Nghiên cứu cơ bản về chế độ thuế và quy định mã hóa ở Singapore (Phần hai)

Nhà văn: FinTech

Nội dung phần trên của nghiên cứu cơ bản về chế độ thuế và quy định tiền điện tử tại Singapore (Một)

Bốn, Nghiên cứu cơ bản về quy định tiền điện tử tại Singapore

(Một) Khung cơ bản

Singapore trong những năm gần đây đã liên tục củng cố và hoàn thiện việc quản lý quy định đối với tài sản tiền điện tử, dần dần hình thành khuôn khổ pháp lý với trọng tâm là Luật Dịch vụ Thanh toán (Payment Services Act 2019, PSA) và Luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường (Financial Services and Markets Act 2022, FSMA). Luật trước tiên đã thiết lập quản lý giấy phép cho dịch vụ token thanh toán kỹ thuật số (DPT services), yêu cầu chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố (AML/CFT) cũng như nghĩa vụ tuân thủ hoạt động; luật sau bổ sung các quy định về tính trung thực của thị trường, hợp tác xuyên biên giới và quyền thực thi trong phạm vi dịch vụ tài chính rộng hơn. Hai bộ luật này liên kết với nhau, cung cấp cơ sở pháp lý rõ ràng và ranh giới tuân thủ cho việc phát hành, giao dịch, lưu ký, thanh toán và các dịch vụ liên quan đến tài sản tiền điện tử.

Trong khung cảnh này, Cơ quan Quản lý Tài chính (MAS) đã rõ ràng thắt chặt việc cấp phép và quy định hành vi kinh doanh trong những năm gần đây, đồng thời thực thi nghiêm ngặt. Với việc các điều khoản cấp phép quan trọng của FSMA có hiệu lực trong năm nay, MAS yêu cầu tất cả các doanh nghiệp tiền điện tử có cơ sở tại Singapore nhưng chỉ phục vụ khách hàng nước ngoài phải có giấy phép trong thời hạn quy định, nếu không sẽ phải đối mặt với mức phạt nặng và trách nhiệm hình sự; nền tảng giao dịch Tokenize Xchange đã thông báo rút lui khỏi thị trường Singapore do gặp khó khăn trong việc xin cấp phép và chuyển dịch vụ sang Malaysia và Abu Dhabi; trong khi đó, Binance chọn giữ lại đội ngũ địa phương để tiếp tục thúc đẩy việc xin cấp phép, trong khi Bitget, Bybit và các công ty khác đang xem xét việc chuyển một phần hoạt động sang các khu vực có quy định tương đối lỏng lẻo.

(2) Các điều khoản trọng tâm

PSA là quy định tổng thể đầu tiên hệ thống hóa dịch vụ mã thông báo thanh toán kỹ thuật số (Digital Payment Token, DPT), với mục đích ban đầu là ứng phó với những rủi ro về thanh toán và dòng tiền do sự gia tăng của công nghệ tài chính (FinTech) và tài sản mã hóa.

Luật này áp dụng tư duy "quản lý theo chức năng", có nghĩa là bất kể hình thức công nghệ như thế nào, chỉ cần liên quan đến dòng vốn và chức năng thanh toán, đều nằm trong phạm vi quản lý. Trong thiết kế cụ thể, PSA phân loại dịch vụ thanh toán, trong đó có một loại dịch vụ được thiết lập riêng là "dịch vụ token thanh toán kỹ thuật số", bao gồm nhiều hoạt động kinh doanh như đổi token với tiền pháp định, đổi token với token, lưu ký token, dịch vụ ví, và dịch vụ môi giới. Hệ thống này yêu cầu tất cả các tổ chức liên quan phải nộp đơn xin cấp phép trước khi vào thị trường Singapore, các loại giấy phép phổ biến bao gồm giấy phép tổ chức thanh toán tiêu chuẩn và giấy phép tổ chức thanh toán lớn, loại trước áp dụng cho các doanh nghiệp quy mô nhỏ hơn, trong khi loại sau yêu cầu vốn, quản lý rủi ro và mức độ tuân thủ cao hơn. Để phòng ngừa rủi ro hệ thống, PSA cũng thiết lập các yêu cầu tuân thủ và giám sát kinh doanh nghiêm ngặt, chẳng hạn như nhận diện khách hàng (KYC), quy trình chống rửa tiền và tài trợ khủng bố (AML/CFT), bảo vệ và tách biệt vốn của khách hàng, cấm quảng cáo gây hiểu lầm và thao túng thị trường, cũng như nộp báo cáo kinh doanh và tài chính định kỳ cho Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS). Trong những năm gần đây, với việc các tiêu chí xin cấp phép ngày càng được siết chặt, nhiều nền tảng giao dịch quốc tế nổi tiếng (như Binance, Bybit, Crypto.com, v.v.) đã gặp phải sự kiểm tra nghiêm ngặt trong quá trình xin cấp phép, một số thậm chí đã rút lui khỏi thị trường Singapore, hiện tượng này phản ánh trực tiếp định hướng "ngưỡng cao, quản lý mạnh" của PSA.

