-
SEC và CFTC phân loại tài sản kỹ thuật số thành năm nhóm, xác định phạm vi quyền hạn và nâng cao rõ ràng về quy định trên các thị trường.
-
Bitcoin, Ether, Solana và XRP thuộc phạm vi của CFTC như hàng hóa, trong khi chứng khoán token hóa vẫn thuộc sự giám sát của SEC.
-
Stablecoin và token tiện ích chủ yếu không phải là chứng khoán, nhưng việc phân loại phụ thuộc vào cách sử dụng theo quy tắc Thử nghiệm Howey.
Các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đã giới thiệu một khung phối hợp xác định các loại tài sản kỹ thuật số nhằm làm rõ cách luật pháp áp dụng cho thị trường tiền điện tử. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hàng hóa đã đề ra năm danh mục. Theo các cơ quan này, bước đi này giải thích phạm vi quyền hạn, giảm thiểu sự không chắc chắn và theo sau một Bản ghi nhớ Hiểu biết gần đây giữa hai cơ quan quản lý.
Năm danh mục xác định cấu trúc thị trường
Khung này phân nhóm tài sản kỹ thuật số thành hàng hóa kỹ thuật số, stablecoin, chứng khoán token hóa, NFT và công cụ kỹ thuật số. Mỗi danh mục phản ánh cách một tài sản hoạt động trong hệ thống tài chính. Đặc biệt, các nhà quản lý phân loại hàng hóa kỹ thuật số là không phải chứng khoán dựa trên cung cầu và chức năng hệ thống.
Ví dụ bao gồm Bitcoin, Ether, Solana và XRP, thuộc phạm vi của CFTC. Trong khi đó, chứng khoán token hóa vẫn chịu sự điều chỉnh của luật chứng khoán bất kể blockchain được sử dụng. Sự phân biệt này làm rõ trách nhiệm pháp lý giữa SEC và CFTC.
Stablecoin và Token tiện ích được làm rõ
Khung này cũng đề cập đến stablecoin và công cụ kỹ thuật số. Theo SEC, stablecoin thanh toán được định nghĩa theo Đạo luật GENIUS không đủ điều kiện là chứng khoán. Những tài sản này được xử lý gần như các công cụ thanh toán trong hệ thống có quy định.
Tương tự, các công cụ kỹ thuật số, thường gọi là token tiện ích, phục vụ các chức năng thực tế như truy cập, xác thực danh tính hoặc giấy chứng nhận. Các nhà quản lý khẳng định các token này không thuộc luật chứng khoán. NFT, được phân loại là bộ sưu tập kỹ thuật số, cũng được xử lý tương tự trừ khi có cấu trúc khác.
Hợp đồng đầu tư và giới hạn tuân thủ
Tuy nhiên, các cơ quan quản lý nhấn mạnh rằng việc phân loại phụ thuộc vào cách sử dụng tài sản. Một tài sản crypto không phải chứng khoán có thể trở thành hợp đồng đầu tư trong những điều kiện nhất định. Điều này xảy ra khi nhà phát hành thúc đẩy kỳ vọng lợi nhuận dựa trên nỗ lực quản lý.
SEC xác nhận rằng cách hiểu này phù hợp với khung thử nghiệm Howey. Nó cũng làm rõ rằng các hoạt động như khai thác giao thức, staking và wrapping thường không liên quan đến các phát hành chứng khoán.
Ngoài ra, các cơ quan này lưu ý rằng nghĩa vụ có thể chấm dứt khi nhà phát hành hoàn thành hoặc thất bại trong cam kết. Theo SEC, khung này cung cấp cơ sở nhất quán để các công ty đánh giá rủi ro tuân thủ.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
SEC và CFTC đề xuất nâng ngưỡng báo cáo cho quỹ đầu tư tư nhân lên $1 tỷ
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đề xuất giảm các yêu cầu báo cáo đối với quỹ phòng hộ bằng cách miễn trừ cho các nhà tư vấn nhỏ hơn và tăng ngưỡng tài sản đối với Mẫu PF từ $150 triệu lên $1 tỷ, với dữ liệu được sử dụng một cách bảo mật cho mục đích giám sát.
