Việc các tổ chức chiếm ưu thế trên thị trường tiền mã hóa liệu có đồng nghĩa với sự kết thúc của phân quyền, hay đây chính là khởi đầu cho một kỷ nguyên mới?

Năm 2025 sẽ là bước ngoặt lớn của thị trường tiền mã hóa: nhà đầu tư tổ chức sẽ trở thành động lực chủ đạo, còn sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân sẽ giảm mạnh. Aishwary Gupta, Giám đốc Toàn cầu mảng Thanh toán và Tài sản Thực tại Polygon Labs, vừa cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng vốn tổ chức hiện chiếm khoảng 95% tổng dòng tiền đổ vào crypto, trong khi nhà đầu tư cá nhân chỉ chiếm 5% đến 6%. Đây là sự chuyển dịch lớn về cấu trúc thị trường.

Gupta nhấn mạnh sự chuyển dịch này xuất phát từ việc hạ tầng trưởng thành hơn, chứ không phải do thay đổi tâm lý. Các nhà quản lý tài sản hàng đầu như BlackRock, Apollo và Hamilton Lane đã phân bổ 1% đến 2% danh mục vào tài sản số, đồng thời đẩy mạnh hiện diện thông qua ETF và sản phẩm token hóa on-chain. Ông lấy ví dụ về các đối tác của Polygon, bao gồm thử nghiệm giao dịch DeFi của JPMorgan dưới sự giám sát của Cơ quan Tiền tệ Singapore, dự án trái phiếu kho bạc token hóa của Ondo và staking tuân thủ quy định với AMINA Bank. Những trường hợp này chứng minh blockchain công khai đã đáp ứng được các yêu cầu về tuân thủ và kiểm toán của tài chính truyền thống.

Việc các tổ chức gia nhập thị trường được thúc đẩy bởi hai yếu tố chính: tìm kiếm lợi suất và tối ưu vận hành. Giai đoạn đầu tập trung tạo lợi nhuận ổn định qua trái phiếu kho bạc token hóa và staking đạt chuẩn ngân hàng. Giai đoạn tiếp theo khai thác ưu thế của blockchain như thanh toán nhanh, thanh khoản chia sẻ và tài sản lập trình, thúc đẩy các tổ chức lớn thử nghiệm mô hình quỹ và thanh toán on-chain.

Ngược lại, nhà đầu tư cá nhân rút lui chủ yếu do thua lỗ và mất niềm tin sau chu kỳ meme coin trước đó. Gupta khẳng định đây không phải sự rút lui vĩnh viễn; khi sản phẩm minh bạch, tuân thủ quy định xuất hiện nhiều hơn, nhà đầu tư cá nhân sẽ dần quay lại.

Trước lo ngại sự tham gia của tổ chức có thể làm mất bản sắc phi tập trung của crypto, Gupta lập luận rằng miễn là hạ tầng vẫn mở, tổ chức sẽ không tập trung hóa blockchain—ngược lại, còn củng cố tính hợp pháp. Ông nhận định mạng lưới tài chính tương lai sẽ là hệ tích hợp, nơi DeFi, NFT, trái phiếu, ETF cùng các loại tài sản khác cùng tồn tại trên một chuỗi công khai duy nhất.

Về lo ngại tổ chức thống trị sẽ kìm hãm đổi mới, Gupta thừa nhận tuân thủ cao hơn có thể hạn chế một số thử nghiệm. Tuy nhiên, về lâu dài, điều này giúp ngành xây dựng con đường đổi mới bền vững, mở rộng thay vì chỉ dựa vào thử-sai nhanh và phá vỡ quy tắc.

Gupta dự báo thanh khoản tổ chức sẽ tiếp tục ổn định thị trường, hoạt động đầu cơ giảm giúp biến động thấp hơn. Token hóa tài sản thực (RWA) và mạng staking chuẩn tổ chức sẽ tăng trưởng nhanh. Tính tương tác sẽ then chốt khi tổ chức cần hạ tầng chuyển giao tài sản liền mạch giữa các blockchain và lớp tổng hợp.

Gupta nhấn mạnh sự gia nhập của tổ chức không phải là tài chính truyền thống thâu tóm crypto mà là quá trình hợp tác xây dựng hạ tầng tài chính mới. Tiền mã hóa đang chuyển mình từ tài sản đầu cơ thành công nghệ nền tảng cho hệ thống tài chính toàn cầu.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được đăng lại từ [PANews]. Bản quyền thuộc về tác giả gốc [Centreless]. Nếu có vấn đề về quyền đăng lại, vui lòng liên hệ đội ngũ Gate Learn, chúng tôi sẽ xử lý kịp thời theo quy trình đã thiết lập.
2. Lưu ý: Quan điểm và ý kiến trong bài viết này hoàn toàn thuộc về tác giả và không phải là lời khuyên đầu tư.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết này do đội ngũ Gate Learn dịch. Trừ khi Gate được nhắc đến rõ ràng, các bài dịch không được sao chép, phân phối hoặc đạo văn.