FSMA chủ yếu được sử dụng để bù đắp cho những thiếu sót của PSA trong các lĩnh vực kinh doanh xuyên biên giới, tính trung thực của thị trường và thực thi pháp luật.

Khi Singapore dần trở thành trung tâm tiền điện tử khu vực, một lượng lớn các nhà cung cấp dịch vụ nước ngoài đã cung cấp dịch vụ DPT cho cư dân Singapore qua hình thức trực tuyến, FSMA đã ra đời, mở rộng thêm tầm quản lý. Các điều khoản chính bao gồm: thứ nhất là quản lý xuyên biên giới, rõ ràng rằng ngay cả khi doanh nghiệp hoạt động ở nước ngoài, nhưng chỉ cần cung cấp dịch vụ liên quan cho khách hàng Singapore, thì phải tuân thủ quy định địa phương, nếu không sẽ phải đối mặt với hình phạt hình sự hoặc dân sự; thứ hai là tính trung thực của thị trường, trao quyền cho MAS nhiều hơn trong việc chống lại thao túng thị trường, trình bày sai sự thật, giao dịch nội gián, v.v. để duy trì uy tín của thị trường; thứ ba là chống rửa tiền và tài trợ khủng bố, yêu cầu cả nhà cung cấp dịch vụ trong nước và nước ngoài đều phải tuân thủ tiêu chuẩn quốc tế, tăng cường cơ chế công bố và báo cáo thông tin xuyên biên giới; thứ tư là quyền thi hành pháp luật, trao cho MAS quyền thực hiện trực tiếp tiền phạt, lệnh cấm, hạn chế hoạt động kinh doanh cho đến cả việc truy tố hình sự. Những điều khoản này đã thay đổi trực tiếp cấu trúc ngành, một mặt, một số sàn giao dịch nước ngoài chưa có giấy phép buộc phải rút lui vì không thể tiếp cận hợp pháp khách hàng Singapore, mặt khác, các tổ chức đã có giấy phép thì phải chịu trách nhiệm cao hơn về vốn và yêu cầu minh bạch, chẳng hạn như xây dựng hệ thống tuân thủ nội bộ và khung kiểm soát rủi ro tốt hơn. Đáng chú ý là một số điều khoản chính trong FSMA đã được thực hiện theo từng giai đoạn sau khi công bố, và tất cả sẽ có hiệu lực vào ngày 30 tháng 6 năm 2025.

(Ba) Quy định cụ thể

1. Giấy phép

Singapore áp dụng chế độ quản lý cấp phép và giấy phép nghiêm ngặt đối với nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo thanh toán kỹ thuật số (DPTSP), chủ yếu dựa trên Luật Dịch vụ Thanh toán (Payment Services Act 2019, PSA) và các sửa đổi của nó, cũng như các quy định liên quan trong Luật Dịch vụ và Thị trường Tài chính (Financial Services and Markets Act 2022, FSMA) phần 9.

