WLFI Token lên sàn: Kinh doanh chênh lệch giá độ sâu拆解

Tiêu đề gốc: WLFI Cờ bạc quá khốc liệt, làm thế nào để tìm cơ hội Kinh doanh chênh lệch giá để kiếm tiền?

Tác giả nguyên văn: Jaleel 加六, BlockBeats

Dự án cốt lõi WLFI của gia đình Trump ra mắt vào lúc 8 giờ tối nay, thu hút sự chú ý của cả thế giới. Có người đang cược vào sự tăng giảm, còn có người thì đầu cơ vào các đồng tiền nóng. Ngoài giao dịch thực sự "đặt cược vào hướng tăng hoặc giảm", liệu chúng ta có thể kiếm được tiền từ làn sóng này bằng những cách chắc chắn hơn không? Câu trả lời là Kinh doanh chênh lệch giá. Trong bài viết này,律动 BlockBeats đã tổng hợp một số cơ hội Kinh doanh chênh lệch giá có thể thực hiện với WLFI:

Kinh doanh chênh lệch giá

1、Kinh doanh chênh lệch giá giữa các CEX

Do các quy tắc khớp lệnh, thời gian mở cửa, mật độ mua, phí giao dịch và quy định nạp/rút không giống nhau giữa các nền tảng giao dịch khác nhau, trong một khoảng thời gian ngắn sẽ có chênh lệch giá đối với WLFI, và do đó có không gian kinh doanh chênh lệch giá.

Ví dụ WLFI trên Binance sẽ mở giao dịch giao ngay vào lúc 9 giờ tối nay, nhưng việc rút tiền sẽ mở vào 9 giờ tối mai, điều này có nghĩa là trước khi mở rút tiền, vốn chỉ có thể "chảy vào Binance, bán cho người mua trong sàn", nhưng tạm thời "không thể chảy ra ngoài", việc lưu thông một chiều sẽ khiến việc định giá trên sàn trở nên dễ dàng hơn và có thể cao hơn.

Cách tiếp cận có thể thực hiện thực sự rất đơn giản. Đầu tiên chọn hai đến ba trường hợp có thể kiểm soát làm "tam giác giá chênh lệch", thường là một sàn giao dịch CEX hàng đầu (hiện nay thường là Binance, do khối lượng giao dịch và sự chú ý của dư luận cao nhất), một CEX thứ cấp hỗ trợ rút tiền (có thể chọn sàn có phí giao dịch thấp hơn, vào ra dễ hơn để bảo toàn lợi nhuận), và thêm một điểm quan sát trên chuỗi (chẳng hạn như bể WLFI của Uniswap, dùng để xác định sức mạnh của khối lượng mua trên chuỗi).

Mở cùng lúc bảng giá và giao dịch gần đây của hai sàn giao dịch, theo dõi chênh lệch giá của WLFI. Khi thấy giá trên Binance cao rõ rệt so với sàn khác, và sau khi tính đến phí ăn đơn, chênh lệch giá, và khả năng trượt giá mà vẫn còn chênh lệch dương, thì có thể mua vào và sau đó bán trên Binance.

Điểm khó khăn của toàn bộ vấn đề không nằm ở "logic", mà nằm ở "nhịp điệu". Việc chuyển tiền qua lại giữa các sàn thực chất là cuộc đua với độ trễ: việc rút tiền chưa mở, cửa sổ cảnh báo rủi ro, xác nhận trên chuỗi, thậm chí là tốc độ xác nhận của chính bạn, đều quyết định xem lợi nhuận gộp từ 0.x% đến 1.x% có thể thu được hay không. Vì vậy, trước tiên hãy sử dụng một số tiền rất nhỏ để thực hiện một quy trình hoàn chỉnh, đo thời gian và chi phí cho từng bước, rồi mới tăng khối lượng, đó là cách làm ổn định nhất.

