Sàn giao dịch lớn nhất Hàn Quốc Upbit sẽ được Naver mua lại, thị trường tiền điện tử bước vào "thời đại tài phiệt"?

Tác giả: Shenchao TechFlow

Liên kết gốc:

Tuyên bố: Bài viết này là nội dung được sao chép, độc giả có thể tìm thêm thông tin qua liên kết gốc. Nếu tác giả có bất kỳ ý kiến nào về hình thức sao chép, xin hãy liên hệ với chúng tôi, chúng tôi sẽ sửa đổi theo yêu cầu của tác giả. Việc sao chép chỉ nhằm mục đích chia sẻ thông tin, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào, không đại diện cho quan điểm và lập trường của Wu.

Tuần lễ Blockchain Hàn Quốc (KBW) đang diễn ra sôi nổi tại Seoul, thu hút sự chú ý của các chuyên gia trong ngành tiền điện tử đến Hàn Quốc.

Vào thời điểm này, theo báo chí Hàn Quốc Dong-A Ilbo hôm thứ Năm đưa tin, gã khổng lồ internet Hàn Quốc Naver dự định thực hiện hoán đổi cổ phần với công ty mẹ Upbit là Dunamu, điều này sẽ khiến Dunamu trở thành công ty con của họ.

Điều này có nghĩa là công ty internet lớn nhất Hàn Quốc sẽ kiểm soát sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Hàn Quốc.

Hiện tại, thị trường tiền điện tử Hàn Quốc thực sự đang ở trong giai đoạn hoạt động chưa từng có.

Tài khoản người dùng của năm sàn giao dịch lớn nhất Hàn Quốc đã vượt qua 9,6 triệu, chiếm khoảng 18,7% tổng dân số. Trong đó, Upbit chiếm hơn 80% thị phần, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày thường vượt qua 10 tỷ USD. Won Hàn đã trở thành đồng tiền pháp định giao dịch tiền điện tử lớn thứ hai toàn cầu, chỉ sau đô la Mỹ.

Vào đầu tháng này, tại hội nghị nhà phát triển Upbit, Dunamu vừa mới ra mắt chuỗi blockchain GIWA Chain và ví GIWA của mình dựa trên Web3; Layer2 này dựa trên công nghệ OP Rollup, thể hiện tham vọng công nghệ của Upbit.

Giao dịch chuyển nhượng cổ phần này hiện tại không phải là không có dấu hiệu.

Vào tháng 7 năm nay, hai bên đã công bố hợp tác phát triển stablecoin Won Hàn Quốc; vào tháng 9, Naver đã mua 70% cổ phần của nền tảng giao dịch chứng khoán thuộc Dunamu. Giờ đây, có vẻ như đây đều là những bước chuẩn bị cho một cuộc thâu tóm toàn diện.

Dunamu hiện có giá trị khoảng 8,26 triệu tỷ won Hàn Quốc (60 tỷ USD). Nếu giao dịch hoàn tất, đây sẽ là vụ sáp nhập lớn nhất trong lịch sử ngành công nghiệp tiền điện tử Hàn Quốc.

Naver là ai? Google phiên bản Hàn Quốc + Tencent

Naver là công ty Internet lớn nhất Hàn Quốc, có giá trị thị trường khoảng 50 tỷ USD.

Tại Hàn Quốc, vị thế của Naver tương đương với Google cộng với Tencent. Nó vừa độc quyền 70% thị trường công cụ tìm kiếm, vừa xây dựng một hệ sinh thái Internet khổng lồ thông qua các sản phẩm của mình.

Hầu hết người dùng tiếng Trung có thể không quen thuộc với cái tên Naver, nhưng chắc chắn biết đến LINE. LINE là công ty con của Naver, có hơn 200 triệu người dùng tại Nhật Bản và Đông Nam Á, là một trong những phần mềm nhắn tin tức thì lớn nhất châu Á.

Naver có lĩnh vực kinh doanh rộng lớn hơn thế.

Naver Financial là công ty con công nghệ tài chính của họ, với Naver Pay là nền tảng thanh toán di động lớn nhất Hàn Quốc, có 30 triệu người dùng, bao phủ hơn một nửa dân số Hàn Quốc. Từ mua sắm trực tuyến đến thanh toán ngoại tuyến, từ chuyển tiền đến quản lý tài chính, Naver Pay đã trở thành một phần sâu sắc trong đời sống hàng ngày của người Hàn Quốc.

Giống như các ông lớn công nghệ khác trên toàn cầu, Naver thu hút người dùng thông qua nền tảng cốt lõi (công cụ tìm kiếm) và sau đó liên tục mở rộng dịch vụ, tạo ra một hệ sinh thái mà người dùng khó có thể rời bỏ.