Hệ thống giấy phép DPT dưới PSA

Theo PSA, loại dịch vụ "thẻ thanh toán kỹ thuật số" đã chính thức được đưa vào phạm vi quản lý, loại này bao gồm việc trao đổi giữa thẻ thanh toán kỹ thuật số và tiền pháp định, trao đổi giữa các thẻ, lưu ký thẻ, dịch vụ ví, môi giới trung gian và các hoạt động khác. Các tổ chức cung cấp dịch vụ trên phải xin cấp một trong hai loại giấy phép sau:

Giấy phép Tổ chức Thanh toán Tiêu chuẩn (Standard Payment Institution, SPI): áp dụng cho DPTSP quy mô vừa và nhỏ. Điều kiện xin cấp bao gồm: đăng ký là doanh nghiệp tại Singapore, có địa điểm kinh doanh địa phương và hồ sơ có thể được kiểm tra bởi cơ quan quản lý, ít nhất một thành viên ban quản lý là công dân Singapore, cư dân thường trú hoặc có Giấy phép làm việc; vốn đăng ký tối thiểu là SGD 100,000 và phải có khả năng quản lý rủi ro tương xứng với quy mô kinh doanh.

Giấy phép Tổ chức Thanh toán Lớn (Major Payment Institution, MPI): áp dụng cho các doanh nghiệp có khối lượng giao dịch cao hoặc liên quan đến nhiều dịch vụ thanh toán. Giấy phép này yêu cầu cao hơn, thường bao gồm chuẩn bị vốn lớn hơn, tách biệt quỹ khách hàng, cơ chế bảo đảm an toàn, v.v.

MAS đã tăng cường yêu cầu đăng ký vào năm 2023, tất cả các doanh nghiệp xin cấp giấy phép mới hoặc thay đổi giấy phép để tăng cường dịch vụ DPT, phải nộp thư tư vấn pháp lý do các văn phòng luật chuyên nghiệp cấp, nội dung cần làm rõ mô hình kinh doanh, các dịch vụ liên quan có thuộc thẩm quyền của PSA hay không; đồng thời, còn phải kèm theo báo cáo đánh giá tuân thủ được thực hiện bởi các tổ chức kiểm toán độc lập bên ngoài, bao gồm tuân thủ doanh nghiệp và các cơ chế AML/CFT.

Quy định mở rộng DTSP dưới FSMA

Phần 9 của FSMA đã giới thiệu hệ thống cấp phép cho các nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số (DTSP), nhằm lấp đầy khoảng trống trong việc quản lý các hoạt động xuyên biên giới của PSA. Kể từ ngày 30 tháng 6 năm 2025, bất kỳ công ty nào đăng ký tại Singapore hoặc có cơ sở hoạt động thực sự tại Singapore và cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số cho khách hàng nước ngoài đều cần phải xin cấp phép DTSP.

MAS cho biết, mô hình DTSP loại này có rủi ro rửa tiền cao và khó quản lý, do đó hầu như sẽ không phê duyệt loại giấy phép này, thực tế đã đóng vai trò ngăn chặn khoảng trống trong việc khai thác quy định. Ngay cả trong trường hợp hiếm hoi cấp giấy phép, cũng phải tuân thủ nghiêm ngặt một loạt tiêu chuẩn bao gồm kiểm tra AML/CFT, chia sẻ thông tin xuyên biên giới, tuân thủ kỹ thuật và nghiệp vụ.

Dù là hệ thống cấp phép theo PSA hay FSMA, cả hai đều nhằm đảm bảo rằng dịch vụ token thanh toán kỹ thuật số hoạt động tại Singapore dưới sự quản lý tiêu chuẩn cao thông qua giấy phép với yêu cầu cao, các quy định tuân thủ nghiêm ngặt và ngăn chặn việc lợi dụng quy định. Những biện pháp này giúp duy trì sự ổn định tài chính và tính toàn vẹn của thị trường, đồng thời làm rõ ranh giới gia nhập của các nhà khai thác hợp pháp.

2. Stablecoin

Singapore đã tiên phong trên toàn cầu trong việc triển khai khung quy định dành riêng cho stablecoin, và vào tháng 8 năm 2023, MAS đã phát hành "Khung quy định cho Stablecoin" (Regulatory Framework for Stablecoins), có hiệu lực từ tháng 10 năm 2024 dưới hình thức sửa đổi "Luật dịch vụ thanh toán" (PSA) và các quy định liên quan. Khung quy định này chủ yếu nhằm vào "stablecoin đủ điều kiện" (Single-Currency Stablecoins, SCS), với mục tiêu bảo vệ an toàn quỹ của người dùng, nâng cao tính minh bạch và tăng cường niềm tin của thị trường.