2、Kinh doanh chênh lệch giá tam giác

Kinh doanh chênh lệch giá tam giác có thể được hiểu đơn giản là phiên bản nâng cấp của "Kinh doanh chênh lệch giá giữa các CEX", sẽ liên quan đến nhiều con đường trên chuỗi hơn, đôi khi còn phải thực hiện việc đổi tiền giữa các stablecoin. Do đó, có nhiều cơ hội hơn, và cũng có nhiều ma sát hơn.

Giá chênh lệch "sandwich" phổ biến nhất trong giai đoạn mở bán dự án là: Giá trên chuỗi BNB khoảng bằng giá trên chuỗi Solana, lớn hơn giá trên mạng chính Ethereum, lớn hơn giá trên sàn giao dịch tập trung (CEX). Do giá trên chuỗi BNB và Solana thường có pool nhỏ và nhiều bot, giá dễ dàng bị đẩy lên cao bởi một vài lệnh; phí giao dịch trên Ethereum cao và ít bot, giao dịch tương đối bảo thủ, do đó giá thấp hơn một chút; trong khi sàn giao dịch tập trung do các nhà tạo lập thị trường kiểm soát, thường không mở nạp rút hoặc có hạn chế, chênh lệch giá không thể ngay lập tức được điều chỉnh, do đó giá giao dịch thấp nhất. Do WLFI được triển khai đa chuỗi, vì vậy cũng có không gian cho loại hình thao tác này.

Ngoài ra, đồng ổn định USD 1 và USDT/USDC có thể có sự chênh lệch nhỏ hoặc phí giao dịch, cũng sẽ khuếch đại lợi nhuận vòng.

Nhưng cần lưu ý rằng, kinh doanh chênh lệch giá ba góc phức tạp hơn so với kinh doanh chênh lệch giá CEX, tốt nhất là người mới không nên thử, điều kiện tiên quyết là phải làm quen trước với cơ chế xuyên chuỗi, đường đi xuyên chuỗi, độ trượt giá và phí giao dịch, v.v.

3、Giao dịch chênh lệch giá - Kinh doanh chênh lệch giá vĩnh viễn/Phí vốn

Cách "chênh lệch giá giữa hợp đồng giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn/chi phí vốn" này cũng là phương pháp thường được các nhà tạo lập thị trường, quỹ trung tính thị trường, các nhà đầu tư định lượng và người kinh doanh chênh lệch giá sử dụng. Nhà đầu tư cá nhân cũng có thể tham gia, nhưng quy mô nhỏ, phí và chi phí vay cao, nên lợi thế không rõ ràng.

Nó bẫy cái "lợi" chỉ có hai nguồn gốc bản chất: thứ nhất là tỷ lệ phí vốn (funding). Khi giá vĩnh cửu cao hơn giá giao ngay, và phí vốn dương, thì bên mua phải trả "lãi" cho bên bán theo chu kỳ - bạn thực hiện "mua giao ngay + bán vĩnh cửu", định kỳ nhận khoản lãi này; ngược lại, khi phí vốn âm, thực hiện "bán giao ngay + mua vĩnh cửu", bên bán sẽ phải trả cho bên mua. Như vậy, vị thế ròng của bạn gần như bằng không, phí vốn giống như lãi suất tiết kiệm, được thanh toán theo chu kỳ thời gian nhất định, kiếm được dòng tiền "phí cảm xúc/chiết khấu bi quan".

Thứ hai là hồi quy chênh lệch giá. Khi có sự gia tăng hoặc biến động cảm xúc, hợp đồng vĩnh cửu sẽ xuất hiện mức chênh lệch giá tạm thời so với giá spot; khi cảm xúc hạ nhiệt và thị trường được phục hồi, hợp đồng vĩnh cửu sẽ tiến gần hơn đến giá spot/giá chỉ số, bạn có thể thu lợi từ việc "thu hẹp chênh lệch giá" trong cấu trúc phòng ngừa của mình. Hai yếu tố này kết hợp lại, chính là "lãi suất + hồi quy", trừ đi chi phí vay mượn, phí giao dịch và trượt giá, thì đó chính là lợi nhuận ròng.

