“Bitcoin ghi nhận mức biến động thấp kỷ lục, trở thành lựa chọn hấp dẫn hơn cho nhà đầu tư tổ chức so với vàng,” JPMorgan nhận định trong báo cáo nghiên cứu mới nhất. Tổ chức này nhấn mạnh: Bitcoin hiện đang bị định giá thấp hơn nhiều so với vàng.

JPMorgan phân tích rằng độ biến động trung bình 6 tháng của Bitcoin đã lao dốc từ gần 60% đầu năm xuống khoảng 30%, chạm đáy lịch sử. Đồng thời, tỷ lệ biến động giữa Bitcoin và vàng cũng giảm sâu, với Bitcoin hiện chỉ còn biến động gấp đôi vàng—mức thấp nhất từng ghi nhận.

Biến động lao dốc mạnh, khởi động đánh giá lại giá trị

Trước đây, biến động lớn đã cản trở sự chấp nhận Bitcoin ở quy mô tổ chức. Hiện nay, rào cản này đang nhanh chóng biến mất. Đội ngũ phân tích JPMorgan làm rõ sự chuyển biến này trong báo cáo gần đây.

Sự sụt giảm biến động của Bitcoin không chỉ là một chỉ số kỹ thuật mà còn khẳng định bước tiến quan trọng trong quá trình trưởng thành của thị trường. Báo cáo chỉ rõ: Mức biến động thấp hơn phản ánh sự chuyển dịch trong cấu trúc nhà đầu tư Bitcoin—từ nhóm nhỏ lẻ sang các tổ chức dẫn dắt.

Chuyển đổi này giống như việc ngân hàng trung ương thực hiện nới lỏng định lượng để làm dịu biến động trái phiếu. Các phòng tài chính doanh nghiệp hiện trở thành lực lượng bình ổn trên thị trường Bitcoin—liên tục mua vào và nắm giữ BTC, góp phần giảm nguồn cung lưu thông và hạn chế dao động giá trị tài sản.

JPMorgan sử dụng mô hình điều chỉnh theo biến động để so sánh Bitcoin với vàng. Kết quả: Giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin cần tăng 13% nữa để tiệm cận ngưỡng 5 nghìn tỷ USD vàng do nhà đầu tư tư nhân nắm giữ. Theo đó, giá trị hợp lý của Bitcoin sẽ ở mức khoảng 126.000 USD, còn nhiều dư địa tăng trưởng so với giá hiện tại.

Cạnh tranh ETF: Làn sóng dịch chuyển vốn chưa từng có

Nếu việc giảm biến động cho thấy nội lực trưởng thành của Bitcoin, thì sự kiện các ETF Bitcoin giao ngay được phê duyệt và đưa vào vận hành đã trở thành chất xúc tác thúc đẩy mạnh mẽ sự tham gia của các tổ chức. Theo công bố gần đây của Bespoke Investment Group, tổng tài sản quản lý (AUM) của các quỹ Bitcoin hiện khoảng 150 tỷ USD, so với 180 tỷ USD của các quỹ vàng. Chênh lệch chỉ còn 30 tỷ USD, phản ánh tốc độ mở rộng đáng kể của Bitcoin.

Xét về từng quỹ, ETF vàng lớn nhất thế giới, SPDR Gold Shares (GLD), đang nắm 104,16 tỷ USD tài sản. Các ETF Bitcoin dẫn đầu như IBIT của BlackRock đã tích lũy 82,68 tỷ USD chỉ sau một năm, minh chứng rõ nét cho sự dịch chuyển dòng vốn đầu tư toàn cầu, khẳng định vị thế ngày càng lớn mạnh của Bitcoin trong chiến lược phân bổ tài sản toàn cầu.

Nhóm phân tích JPMorgan đánh giá: “Bitcoin ngày càng hấp dẫn trong mắt các nhà đầu tư tổ chức. Mức biến động thấp kết hợp với khung pháp lý minh bạch đang tạo điều kiện thuận lợi cho việc mở rộng ứng dụng trên diện rộng.”

Triển vọng kỹ thuật

Sau khi JPMorgan công bố báo cáo, giá Bitcoin bật tăng ngắn hạn rồi điều chỉnh trở lại. Theo số liệu từ TradingView, tại thời điểm xuất bản, Bitcoin tăng đến 2,3% trong ngày lên mốc khoảng 113.479 USD, sau đó lùi nhẹ 1% về mức 112.272 USD.

Chuyên gia kỳ cựu Peter Brandt lưu ý: Dù Bitcoin đã hồi phục gần đây, giá cần vượt ngưỡng cản then chốt 117.570 USD mới có thể xóa bỏ được đà giảm trung hạn.

Xét về dài hạn, nhiều tín hiệu kỹ thuật cho thấy động lực tăng giá còn rất mạnh. Việc Bitcoin giữ vững vùng 110.000 USD chứng minh các tổ chức tiếp tục tích lũy mỗi khi điều chỉnh, tạo lực đẩy vững chắc cho xu hướng tăng dài hạn trong các tháng tới.

Mức giá mục tiêu 126.000 USD theo dự báo JPMorgan có thể chỉ là giai đoạn đầu. Nếu Bitcoin tiếp tục đón nhận dòng vốn tổ chức như hiện nay, kịch bản “vàng kỹ thuật số” vượt mặt vàng truyền thống có thể trở thành hiện thực trong tương lai gần.

Lưu ý:

1. Bài viết này được đăng lại từ [BitpushNews]. Bản quyền thuộc về tác giả gốc [BitpushNews]. Mọi thắc mắc liên quan đến bản quyền, vui lòng liên hệ đội ngũ Gate Learn. Chúng tôi sẽ xử lý nhanh chóng theo quy trình đã công bố.
2. Miễn trừ trách nhiệm: Mọi quan điểm, ý kiến nêu trong bài là của tác giả và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
3. Các bản dịch sang các ngôn ngữ khác do đội ngũ Gate Learn thực hiện. Nghiêm cấm sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bản dịch này mà không dẫn nguồn Gate.