Theo quy định của MAS, chỉ những stablecoin đáp ứng các điều kiện sau đây mới được công nhận là "stablecoin đủ điều kiện" (Stablecoins do MAS quản lý):

Đối tượng neo: Phải hoàn toàn được neo và đổi 1:1 sang Đô la Singapore (SGD) hoặc tiền tệ hợp pháp thuộc G10.

Cơ quan phát hành: Chỉ giới hạn cho các nhà phát hành được thành lập và quản lý tại Singapore.

Quy mô phát hành: Quy mô lưu thông phải đạt / vượt quá 500 triệu đô la Singapore thì mới nằm trong phạm vi quản lý bắt buộc;

Thuộc tính thanh toán: cần được sử dụng chủ yếu như một công cụ thanh toán, không phải là một mã đầu tư đầu cơ.

Để đảm bảo khả năng thanh toán của stablecoin, cơ quan quản lý yêu cầu các stablecoin đủ điều kiện phải có dự trữ tài sản chất lượng cao đầy đủ:

100% hỗ trợ dự trữ: Tổng số phát hành phải hoàn toàn được hỗ trợ bởi các tài sản có rủi ro thấp và tính thanh khoản cao (như tiền mặt, trái phiếu kho bạc);

Yêu cầu lưu ký: Tài sản dự trữ phải được lưu giữ tại các tổ chức tài chính được quản lý (ngân hàng hoặc người lưu ký), và phải được tách biệt với vốn tự có của bên phát hành;

Kiểm toán định kỳ: Nhà phát hành cần công bố báo cáo dự trữ hàng tháng và thực hiện kiểm toán hàng năm bởi cơ quan kiểm toán độc lập, đảm bảo đầy đủ và minh bạch.

Nhà phát hành stablecoin phải thực hiện một loạt nghĩa vụ công bố thông tin và quản lý rủi ro:

Bản cáo bạch tiết lộ: Cần phát hành bản cáo bạch chi tiết, giải thích cơ chế quản trị, sắp xếp dự trữ, quy tắc thanh lý và thanh toán;

Cảnh báo rủi ro: Thông báo rõ ràng cho người dùng rằng stablecoin không phải là không có rủi ro, vẫn tồn tại rủi ro về tính thanh khoản thị trường và rủi ro kỹ thuật;

Nghĩa vụ hoàn lại: Phải cam kết thực hiện đổi theo tỷ lệ 1:1 trong khoảng thời gian hợp lý (thường là trong 5 ngày làm việc).

Cấm phát hành hỗn hợp: Một tổ chức không được phép phát hành đồng stablecoin được quản lý và không được quản lý cùng một lúc, để tránh gây nhầm lẫn cho nhà đầu tư.

Mục tiêu của MAS trong việc thúc đẩy quy định về stablecoin là thiết lập một "loại stablecoin đáng tin cậy" cho thị trường. Stablecoin đủ điều kiện sẽ được công nhận cao hơn trong hệ thống thanh toán và ứng dụng tài chính, MAS cũng dự định cho phép các stablecoin này tương tác với các hệ thống thanh toán điện tử truyền thống. Ngược lại, các stablecoin không đáp ứng tiêu chí (ví dụ như token gắn với các loại tiền tệ không phải G10) không được quảng cáo là stablecoin dưới sự quản lý của MAS, và có thể bị áp dụng các hạn chế quảng cáo và sử dụng nghiêm ngặt hơn.

3. Tuân thủ và Báo cáo

Tại Singapore, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số (DPTSP) không chỉ cần có giấy phép mà còn phải tuân thủ các nghĩa vụ tuân thủ và báo cáo nghiêm ngặt. Những yêu cầu này chủ yếu bắt nguồn từ Luật Dịch vụ Thanh toán (PSA), Luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường (FSMA) cùng các hướng dẫn liên quan của MAS, tập trung vào ba khía cạnh: quy trình KYC/AML, lưu giữ hồ sơ giao dịch, và báo cáo giao dịch đáng ngờ.

