Nghiên cứu xu hướng Kể từ ngày 24 tháng 4 năm 2025, ** báo cáo nghiên cứu đã được phát hành trên toàn mạng, ETH đã tăng từ 1.800 đô la lên khoảng 2.400 đô la, tăng khoảng 30% trong một tháng** và dự đoán trước khi viết báo cáo nghiên cứu là bắt đầu ở mức 1.450 đô la. Tại thời điểm đó, những lý do chính dẫn đến sự tăng giá của công ty bao gồm: ETH vẫn có dữ liệu tài chính ổn định và vị thế của tiền điện tử như một cơ sở hạ tầng quan trọng không thay đổi; Các mức cao ngắn hạn có phạm vi điều chỉnh rất lớn (giảm hơn 60% trong 4 tháng ) và vị thế bán trên thị trường phái sinh là rất lớn, và khối lượng giao ngay đáy đã leo lên một khu vực hoán đổi hỗ trợ quan trọng, và việc bố trí liên tục của tài chính truyền thống và dòng vốn dần dần của ETF. Hiện tại, dự đoán của chúng tôi đối với ETH là nó có thể vượt qua 5.000 đô la trong dài hạn và trong một kịch bản lạc quan, nếu BTC tăng lên 300.000+ trong chu kỳ này, ETH dự kiến sẽ tăng lên 10.000 đô la** và sẽ nắm bắt các cơ hội liên quan đến hệ sinh thái ETH về lâu dài.
Một, Dự đoán giá trị của ETH
Một bối cảnh quan trọng trong việc định giá mới cho ETH là việc nắm bắt xu hướng tích hợp giữa tài sản số chính và tài chính truyền thống. Chúng tôi nhận thấy BTC là tài sản số quan trọng nhất, sau khi quỹ ETF giao ngay được thông qua, đã mở ra giai đoạn được các bang của Mỹ đưa vào tài sản dự trữ chiến lược, dần trở thành sự mở rộng quy mô của tài sản USD và một phần thay thế chiến lược nhất định, hiện đứng thứ 6 về giá trị thị trường toàn cầu. Quỹ ETF giao ngay BTC của Mỹ hiện đang quản lý khoảng 118,6 tỷ USD tài sản, chiếm khoảng 6% tổng giá trị thị trường Bitcoin. Xu hướng tích hợp giữa tài sản tiền mã hóa và tài chính truyền thống đã không còn gì phải nghi ngờ. CZ đã phát biểu trong một cuộc phỏng vấn tại Dubai vào tháng 5 rằng giá Bitcoin trong chu kỳ thị trường lần này có thể đạt từ 500.000 đến 1 triệu USD.
ETH hiện vẫn giữ vững dữ liệu tài chính ổn định, vị trí là cơ sở hạ tầng quan trọng nhất trong lĩnh vực tài chính tiền điện tử vẫn không thay đổi. Tổng TVL DeFi của Ethereum khoảng 60 tỷ USD, chiếm hơn 53% thị trường DeFi toàn cầu, giá trị vốn hóa thị trường stablecoin là 124 tỷ USD, chiếm hơn 50% tổng giá trị thị trường stablecoin toàn cầu. Tổng AUM của quỹ ETF Ethereum là 7,2 tỷ USD, quỹ thị trường tiền tệ token hóa BUIDL của BlackRock có quy mô đầu tư trong hệ sinh thái Ethereum khoảng 2,7 tỷ USD, chiếm 92% tổng tài sản của nó.
ETH đã nhanh chóng giảm xuống gần 1300 đô la sau khi đạt đỉnh ba lần ở mức 4000 đô la vào năm 2024, ATH là trên 4800 đô la, dựa trên các yếu tố tiềm năng sau đây, chúng tôi dự đoán giá ETH trong chu kỳ này sẽ đạt 5000 đô la:
Sự kết thúc sắp tới của QT ở Mỹ và việc bắt đầu hạ lãi suất thêm.
Chủ tịch SEC mới có thể mang lại những đột phá về việc thúc đẩy token hóa trên chuỗi ETH và các dự luật liên quan đến staking.