Trong lĩnh vực tài chính, Naver đã không ngừng tăng tốc trong việc xây dựng nền tảng. Năm 2019, Naver Financial được thành lập, năm 2020 ra mắt dịch vụ ngân hàng số, và năm 2024 nhận được giấy phép môi giới chứng khoán. Vào tháng 9 năm nay, Naver Pay đã mua lại 70% cổ phần của Securities Plus Unlisted thuộc Dunamu với giá 686 tỷ won.

Việc mua lại Upbit hiện nay là mảnh ghép cuối cùng trong bức tranh tài chính của Naver. Khi hoàn tất, Naver sẽ sở hữu:

Công cụ thanh toán (Naver Pay)

Giao dịch chứng khoán (Securities Plus)

Giao dịch tiền điện tử (Upbit)

Stablecoin won Hàn Quốc sắp ra mắt

Sự tích hợp theo chiều dọc này cho phép Naver cung cấp dịch vụ tài chính toàn diện từ tiền pháp định đến tiền điện tử cho người dùng. Quan trọng hơn, thông qua 200 triệu người dùng quốc tế của LINE, hệ thống này có khả năng mở rộng ra ngoài Hàn Quốc, bao phủ toàn bộ thị trường châu Á.

Đặc trưng Hàn Quốc: Khi tài phiệt gặp Web3

Naver mua lại Upbit không phải là trường hợp đơn lẻ. Đây là một trong những biểu hiện mới nhất của các tập đoàn lớn Hàn Quốc tham gia vào thị trường tiền điện tử.

Kakao bắt đầu triển khai sớm hơn. Năm 2019, họ đã ra mắt chuỗi công khai Klaytn và quảng bá ví Klip thông qua 50 triệu người dùng KakaoTalk. Token KLAY hiện đang xếp hạng trong top 50 giá trị thị trường toàn cầu. Vào tháng 9 năm nay, Klaytn đã công bố hợp nhất với chuỗi Finschia từng được phát triển bởi LINE, hình thành chuỗi Kaia mới.

Samsung đã bắt đầu từ phần cứng. Kể từ Galaxy S10 vào năm 2019, điện thoại Samsung đã tích hợp chức năng ví mã hóa. Samsung SDS cũng cung cấp giải pháp blockchain cho khách hàng doanh nghiệp. Mặc dù Samsung không trực tiếp vận hành sàn giao dịch, nhưng các kế hoạch của họ ở cấp hạ tầng cũng rất rõ ràng.

Các tổ chức tài chính truyền thống cũng đang tăng tốc vào thị trường. Vào tháng 8 năm nay, tám ngân hàng bao gồm KB Financial và Shinhan Financial đã công bố hợp tác phát triển dự án stablecoin đồng won. Thời điểm này trùng hợp với việc Naver và Dunamu công bố hợp tác stablecoin một tháng trước đó.

Mô hình do các tập đoàn lớn dẫn dắt như vậy không có gì bất ngờ ở Hàn Quốc.

Nền kinh tế Hàn Quốc lâu nay được dẫn dắt bởi các tập đoàn lớn, mười tập đoàn hàng đầu đóng góp phần lớn vào GDP của Hàn Quốc. Khi các ngành công nghiệp mới xuất hiện, những doanh nghiệp lớn này thường nhanh chóng tham gia và thiết lập vị thế dẫn đầu.

Dunamu được thành lập vào năm 2012 và ra mắt Upbit vào năm 2017. Trong môi trường thị trường như Hàn Quốc, thật không dễ dàng cho một công ty độc lập phát triển đến giá trị 82.6 triệu tỷ won. Việc chọn gia nhập hệ thống Naver hiện nay có thể là một lựa chọn chiến lược để đối phó với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt.

Từ thông tin trước đây, việc các tập đoàn lớn của Hàn Quốc gia nhập thị trường tiền điện tử có một số đặc điểm:

Đầu tiên, nguồn lực đầu tư rất lớn và nhanh chóng. Kakao chỉ mất khoảng một năm từ khi quyết định phát triển blockchain đến khi Klaytn ra mắt mạng chính. Naver chỉ mất hơn hai tháng từ khi công bố hợp tác stablecoin vào tháng 7 đến khi chuẩn bị mua lại Dunamu hoàn toàn.

Thứ hai, phối hợp chặt chẽ với chính sách của chính phủ. Chính phủ Hàn Quốc đã đình chỉ dự án tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương trong năm nay, thay vào đó hỗ trợ khu vực tư nhân phát triển stablecoin. Thời điểm thay đổi chính sách này trùng với việc các doanh nghiệp lớn tăng tốc triển khai các hoạt động liên quan đến tiền mã hóa.

Thứ ba, mỗi bên xây dựng hệ sinh thái độc lập. Naver có hệ thống thanh toán riêng, Kakao có blockchain riêng, và liên minh ngân hàng đang thúc đẩy đồng stablecoin của riêng mình. Mỗi tập đoàn đều đang xây dựng hệ thống tương đối khép kín, chi phí di chuyển của người dùng giữa các hệ sinh thái là rất cao.

