua đang nhiều, có thể là đỉnh tạm thời của thị trường; khi tỷ lệ ở mức -0,1-0%, điều này cho thấy đòn bẩy bán đang nhiều, có thể là đáy tạm thời của thị trường.

Khối lượng hợp đồng tương lai: Khối lượng hợp đồng tương lai Bitcoin trong tuần này bắt đầu giảm.

Tỷ lệ long-short của hợp đồng tương lai: Hiện tại là 1.1, cho thấy tâm lý thị trường đang ở trạng thái trung tính. Thông thường, tâm lý của nhà đầu tư nhỏ lẻ được coi là chỉ báo ngược lại, dưới 0.7 biểu thị sự sợ hãi khá lớn, trên 2.0 biểu thị sự tham lam khá lớn. Cần lưu ý rằng dữ liệu tỷ lệ long-short có sự biến động lớn, ý nghĩa tham khảo bị giảm sút.

Năm, thị trường giao dịch hàng hóa

Giá Bitcoin giảm trong tuần này, nhưng tỷ lệ Ethereum so với Bitcoin vẫn giữ vững. Một số token vốn hóa nhỏ liên quan đến khái niệm stablecoin dẫn đầu. Thị trường đang có xu hướng chuyển dịch từ Bitcoin sang Ethereum, các altcoin, dự kiến rủi ro trên thị trường có thể dần tích lũy trong thời gian tới.

B, Stablecoin và RWA

Một, lĩnh vực stablecoin

Phó Tổng Giám đốc Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông cho biết tại buổi báo cáo kỹ thuật về hệ thống quản lý phát hành stablecoin rằng giấy phép cho các nhà phát hành stablecoin đầu tiên dự kiến sẽ được cấp vào đầu năm sau. Ông nhấn mạnh rằng tiêu chuẩn xét duyệt khá cao, việc tham gia "thử nghiệm trong hộp cát" không có nghĩa là chắc chắn sẽ nhận được giấy phép. Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông có thái độ cởi mở đối với các loại tiền tệ pháp định có thể được neo vào stablecoin, các tổ chức xin cấp phép có thể lựa chọn gắn bó với một loại tiền tệ pháp định duy nhất hoặc một rổ các loại tiền tệ pháp định, nhưng cần phải làm rõ điều này khi nộp đơn.

Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông sẽ mở đơn xin cấp giấy phép cho các nhà phát hành stablecoin đầu tiên từ ngày 1 tháng 8 đến ngày 30 tháng 9. Cần lưu ý rằng, danh tính của tất cả các chủ sở hữu stablecoin tuân thủ quy định tại Hồng Kông phải được xác minh, yêu cầu này nghiêm ngặt hơn so với hệ thống "danh sách trắng" đã được đề xuất trước đó. Tuy nhiên, trong tương lai, với sự phát triển của công nghệ, quy định này có thể sẽ được nới lỏng hợp lý.

Một tập đoàn thương mại điện tử lớn đã đăng ký tên "JCOIN" và "JOYCOIN" cho bộ phận blockchain của mình, thị trường suy đoán đây có thể là tên của stablecoin của họ. Thông báo đăng ký cho thấy, các dịch vụ liên quan bao gồm việc cung cấp chuyển tiền điện tử và giao dịch tài chính tiền điện tử thông qua công nghệ blockchain. Công ty này là một trong những người tham gia vào chương trình sandbox phát hành stablecoin của Cơ quan Quản lý tiền tệ Hồng Kông, từng hợp tác với một ngân hàng để thử nghiệm giải pháp thanh toán xuyên biên giới doanh nghiệp dựa trên stablecoin.

Một nền tảng thanh toán đã công bố ra mắt tính năng thanh toán mới tại thị trường Mỹ, cho phép các thương nhân nhỏ chấp nhận hơn 100 loại tiền điện tử khác nhau, bao gồm các đồng coin chính như Bitcoin, Ethereum. Hành động này mở rộng đáng kể phạm vi dịch vụ của nền tảng trong lĩnh vực thanh toán bằng tiền điện tử, dự kiến sẽ thúc đẩy nhiều thương nhân tham gia vào giao dịch tiền kỹ thuật số.

WLFI sẽ đầu tư chiến lược 10 triệu USD cho một dự án stablecoin tổng hợp đô la Mỹ. Dự án này cho phép người dùng sử dụng nhiều stablecoin, tiền điện tử chính hoặc trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa làm tài sản thế chấp để đúc USDf, hiện tại lưu thông USDf đã vượt quá 1 tỷ USD. Nguyên nhân tăng trưởng nhanh chóng của nó bao gồm khả năng tiếp cận tài sản mạnh mẽ, cơ chế lợi nhuận hấp dẫn và kỳ vọng về điểm thưởng và airdrop.

Hai, khu vực RWA

Nhóm công tác về tài sản kỹ thuật số của Nhà Trắng Hoa Kỳ đã phát hành một báo cáo chính sách quan trọng, đưa ra nhiều đề xuất cốt lõi, bao gồm yêu cầu các cơ quan quản lý liên quan làm rõ các quy tắc về đăng ký, lưu ký, giao dịch tài sản mã hóa, thúc đẩy Quốc hội thông qua các dự luật liên quan, hỗ trợ chứng khoán mã hóa blockchain và thúc đẩy công nghệ mã hóa được tích hợp vào cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống.

Chính phủ Hồng Kông đã phát hành "Tuyên bố chính sách tài sản kỹ thuật số phiên bản 2025", xác nhận sẽ nỗ lực xây dựng trung tâm đổi mới tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Hồng Kông đã triển khai hệ thống cấp phép cho các nền tảng giao dịch tài sản ảo và sẽ thực hiện quy định về stablecoin. Chính phủ đang thúc đẩy nhiều quy định liên quan khác và thiết lập cơ chế hộp cát quy định, khuyến khích thử nghiệm các công nghệ đổi mới như blockchain, AI và tài sản mã hóa. Đồng thời, Hồng Kông đang tăng cường hợp tác với các tổ chức quốc tế và các khu vực khác để thúc đẩy việc thiết lập tiêu chuẩn quản lý tài sản kỹ thuật số và cơ chế phòng chống rửa tiền xuyên biên giới.

Một ngân hàng lớn của Nhật Bản đã mua lại một tòa nhà văn phòng cao tầng ở Osaka với giá khoảng 680 triệu USD, dự định sẽ mã hóa tài sản này thông qua công nghệ blockchain và phát hành chứng khoán kỹ thuật số ra bên ngoài. Các nhà đầu tư tổ chức chủ yếu tham gia thông qua REIT tư nhân, trong khi các nhà đầu tư bán lẻ thông thường có thể mua phần chia nhỏ được mã hóa thông qua các nền tảng cụ thể. Động thái này đã giảm bớt rào cản cho các nhà đầu tư thông thường tham gia đầu tư vào bất động sản thương mại chất lượng cao, đồng thời nâng cao tính thanh khoản của tài sản và độ minh bạch của thị trường.