Các nhà cung cấp dịch vụ DPT được yêu cầu thực hiện các biện pháp thẩm định khách hàng (CDD) và giám sát liên tục hoàn chỉnh.

Xác minh danh tính (KYC): Trước khi khách hàng mở tài khoản hoặc thực hiện giao dịch lớn, phải xác minh danh tính khách hàng, thu thập thông tin như tên, địa chỉ, giấy tờ tùy thân, v.v. (PSA §23, FSMA §36);

Quản lý phân cấp rủi ro: Nhà cung cấp dịch vụ cần áp dụng các biện pháp thẩm định khác nhau dựa trên mức độ rủi ro của khách hàng (khách hàng có rủi ro cao như người chuyển tiền xuyên biên giới, nhân vật công chúng chính trị PEPs);

Giám sát liên tục: Theo dõi liên tục các mô hình giao dịch của khách hàng, nếu phát hiện mô hình giao dịch bất thường, phải tăng cường điều tra và lưu giữ hồ sơ.

Tất cả các giao dịch và thông tin khách hàng liên quan đến DPT, nhà cung cấp dịch vụ phải lưu giữ đầy đủ hồ sơ để phục vụ cho việc kiểm tra hoặc thực thi pháp luật trong tương lai:

Thời gian lưu trữ: ít nhất 5 năm (PSA §47);

Ghi chú phạm vi: bao gồm ngày giao dịch, số tiền, danh tính đối tác giao dịch, công cụ thanh toán, nguồn gốc và mục đích sử dụng quỹ;

Yêu cầu lưu trữ điện tử: Cho phép sử dụng hệ thống điện tử để lưu trữ, nhưng phải đảm bảo tính xác thực, toàn vẹn và khả năng truy xuất dữ liệu.

Theo Luật về Tịch thu Tài sản Từ việc Buôn bán Ma túy (CDSA) và Luật về Chống Tài trợ Khủng bố (TFA) của Singapore, tất cả các nhà cung cấp dịch vụ DPT đều có nghĩa vụ báo cáo các giao dịch nghi ngờ:

Điều kiện kích hoạt: Nếu nhà cung cấp dịch vụ biết hoặc nghi ngờ rằng một giao dịch nào đó liên quan đến rửa tiền, tài trợ khủng bố hoặc các hoạt động bất hợp pháp khác, họ phải nộp báo cáo giao dịch đáng ngờ cho Cơ quan Tình báo Tài chính Singapore (STRO, Văn phòng Báo cáo Giao dịch Đáng ngờ) trong vòng 15 ngày làm việc.

Truy cứu trách nhiệm hình sự: Nếu không khai báo theo quy định, cả tổ chức và cá nhân có trách nhiệm đều có thể phải chịu trách nhiệm hình sự (CDSA §39, TFA §8);

Hợp tác quốc tế: MAS chia sẻ một phần dữ liệu STR với các cơ quan quản lý nước ngoài để hợp tác thực thi pháp luật xuyên biên giới.

Thông qua cơ chế tuân thủ và báo cáo, Singapore đã đảm bảo tính minh bạch và khả năng truy xuất của thị trường DPT. Quy trình KYC/AML có thể ngăn chặn các giao dịch ẩn danh che giấu dòng tiền bất hợp pháp; việc lưu giữ hồ sơ giao dịch cung cấp bằng chứng cho các cuộc kiểm toán và điều tra quản lý trong tương lai; trong khi việc báo cáo giao dịch đáng ngờ cung cấp cơ chế cảnh báo sớm cho việc chống rửa tiền xuyên biên giới và tài trợ khủng bố. Sự kết hợp của ba yếu tố này đã giúp Singapore thiết lập một tiêu chuẩn tuân thủ tài sản tiền điện tử khá nghiêm ngặt trên toàn cầu.