Quản lý và sửa chữa lộ trình của quỹ ETH, duy trì một mức độ đổi mới cơ sở hạ tầng nhất định
Giữ vững sự tăng trưởng bền vững của hệ sinh thái tài chính trên chuỗi
Dưới những dự đoán lạc quan lâu dài, ETH có khả năng đạt 10000 đô la trong chu kỳ mới với các điều kiện cần được đáp ứng như sau:
BTC tăng lên 30万美金以上
ETH mang lại những đổi mới cơ sở hạ tầng nổi bật có lợi cho DeFi
Các tổ chức Mỹ thúc đẩy ETH trở thành nơi quan trọng để mã hóa tài sản.
Hiệu ứng mẫu thúc đẩy việc mã hóa tài sản toàn cầu
Hai, ba dự án hệ sinh thái ETH không thể bị bỏ qua
1、UNI(Uniswap): Giao thức DEX lớn nhất trong thị trường tiền điện tử
Uniswap là giao thức Dex lớn nhất và sớm nhất trong thị trường tiền điện tử, với TVL là 4,7 tỷ đô la Mỹ, khối lượng giao dịch hàng ngày trên 2 tỷ đô la, tạo ra 900 triệu đô la lợi nhuận hàng năm. UNI hoàn toàn lưu thông, khoảng 40% bị khóa để quản trị, hiện tại vốn hóa thị trường lưu thông là 4 tỷ đô la, FDV là 6,6 tỷ.
Hiện tại, thiết kế kinh tế token của UNI và doanh thu của giao thức hiện đang có sự tách rời nhất định, doanh thu được tạo ra bởi giao thức sẽ không tự động phân phối cho các chủ sở hữu token UNI. UNI chủ yếu đóng vai trò là token quản trị, có thể thông qua bỏ phiếu để kiểm soát việc sử dụng kho bạc, và có thể gián tiếp tác động tích cực đến giá UNI thông qua các đề xuất quản trị, như vào năm 2024, bỏ phiếu DAO quyết định mua lại 10 triệu UNI.
Việc tách rời giữa doanh thu của giao thức và lợi nhuận từ token chủ yếu xuất phát từ những lo ngại về rủi ro trong việc xác định chất lượng chứng khoán trước đây của SEC. Hiện tại, trong quá trình quy định và nới lỏng quản lý tiền mã hóa ở Mỹ, việc phân bổ giao thức của UNI có thể có khả năng nâng cấp trong tương lai.
Gần đây, tiến triển chính của Uniswap là việc mở rộng Uniswap V4 và Unichain, cùng với việc kích hoạt sơ bộ cơ chế "công tắc phí" (Fee Switch).
2、AAVE(Aave): Giao thức cho vay lớn nhất trong thị trường tiền điện tử
AAVE là giao thức cho vay lớn nhất trên thị trường crypto, TVL 23 tỷ đô la, tạo ra doanh thu 450 triệu đô la trong một năm, token lưu thông 100%, hiện tại có giá trị thị trường 3,3 tỷ đô la.
Tương tự như tình huống của UNI, thu nhập từ giao thức không có mối quan hệ phân chia trực tiếp với AAVE, mà ảnh hưởng gián tiếp thông qua quản trị.
Gần đây, những tiến triển chính của Aave bao gồm việc phát triển Aave V4, mở rộng cross-chain của stablecoin gốc GHO, và thúc đẩy dự án Horizon để khám phá các hoạt động RWA.
3、ENA(Ethena): Giao thức stablecoin tổng hợp lớn nhất trên thị trường tiền điện tử
Từ năm 2025 đến nay, đồng đô la tổng hợp USDe của Ethena đã trở thành tài sản gắn với đô la lớn thứ ba trên thị trường mã hóa, chỉ đứng sau USDT và USDC về quy mô phát hành, USDe cũng là đồng stablecoin tổng hợp duy nhất trong số đó. Về lợi suất, Ethena cũng là một giao thức Defi mang lại lợi nhuận cao, tạo ra 315 triệu đô la lợi nhuận trong một năm. ENA hiện có vốn hóa thị trường là 2,18 tỷ đô la, FDV là 5,6 tỷ đô la.