GateNews3giờ trước
SFC Hồng Kông Ra Mắt Khuôn Khổ Thí Điểm Cho Giao Dịch Thứ Cấp Các Sản Phẩm Đầu Tư Được Token Hoá
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Tương lai Hồng Kông (SFC) đã ra mắt một khuôn khổ thí điểm cho giao dịch thứ cấp các sản phẩm đầu tư được token hoá trên các nền tảng được cấp phép, giúp mở rộng khả năng tiếp cận của nhà đầu tư bán lẻ và tăng cường thanh toán trên blockchain. Khuôn khổ này bao gồm các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư và nhằm mở rộng thị trường các sản phẩm được token hoá.
GateNews6giờ trước
Hồng Kông SFC cùng ngày phát hành hai thông cáo token hóa (26EC22/26EC23): Toàn bộ phân tích chi tiết quy tắc giao dịch thứ cấp và đăng ký/chào mua - mua lại cấp một của VATP
Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông sẽ ban hành hai thông cáo hướng dẫn sản phẩm được token hóa vào năm 2026, lần lượt tập trung vào các quy định đối với đăng ký và mua lại trên thị trường sơ cấp và giao dịch trên thị trường thứ cấp, đồng thời làm rõ trách nhiệm của nhà cung cấp sản phẩm, yêu cầu về thanh khoản và cơ chế định giá công bằng. Khung quy định mới sẽ tác động đến cách thức vận hành của ngành và tạo ra cơ hội kinh doanh mới cho các luật sư tuân thủ, hình thành mẫu tham chiếu cho hoạt động giám sát tài chính token hóa tại khu vực Châu Á - Thái Bình Dương.
ChainNewsAbmedia7giờ trước
Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông chuẩn bị khung giao dịch toàn cầu đầu tiên cho tài sản được token hóa sử dụng VATP: Quỹ thị trường tiền tệ đi trước, sau đó dần mở rộng sang tất cả các sản phẩm được cấp phép
Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông sẽ công bố một bộ khung vào tháng 4 năm 2026, cho phép các nền tảng giao dịch tài sản ảo được cấp phép thực hiện giao dịch thứ cấp đối với các tài sản được token hóa bằng mã thông báo, đợt đầu tiên bao gồm các quỹ thị trường tiền tệ, và sau đó mở rộng trong tương lai sang cổ phiếu, trái phiếu,... Việc này sẽ khiến Hồng Kông trở thành thị trường đầu tiên sử dụng hạ tầng Web3, đồng thời thúc đẩy song song với công nghệ giám sát “CrypTech” để xây dựng khung pháp lý cho tài chính token hóa. Động thái này nhằm giành vị thế trung tâm tài sản kỹ thuật số tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương và tạo áp lực cạnh tranh đối với các đơn vị kinh doanh tại Đài Loan.
ChainNewsAbmedia7giờ trước
BIS kêu gọi quản lý stablecoin trên toàn cầu phối hợp chặt chẽ: cảnh báo Tether, Circle chiếm 85% có biểu hiện “đặc điểm chứng khoán”
Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) lại một lần nữa nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phối hợp quản lý stablecoin trên toàn cầu, chỉ ra rằng ở giai đoạn hiện tại stablecoin có ba rủi ro lớn, bao gồm các thách thức về quản lý đối với dòng chảy xuyên biên giới và vấn đề mức độ tập trung thị trường. BIS đề xuất một cấu trúc sổ cái thống nhất, cho rằng ngân hàng trung ương cần dẫn dắt sự phát triển của tiền tệ kỹ thuật số, điều này sẽ tạo ra thách thức đối với các nhà cung cấp stablecoin hiện có như Tether và Circle. Nhìn chung, trong tương lai stablecoin có thể phải đối mặt với các khuôn khổ quản lý nghiêm ngặt hơn.
ChainNewsAbmedia9giờ trước
SFC Hồng Kông Phê Duyệt Khung Mới Để Giao Dịch Các Sản Phẩm Đầu Tư Được Token Hóa
Cơ quan Chứng khoán và Giao dịch Tương lai Hồng Kông (SFC) đã giới thiệu một khung pháp lý để giao dịch các sản phẩm đầu tư được token hóa, cho phép giao dịch trên thị trường thứ cấp tại các nền tảng tài sản ảo được cấp phép và nâng cao khả năng tiếp cận cho nhà đầu tư cá nhân.
GateNews9giờ trước