4. Bảo vệ nhà đầu tư

Tại Singapore, cơ quan quản lý tài chính không chỉ chú trọng đến sự ổn định tài chính và nghĩa vụ tuân thủ mà còn rất coi trọng việc bảo vệ nhà đầu tư liên quan đến tài sản tiền điện tử. Các yêu cầu cốt lõi được thể hiện trong ba khía cạnh: hạn chế quảng cáo, nghĩa vụ cảnh báo rủi ro và cấm các tuyên bố gây hiểu lầm. Những điều này chủ yếu đến từ "Luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường" (FSMA 2022), "Luật Dịch vụ Thanh toán" (PSA 2019) cũng như các hướng dẫn chuyên biệt do MAS phát hành (đặc biệt là Hướng dẫn quảng cáo cho Nhà cung cấp dịch vụ Token thanh toán điện tử MAS năm 2022).

MAS yêu cầu rõ ràng rằng, các nhà cung cấp dịch vụ DPT không được tiếp thị dịch vụ của họ cho công chúng bán lẻ thông qua việc phóng đại lợi nhuận hoặc các kênh không phù hợp:

Hạn chế kênh: Cấm quảng bá dịch vụ DPT tại nơi công cộng (như ga tàu điện ngầm, bến xe buýt, trung tâm thương mại) hoặc trong các hoạt động có tiếp xúc cao với công chúng;

Phương tiện quảng bá: Không được sử dụng quà tặng, xổ số, airdrop và các hình thức khác để thu hút sự tham gia của công chúng;

Kênh cho phép: Chỉ có thể công bố thông tin qua trang web chính thức của công ty, ứng dụng di động hoặc trang mạng xã hội chính thức.

Tất cả các nhà cung cấp dịch vụ DPT phải hiển thị cảnh báo rủi ro ở vị trí nổi bật trên giao diện khách hàng, đảm bảo nhà đầu tư hiểu rõ các đặc tính rủi ro cao của tài sản kỹ thuật số:

Nội dung thông báo: Cần tuyên bố "Tiền điện tử không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, giá trị của nó có thể biến động mạnh và có thể dẫn đến mất toàn bộ số tiền."

Cách trình bày: Các thông điệp phải rõ ràng, dễ thấy, không được ẩn trong các tài liệu dài dòng hoặc điều khoản chữ nhỏ;

Bảo vệ đặc biệt cho nhà đầu tư bán lẻ: Đối với khách hàng giao dịch lần đầu, nhà cung cấp dịch vụ phải thực hiện đánh giá rủi ro (đánh giá phù hợp), xác nhận khả năng chịu đựng rủi ro của họ.

Các nhà cung cấp dịch vụ DPT phải tuân theo nguyên tắc tuyên bố trung thực, đầy đủ và không gây hiểu lầm:

Hành vi bị cấm: Không được sử dụng các thuật ngữ gây hiểu lầm như "đảm bảo lợi nhuận", "không rủi ro", "bảo toàn vốn";

Thông tin công bố: Các điều khoản sản phẩm, phí, sắp xếp lưu ký, cơ chế thanh toán, v.v., phải được cung cấp đầy đủ, chính xác và dễ hiểu.

Hậu quả vi phạm: Nếu cung cấp thông tin sai lệch, MAS có quyền thu hồi giấy phép, áp dụng mức phạt nặng, nghiêm trọng hơn có thể bị truy cứu trách nhiệm hình sự.

Cốt lõi của cơ chế bảo vệ nhà đầu tư tại Singapore nằm ở việc kiềm chế quảng bá không đúng cách + Tăng cường nhận thức về rủi ro + Đảm bảo công khai thông tin chính xác. MAS đã nhấn mạnh vào năm 2022 rằng không được phép quảng bá tài sản tiền điện tử như một "con đường làm giàu nhanh chóng" mà nên hướng dẫn các nhà đầu tư trên thị trường nhận thức đúng về rủi ro. Chuỗi biện pháp này đã giúp Singapore trở thành một trong những khu vực tư pháp đầu tiên trên thế giới quy định mạnh mẽ quảng cáo tài sản tiền điện tử và cảnh báo rủi ro, hiệu quả giảm thiểu rủi ro thiệt hại lớn cho nhà đầu tư bán lẻ do thông tin không đối xứng và sự thao túng thị trường.