Gần đây, Ethena đã có những tiến triển trong kế hoạch kinh doanh tổng thể: Ethena sẽ hợp tác với Securitize để ra mắt mạng blockchain "Converge", nhằm kết nối tài chính truyền thống và DeFi, dự định ra mắt sản phẩm stablecoin iUSDe dành cho các tổ chức tài chính truyền thống, tích hợp stablecoin sUSDe vào ứng dụng Telegram, và còn đang xây dựng hệ sinh thái dựa trên stablecoin sUSDe của mình, bao gồm một sàn giao dịch vĩnh viễn và giao dịch giao ngay Ethereal dựa trên chuỗi ứng dụng riêng của họ và một giao thức quyền chọn và sản phẩm cấu trúc trên chuỗi Derive.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
ETH trong chu kỳ mới có khả năng tăng lên 10.000 USD? Ba dự án sinh thái không thể bỏ qua.
Bài viết: Nghiên cứu Xu hướng
Nghiên cứu xu hướng Kể từ ngày 24 tháng 4 năm 2025, ** báo cáo nghiên cứu đã được phát hành trên toàn mạng, ETH đã tăng từ 1.800 đô la lên khoảng 2.400 đô la, tăng khoảng 30% trong một tháng** và dự đoán trước khi viết báo cáo nghiên cứu là bắt đầu ở mức 1.450 đô la. Tại thời điểm đó, những lý do chính dẫn đến sự tăng giá của công ty bao gồm: ETH vẫn có dữ liệu tài chính ổn định và vị thế của tiền điện tử như một cơ sở hạ tầng quan trọng không thay đổi; Các mức cao ngắn hạn có phạm vi điều chỉnh rất lớn (giảm hơn 60% trong 4 tháng ) và vị thế bán trên thị trường phái sinh là rất lớn, và khối lượng giao ngay đáy đã leo lên một khu vực hoán đổi hỗ trợ quan trọng, và việc bố trí liên tục của tài chính truyền thống và dòng vốn dần dần của ETF. Hiện tại, dự đoán của chúng tôi đối với ETH là nó có thể vượt qua 5.000 đô la trong dài hạn và trong một kịch bản lạc quan, nếu BTC tăng lên 300.000+ trong chu kỳ này, ETH dự kiến sẽ tăng lên 10.000 đô la** và sẽ nắm bắt các cơ hội liên quan đến hệ sinh thái ETH về lâu dài.
Một, Dự đoán giá trị của ETH
Một bối cảnh quan trọng trong việc định giá mới cho ETH là việc nắm bắt xu hướng tích hợp giữa tài sản số chính và tài chính truyền thống. Chúng tôi nhận thấy BTC là tài sản số quan trọng nhất, sau khi quỹ ETF giao ngay được thông qua, đã mở ra giai đoạn được các bang của Mỹ đưa vào tài sản dự trữ chiến lược, dần trở thành sự mở rộng quy mô của tài sản USD và một phần thay thế chiến lược nhất định, hiện đứng thứ 6 về giá trị thị trường toàn cầu. Quỹ ETF giao ngay BTC của Mỹ hiện đang quản lý khoảng 118,6 tỷ USD tài sản, chiếm khoảng 6% tổng giá trị thị trường Bitcoin. Xu hướng tích hợp giữa tài sản tiền mã hóa và tài chính truyền thống đã không còn gì phải nghi ngờ. CZ đã phát biểu trong một cuộc phỏng vấn tại Dubai vào tháng 5 rằng giá Bitcoin trong chu kỳ thị trường lần này có thể đạt từ 500.000 đến 1 triệu USD.
ETH hiện vẫn giữ vững dữ liệu tài chính ổn định, vị trí là cơ sở hạ tầng quan trọng nhất trong lĩnh vực tài chính tiền điện tử vẫn không thay đổi. Tổng TVL DeFi của Ethereum khoảng 60 tỷ USD, chiếm hơn 53% thị trường DeFi toàn cầu, giá trị vốn hóa thị trường stablecoin là 124 tỷ USD, chiếm hơn 50% tổng giá trị thị trường stablecoin toàn cầu. Tổng AUM của quỹ ETF Ethereum là 7,2 tỷ USD, quỹ thị trường tiền tệ token hóa BUIDL của BlackRock có quy mô đầu tư trong hệ sinh thái Ethereum khoảng 2,7 tỷ USD, chiếm 92% tổng tài sản của nó.
