TL;DR
- Chứng khoán Mỹ kết tuần ở đỉnh mới khi giá dầu giảm sâu, nhờ kỳ vọng về một lệnh ngừng bắn lâu dài ở Trung Đông và việc mở lại eo biển Hormuz.
- Đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn đều giảm trong tuần, nhưng vàng vẫn tăng mạnh, phản ánh thị trường chấp nhận rủi ro mà không hoàn toàn từ bỏ các biện pháp phòng ngừa địa chính trị và lạm phát.
- TVL của Aave giảm khoảng 6,6 tỷ USD sau khi khoảng 292 triệu USD rsETH không bảo chứng (được đúc qua thiết lập LayerZero DVN bị xâm phạm trên cầu KelpDAO) được dùng làm tài sản thế chấp, để lại khoảng 196 triệu USD nợ xấu.
- STRC giao dịch tổng cộng 3,9 tỷ USD, với 2,7 tỷ USD trên mệnh giá, cho thấy nhu cầu mạnh và ước tính ~2,1 tỷ USD thu về từ ATM; STRC chiếm 93% khối lượng giao dịch công cụ Strategy.
- Trong top 30 tài sản, XRP tăng 6,3%, nhờ dòng vốn ETF tiếp tục vượt 1,2 tỷ USD tích lũy.
- Pháp ủng hộ sáng kiến stablecoin neo euro theo MiCA, nhằm tăng vị thế châu Âu trước các token dựa trên đô la.
- Paxos Labs huy động 12 triệu USD để xây dựng lớp hạ tầng DeFi tuân thủ quy định cho fintech và nhà phát hành stablecoin.
- Totalis nhận 500 nghìn USD đầu tư từ Y Combinator để xây dựng lớp phái sinh cấu trúc cho thị trường dự đoán.
Tổng quan vĩ mô
Thị trường Mỹ tăng mạnh khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, cổ phiếu công nghệ vượt trội, dữ liệu CPI và PPI tháng 3 cho thấy áp lực lạm phát dai dẳng
Chứng khoán Mỹ tăng mạnh tuần qua khi nhà đầu tư tin rằng cú sốc năng lượng tồi tệ nhất đã qua. S&P 500 tăng từ 6.806,47 lên 7.126,06, Nasdaq từ 22.849,23 lên 24.468,48, Dow từ 47.718,21 lên 49.447,43, Russell 2000 từ 2.625,69 lên 2.776,90. Động lực đến từ việc tâm lý địa chính trị dịu lại sau khi Iran thông báo eo biển Hormuz mở cửa cho tàu thương mại trong thời gian ngừng bắn. Điều này đẩy Brent về gần 90 USD và WTI gần 84 USD, xoa dịu lo ngại lạm phát và giúp nhà đầu tư tăng tỷ trọng cổ phiếu chu kỳ, công nghệ. Dù tâm lý hộ gia đình còn yếu, thị trường ưu tiên áp lực năng lượng giảm, thanh khoản dồi dào và lợi nhuận doanh nghiệp chưa xấu đi đủ để cản trở đà tăng. Kết quả là một tuần giá dầu giảm, lợi suất hạ và độ rộng tăng giá cổ phiếu củng cố lẫn nhau.
Dữ liệu tuần trước cho thấy lạm phát hai tốc độ. PPI toàn phần tăng từ 3,4% lên 4,0% yoy, chủ yếu do cú sốc năng lượng và gián đoạn chuỗi cung ứng tại eo biển Hormuz. Tuy nhiên, PPI lõi hạ nhiệt còn 3,8% yoy với mức tăng hàng tháng chỉ 0,1%. Như vậy, dù chi phí năng lượng và xuất khẩu tăng 1,6% mom biến động vì địa chính trị, động cơ lạm phát nền tảng trong nước thực tế đang yếu dần.
Dữ liệu đủ mềm để ngăn làn sóng bán tháo trái phiếu mới, nhưng chưa đủ mềm để mở lại kịch bản nới lỏng mạnh. Dữ liệu xác nhận quan điểm thận trọng của Fed. Nhà đầu tư xem tuần qua không phải là bước ngoặt chính sách, mà là lời nhắc nhở rằng kiểm soát lạm phát vẫn không đồng đều, dễ bị sốc hàng hóa địa chính trị. Giá nhập khẩu giảm từ 1,3% xuống 0,8% cho thấy các rào cản thương mại, gồm thuế mới với Việt Nam và Đài Loan, chưa lan rộng thành lạm phát bán buôn. Nhà đầu tư hiện ở trạng thái chờ đợi, khi sức bền giá lõi liên tục bị đe dọa bởi cú sốc hàng hóa bên ngoài.
Sau khi Iran cho phép tàu thương mại qua eo biển Hormuz trong thời gian ngừng bắn, giá dầu thô giảm mạnh và khẩu vị rủi ro toàn cầu cải thiện. Tín hiệu mở lại ngay lập tức làm giảm lo ngại về cú sốc nguồn cung toàn cầu leo thang. Với cổ phiếu, tác động tích cực vì giá dầu thấp hơn làm dịu nguy cơ lạm phát ngắn hạn, giảm xác suất tăng lợi suất toàn cầu. Lệnh ngừng bắn đóng vai trò như van xả tạm thời về vĩ mô, cho phép thị trường xoay lại tài sản tăng trưởng trong khi vẫn giữ bảo hiểm cho kịch bản đảo chiều.