Tổng thể, định hướng quản lý của Singapore luôn phản ánh logic ưu tiên tuân thủ. Các cơ quan quản lý đã thiết lập một khung pháp lý rõ ràng, đi kèm với các tiêu chuẩn thực thi chi tiết, hệ thống hóa các hoạt động kinh doanh tài sản tiền điện tử vào hệ thống quản lý tài chính hiện có. Các phương tiện truyền thông quốc tế và ngành công nghiệp đều cho rằng, sự sắp xếp này nâng cao hiệu quả tính minh bạch của thị trường, củng cố danh tiếng về tuân thủ của Singapore với tư cách là một trung tâm tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, đồng thời, các yêu cầu tuân thủ cao cũng đã khách quan thúc đẩy một số doanh nghiệp chuyển ra ngoài đến các khu vực tư pháp có quy định lỏng lẻo hơn, như Hong Kong hoặc Dubai. Do đó, Singapore dần hình thành hình ảnh chuẩn mực của sự quản lý nghiêm ngặt trong bối cảnh quản lý tiền điện tử toàn cầu: trong ngắn hạn có thể kiềm chế sự mở rộng và sáng tạo của thị trường, nhưng về lâu dài sẽ giúp tạo ra một môi trường thị trường ổn định, an toàn và bền vững. Tóm lại, phần này đã hệ thống hóa các quy định và thực tiễn quản lý liên quan, các mạch chính đã được trình bày rõ ràng, các điều khoản chi tiết hơn xin tham khảo nguyên văn của PSA và FSMA.

V. Kết luận

Nói chung, Singapore đã hình thành một khung pháp lý và thuế tương đối hoàn chỉnh trong việc quản lý tài sản tiền điện tử.

Về mặt thuế, chính phủ luôn kiên định quan điểm coi tiền điện tử là tài sản không phải là tiền tệ hợp pháp, do đó việc sử dụng hàng ngày chủ yếu áp dụng các quy tắc thuế thu nhập và thuế hàng hóa và dịch vụ (GST): bất kể là lợi nhuận từ giao dịch, thanh toán hàng hóa và dịch vụ bằng token, hay phát hành và trao đổi token kỹ thuật số, đều có ranh giới rõ ràng giữa thuế và miễn thuế. Do Singapore không có thuế lợi nhuận vốn, việc bán tài sản điện tử chỉ vì sự gia tăng giá trị thường không phải chịu thuế, điều này giữ cho hệ thống thuế tương đối đơn giản.

Về mặt quản lý, Singapore kiên định với tư tưởng ưu tiên tuân thủ, thông qua hệ thống pháp lý lấy 《Luật Dịch vụ Thanh toán》（PSA 2019）và 《Luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường》（FSMA 2022）làm cốt lõi, đã thiết lập các quy định chi tiết về hệ thống cấp phép, quản lý stablecoin, tuân thủ và báo cáo, bảo vệ nhà đầu tư. Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) thông qua việc thực thi nghiêm ngặt và cung cấp hướng dẫn liên tục, đảm bảo thị trường hoạt động trong điều kiện minh bạch cao và tiêu chuẩn cao. Mặc dù một số doanh nghiệp chọn chuyển sang các khu vực tư pháp tương đối thoải mái như Hong Kong hoặc Dubai do chi phí và hạn chế, nhưng Singapore đã giành được sự công nhận toàn cầu với hình ảnh là mô hình quản lý tiêu chuẩn cao, cung cấp bảo đảm thể chế cho sự phát triển bền vững lâu dài của thị trường.

Nhìn ra toàn cầu, con đường của Singapore nổi bật với sự kết hợp giữa sự rõ ràng về thuế và sự quản lý nghiêm ngặt: so với sự phân mảnh trong quản lý của Mỹ, Liên minh châu Âu vẫn đang dần tiến tới quy định về thị trường tài sản kỹ thuật số (MiCA), và Anh chậm trễ trong việc quản lý stablecoin, Singapore đã thiết lập một khung制度 hoàn chỉnh hơn. Ngưỡng cao này có thể kiềm chế sự mở rộng kinh doanh trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, nó cung cấp kinh nghiệm có thể sao chép cho việc tích hợp tài sản kỹ thuật số vào hệ thống tài chính truyền thống thông qua một môi trường制度 minh bạch và ổn định.