ETH đã nhanh chóng giảm xuống gần 1300 đô la sau khi đạt đỉnh ba lần ở mức 4000 đô la vào năm 2024, ATH là trên 4800 đô la, dựa trên các yếu tố tiềm năng sau đây, chúng tôi dự đoán giá ETH trong chu kỳ này sẽ đạt 5000 đô la:
Dưới những dự đoán lạc quan lâu dài, ETH có khả năng đạt 10000 đô la trong chu kỳ mới với các điều kiện cần được đáp ứng như sau:
Hai, ba dự án hệ sinh thái ETH không thể bị bỏ qua
1、UNI(Uniswap): Giao thức DEX lớn nhất trong thị trường tiền điện tử
Uniswap là giao thức Dex lớn nhất và sớm nhất trong thị trường tiền điện tử, với TVL là 4,7 tỷ đô la Mỹ, khối lượng giao dịch hàng ngày trên 2 tỷ đô la, tạo ra 900 triệu đô la lợi nhuận hàng năm. UNI hoàn toàn lưu thông, khoảng 40% bị khóa để quản trị, hiện tại vốn hóa thị trường lưu thông là 4 tỷ đô la, FDV là 6,6 tỷ.
Hiện tại, thiết kế kinh tế token của UNI và doanh thu của giao thức hiện đang có sự tách rời nhất định, doanh thu được tạo ra bởi giao thức sẽ không tự động phân phối cho các chủ sở hữu token UNI. UNI chủ yếu đóng vai trò là token quản trị, có thể thông qua bỏ phiếu để kiểm soát việc sử dụng kho bạc, và có thể gián tiếp tác động tích cực đến giá UNI thông qua các đề xuất quản trị, như vào năm 2024, bỏ phiếu DAO quyết định mua lại 10 triệu UNI.
Việc tách rời giữa doanh thu của giao thức và lợi nhuận từ token chủ yếu xuất phát từ những lo ngại về rủi ro trong việc xác định chất lượng chứng khoán trước đây của SEC. Hiện tại, trong quá trình quy định và nới lỏng quản lý tiền mã hóa ở Mỹ, việc phân bổ giao thức của UNI có thể có khả năng nâng cấp trong tương lai.
Gần đây, tiến triển chính của Uniswap là việc mở rộng Uniswap V4 và Unichain, cùng với việc kích hoạt sơ bộ cơ chế "công tắc phí" (Fee Switch).
2、AAVE(Aave): Giao thức cho vay lớn nhất trong thị trường tiền điện tử
AAVE là giao thức cho vay lớn nhất trên thị trường crypto, TVL 23 tỷ đô la, tạo ra doanh thu 450 triệu đô la trong một năm, token lưu thông 100%, hiện tại có giá trị thị trường 3,3 tỷ đô la.
Tương tự như tình huống của UNI, thu nhập từ giao thức không có mối quan hệ phân chia trực tiếp với AAVE, mà ảnh hưởng gián tiếp thông qua quản trị.
Gần đây, những tiến triển chính của Aave bao gồm việc phát triển Aave V4, mở rộng cross-chain của stablecoin gốc GHO, và thúc đẩy dự án Horizon để khám phá các hoạt động RWA.
3、ENA(Ethena): Giao thức stablecoin tổng hợp lớn nhất trên thị trường tiền điện tử
Từ năm 2025 đến nay, đồng đô la tổng hợp USDe của Ethena đã trở thành tài sản gắn với đô la lớn thứ ba trên thị trường mã hóa, chỉ đứng sau USDT và USDC về quy mô phát hành, USDe cũng là đồng stablecoin tổng hợp duy nhất trong số đó. Về lợi suất, Ethena cũng là một giao thức Defi mang lại lợi nhuận cao, tạo ra 315 triệu đô la lợi nhuận trong một năm. ENA hiện có vốn hóa thị trường là 2,18 tỷ đô la, FDV là 5,6 tỷ đô la.
Gần đây, Ethena đã có những tiến triển trong kế hoạch kinh doanh tổng thể: Ethena sẽ hợp tác với Securitize để ra mắt mạng blockchain "Converge", nhằm kết nối tài chính truyền thống và DeFi, dự định ra mắt sản phẩm stablecoin iUSDe dành cho các tổ chức tài chính truyền thống, tích hợp stablecoin sUSDe vào ứng dụng Telegram, và còn đang xây dựng hệ sinh thái dựa trên stablecoin sUSDe của mình, bao gồm một sàn giao dịch vĩnh viễn và giao dịch giao ngay Ethereal dựa trên chuỗi ứng dụng riêng của họ và một giao thức quyền chọn và sản phẩm cấu trúc trên chuỗi Derive.