Nhưng cần lưu ý rằng cần hiểu các thông tin khác nhau về cơ chế thanh lý của các nền tảng giao dịch, trượt giá, phí giao dịch, thời gian thanh toán phí vốn và độ sâu giao dịch, để ngăn ngừa sự kiện bị ép giá XPL. Bài viết liên quan: "ETH của Lighter và XPL của HL đều bị chèn giá, làm thế nào để tránh bị thao túng bởi các nhà đầu tư lớn và bị thanh lý?"

Ngoài ra, trong chiến lược phổ biến nhất "mua giao ngay + bán khống vĩnh viễn", cũng có thể tìm thấy một số kho lưu trữ có lợi suất hàng năm cao hơn, chẳng hạn như kho của StakeStone và Lista DAO có APY trên 40% sau khi được trợ cấp.

4、组 LP+ bán khống phòng ngừa Kinh doanh chênh lệch giá

Đơn thuần nhóm LP không phải là Kinh doanh chênh lệch giá, nó giống như việc "dùng rủi ro hướng để đổi lấy phí giao dịch". Nhưng nếu chồng chéo bán khống để phòng ngừa, chỉ để lại đường cong lợi nhuận ròng của "phí giao dịch − chi phí vốn/tiền lãi vay đồng − chi phí điều chỉnh" thì đó cũng là một ý tưởng phòng ngừa khá tốt.

Cấu trúc phổ biến nhất là cung cấp thanh khoản tập trung trên chuỗi (như hồ bơi WLFI/USDC hoặc WLFI/ETH), đồng thời bán khống WLFI vĩnh viễn có giá trị danh nghĩa tương đương trên sàn giao dịch; nếu không có vĩnh viễn, bạn cũng có thể vay đồng tiền trong tài khoản ký quỹ và bán ra thị trường giao ngay, nhưng sẽ có nhiều ma sát hơn. Mục đích của việc này chỉ là để bạn không phải cược vào sự tăng giảm, mà tập trung toàn bộ sự chú ý vào "giao dịch càng nhiều, phí giao dịch càng cao".

Khi thực hiện, hãy xem LP như là "khoảng cách thị trường có phí". Trước tiên, chọn một mức phí và khoảng giá mà bạn có thể theo dõi, chẳng hạn như sử dụng 0,3% hoặc 1% cho các loại tiền mới, thiết lập khoảng cách gần với giá hiện tại thành "độ rộng trung bình". Sau khi triển khai, trong vị thế LP sẽ có một phần trở thành WLFI giao ngay, một phần là stablecoin, bạn sử dụng "giá trị danh nghĩa tương đương" của phần WLFI này để mở một vị thế short vĩnh viễn, ban đầu căn chỉnh giá trị đô la của hai chân. Giá dao động trong khoảng, chân trên chuỗi kiếm phí giao dịch thông qua giao dịch, còn chân thụ động tái cân bằng kiếm một chút chênh lệch giá; hướng đi được chân short đảm nhận với vị thế ngược lại, tổng thể gần như trung lập. Nếu lúc này phí vốn là dương, chân short của bạn còn có thể nhận thêm lãi; nếu phí vốn là âm, bạn phải dựa vào khoảng rộng hơn, đòn bẩy thấp hơn và tái đối冲 ít hơn để giữ cho lợi nhuận ròng ổn định.

Sự khác biệt giữa Kinh doanh chênh lệch giá và chênh lệch giá cơ sở là, Kinh doanh chênh lệch giá cơ sở ăn chênh lệch giá giữa "vĩnh viễn ↔ giao ngay" và chi phí vốn, ở đây ăn là "phí giao dịch do sự chuyển nhượng trên chuỗi mang lại". Sự khác biệt với LP thuần túy là, lợi nhuận và thua lỗ của LP thuần túy phần lớn phụ thuộc vào hướng đi và tổn thất không thường xuyên.