Kết quả của mô hình này là độ tập trung của thị trường ngày càng cao.

Theo dữ liệu công khai, Upbit từng chiếm khoảng 73% khối lượng giao dịch tại Hàn Quốc, Bithumb chiếm khoảng 25%, phần còn lại của thị trường được chia sẻ bởi Coinone, Korbit và các sàn giao dịch khác. Khi Upbit được Naver mua lại, độ tập trung của thị trường có thể tăng thêm.

Các tập đoàn lớn chi phối, thúc đẩy nhanh chóng, thực dụng là hàng đầu, Hàn Quốc có mô hình phát triển ngành công nghiệp tiền điện tử riêng.

Bạn có thể nghĩ rằng điều này có chút không phi tập trung, nhưng người Hàn Quốc dường như không quan tâm. Gần 20% người Hàn Quốc tham gia giao dịch tiền điện tử, họ quan tâm nhiều hơn đến sự tiện lợi và an toàn.

Thời đại “tài phiệt mới” của thị trường tiền điện tử toàn cầu

Không chỉ Hàn Quốc, nhìn ra toàn cầu, thị trường tiền mã hóa hiện đang trải qua một cuộc chuyển mình từ khởi nghiệp grassroots đến sự độc quyền của các ông lớn.

Trước tiên, hãy nhìn vào Trung Đông. Binance năm nay đã nhận được đầu tư từ quỹ tài sản quốc gia Abu Dhabi, mặc dù số tiền cụ thể chưa được công bố, nhưng có tin đồn lên tới hàng tỷ đô la. Hoàng gia Dubai hỗ trợ nhiều dự án tiền điện tử, biến Dubai thành “thủ đô tiền điện tử toàn cầu”. Quỹ đầu tư công của Saudi Arabia (PIF) cũng đang tích cực đầu tư vào blockchain.

Mỹ đang đi con đường khác: tài chính truyền thống dần dần thôn tính thị trường tiền điện tử, cuối cùng biến nó thành một loại tài sản khác.

Khi chính phủ ngày càng có thái độ thân thiện đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, các tổ chức lớn trên Phố Wall bắt đầu chuyển hướng. BlackRock ra mắt quỹ ETF Bitcoin, Fidelity cung cấp dịch vụ lưu trữ tiền điện tử, Goldman Sachs bắt đầu giao dịch tiền điện tử …

Mặc dù Coinbase vẫn được coi là độc lập, nhưng tỷ lệ doanh thu từ các tổ chức ngày càng tăng, và các nhà đầu tư lẻ ngày càng không phải là nhân vật chính trong giao dịch.

Tình hình ở Nhật Bản phức tạp hơn. Rakuten đã mua lại sàn giao dịch tiền điện tử vào năm 2018, trong khi SBI Holdings vận hành một trong những nền tảng tiền điện tử lớn nhất Nhật Bản. Tuy nhiên, khác với sự quyết liệt của các tập đoàn Hàn Quốc, các công ty lớn của Nhật có cách tiếp cận tiền điện tử tương đối bảo thủ, giống như một khoản đầu tư phòng thủ.

Những mô hình khác nhau này phản ánh sự hiểu biết khác nhau về tiền điện tử ở các khu vực, nhưng kết quả dường như là tương tự: các doanh nghiệp tiền điện tử độc lập, không gian tồn tại ngày càng nhỏ; tài sản tiền điện tử hấp dẫn, tỷ lệ nắm giữ của các tổ chức ngày càng lớn.

Ví dụ, các công ty CEX lớn và cơ sở hạ tầng tiền điện tử (như stablecoin), từ góc độ tuân thủ và thu hút thêm người dùng mới, phải dần dần chấp nhận các khoản đầu tư lớn từ vốn truyền thống hoặc cố gắng niêm yết trên thị trường vốn.

BTC và ETH đã trở thành những tài sản được săn đón trong việc chơi kho crypto của doanh nghiệp.

Có lẽ cách nói chính xác hơn về hiện tượng này là thị trường tiền điện tử đang phân tầng.

Lớp trên là thị trường được dẫn dắt bởi các tổ chức, tuân thủ quy định và trung tâm hóa. Ở đây có ETF, dịch vụ lưu ký, sàn giao dịch có giấy phép; lớp dưới là thị trường do cộng đồng điều hành, mang tính thử nghiệm và phi tập trung. Ở đây có Perp DEX và Meme.

Thị trường chính được kiểm soát bởi vốn lớn, phục vụ người dùng và tổ chức thông thường; thị trường biên giữ được tính phi tập trung, tiếp tục đổi mới công nghệ và thí nghiệm.

Về hiện tượng này, tốt hay xấu, có lẽ không có câu trả lời đơn giản.