WLFI đồng cổ phiếu ALTS và WLFI phòng ngừa

ALT 5 Sigma (NASDAQ: ALTS) đã huy động khoảng 1,5 tỷ đô la thông qua phát hành cổ phiếu + gọi vốn riêng, trong đó một phần được đổi trực tiếp lấy token WLFI, phần còn lại được sử dụng để phân bổ WLFI trên thị trường thứ cấp, từ đó tự biến mình thành một "kho/đại lý nắm giữ WLFI".

Cùng lúc quan sát mức tăng của ALTS và WLFI, theo logic thì bên mạnh sẽ bán khống, bên yếu sẽ mua nhiều, chờ đến khi nó trở lại trạng thái bình thường rồi tiến hành phòng ngừa chốt lời. Ví dụ, WLFI đã tăng trước nhờ vào câu chuyện thúc đẩy, trong khi ALTS bị hạn chế bởi khung giờ giao dịch của thị trường chứng khoán Mỹ hoặc chi phí vay chứng khoán "chậm tăng", nên chênh lệch giá bị kéo rộng; khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa, và vốn bổ sung "khoảng hở đại diện" cho ALTS, sự chênh lệch này sẽ trở lại.

Nếu sử dụng WLFI vĩnh viễn để phòng ngừa, còn có thể nhận được phí vốn, nhưng lợi nhuận chính vẫn đến từ chênh lệch giá cả, chứ không phải từ hướng đơn.

Điều này khác với "Kinh doanh chênh lệch giá/chi phí vốn" ở chỗ: không có "hiện vật—vĩnh cửu" làm neo chắc chắn, mà thay vào đó coi cổ phiếu như "bẫy" đại diện cho WLFI, logic giống như ý tưởng cũ của "BTC↔MSTR", nhưng khó khăn trong việc thực hiện nằm ở ma sát và thời gian. Phía crypto giao dịch 7×24 giờ, WLFI mở khóa vào lúc 8 giờ, nhưng thời gian mở cửa của Nasdaq là 9:30, nếu giao dịch trước đó thì đó là giao dịch trước giờ mở cửa, có thể đặt lệnh, có thể khớp lệnh, nhưng quy tắc khớp lệnh khác với giao dịch thông thường, đồng thời cũng phải chú ý đến khả năng tạm ngừng giao dịch/đóng băng.

Cá cược vốn hóa WLFI trên Polymarket

Hiện tại trên Polymarket có hai cược về WLFI, đều liên quan đến vốn hóa thị trường vào ngày WLFI ra mắt, chỉ khác nhau ở chỗ một cái là thị trường phân đoạn (\u003c$10 B, $10–12 B…, \u003e$16 B năm lựa chọn một), tấm cược thứ hai là thị trường ngưỡng (\u003e$13 B, \u003e$20 B, \u003e$35 B ba phán đoán nhị phân).

Bởi vì tất cả các câu hỏi đều là "FDV sau một ngày WLFI ra mắt", giá của chúng phải nhất quán với nhau: tổng xác suất của năm mức trong phân khúc nên bằng 100%. Do đó, giá ở mức ">$16 B" trong phân khúc phải nhất quán với P(>16 B) trong ngưỡng.

Trong khi đó, tổng giá của các phần bổ sung trong các phân khúc (\u003c$10 B, 10–12 B, 12–14 B, 14–16 B bốn phân khúc) phải bằng ngưỡng 1 − P(\u003e16 B). Nếu bạn phát hiện hai bên không cân bằng, chẳng hạn như báo giá ở bên phân khúc "\u003e$16 B" rất cao, nhưng tổng bốn phân khúc cũng không thấp, dẫn đến "\u003e$16 B + bốn phân khúc còn lại" rõ ràng lớn hơn 1, hãy treo bán ở phía đắt hơn hoặc sử dụng No để phòng ngừa, đồng thời mua đủ ở phía rẻ hơn, tạo thành một giỏ "đảm bảo 1 đô la, chi phí <1"; nếu tổng cộng nhỏ hơn 1, thì hãy mua đủ cả hai bên để khóa chênh lệch.