Câu chuyện vĩ mô chính chuyển từ giải tỏa địa chính trị sang sức khỏe kinh tế nền tảng. “Bài kiểm tra thị trường” tập trung vào doanh số bán lẻ Mỹ, chỉ báo then chốt về sức bền tiêu dùng giữa áp lực lạm phát dai dẳng và cú sốc năng lượng “Operation Epic Fury”. Thị trường tìm bằng chứng rằng nhu cầu có thể duy trì tăng trưởng; số liệu tốt sẽ nối dài đà tăng rủi ro, số liệu xấu sẽ dấy lên lo ngại về định giá cổ phiếu cao.(1)
DXY
DXY giảm từ 99,05 xuống 98,23 trong tuần. Đô la Mỹ yếu đi khi thị trường giảm nhu cầu trú ẩn và giá dầu hạ nhiệt làm dịu hoảng loạn lạm phát. Lợi suất giảm cũng giới hạn đà tăng của đô la, dù Fed vẫn thận trọng.(2)
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm và 30 năm
Tuần trước, lợi suất trái phiếu kho bạc giảm điều tiết, với US10Y về 4,248% và US30Y về 4,885%. Điều này cho thấy nhà đầu tư bắt đầu xóa dần phần bù rủi ro lạm phát khi giá năng lượng ổn định sau xung đột. Việc không có làn sóng bán tháo lớn cho thấy dù nhu cầu phòng ngừa giảm, thị trường vẫn thận trọng với chu kỳ nới lỏng nhanh, giữ trạng thái “chờ đợi” trước dữ liệu bán lẻ.(3)
Vàng
Vàng tăng từ 4.744,48 lên 4.837,49, tăng 1,9% trong tuần. Mức tăng cho thấy dù cổ phiếu tăng và giá dầu giảm, nhà đầu tư vẫn duy trì phòng ngừa địa chính trị và lạm phát. Vàng là tín hiệu niềm tin cải thiện, nhưng bất ổn vĩ mô vẫn chưa được giải quyết.(4)
Tổng quan thị trường tiền điện tử
1. Các tài sản chính
Giá BTC
Giá ETH
Tỷ lệ ETH/BTC
BTC tăng 4,3% trong tuần qua, ETH tăng 3,3%. Dòng vốn ETF Giao ngay vẫn hỗ trợ, với BTC ETF ghi nhận dòng vốn ròng 996,4 triệu USD, ETH ETF đạt 275,8 triệu USD. Dù thị trường phục hồi diện rộng, tỷ lệ ETH/BTC giảm 1,0%. (5)
Tâm lý thị trường cải thiện cùng đà phục hồi giá, Chỉ số Fear & Greed tăng lên 29, dù vẫn ở vùng Sợ hãi.(6)
2. Tổng vốn hóa thị trường
Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử
Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử loại trừ BTC và ETH
Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử loại trừ top 10
Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử tăng 3,5% tuần trước. Loại trừ BTC và ETH, phần còn lại tăng 1,9%, altcoin rộng hơn (đo bằng vốn hóa loại trừ top 10 token) tăng 1,6%.
TVL của Aave giảm khoảng 6,6 tỷ USD sau khi hacker dùng khoảng 292 triệu USD rsETH không bảo chứng, đúc qua thiết lập 1-of-1 LayerZero DVN bị xâm phạm trên cầu KelpDAO, làm tài sản thế chấp trên Aave V3, để lại khoảng 196 triệu USD nợ xấu.
3. Hiệu suất STRC
STRC đạt khối lượng giao dịch 3,9 tỷ USD tuần trước, với 2,7 tỷ USD trên mệnh giá và 1,2 tỷ USD dưới mệnh giá.
Hoạt động mạnh trên 100 USD cho thấy nhà đầu tư chấp nhận lợi suất thực thấp hơn để tiếp xúc, phản ánh nhu cầu vượt trội so với lo ngại rủi ro ngắn hạn.
Tuần trước đó, khoảng 79% trong 1,5 tỷ USD khối lượng giao dịch STRC đến từ Strategy phát hành cổ phiếu STRC mới qua hình thức ATM, ước tính khoảng 1 tỷ USD thu về từ ATM.
Áp dụng tỷ lệ này cho 2,7 tỷ USD giao dịch trên mệnh giá tuần qua, ước tính có thể thu về khoảng 2,1 tỷ USD từ ATM. (7)
Trong các công cụ tài chính của Strategy, STRC chiếm 93% tổng khối lượng giao dịch, tăng từ 86% tuần trước. Tiếp theo là STRF (cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của Strategy) 2,2% và SATA (cổ phiếu ưu đãi lãi suất thả nổi vĩnh viễn của Strategy) 2,1%.
Tuần trước, Strategy mua 13.927 BTC giá trung bình khoảng 71.900 USD, nâng tổng lượng nắm giữ Bitcoin lên 780.897 BTC.
4. Hiệu suất top 30 tài sản tiền điện tử
Nguồn: Coinmarketcap và Gate Ventures, tính đến ngày 20 tháng 4 năm 2026
Trong top 30 tài sản, giá tăng trung bình 2,1%, Memecore, Stellar và XRP dẫn đầu.
XRP tăng 6,3% trong tuần, dòng vốn ETF XRP tiếp tục tăng, tổng dòng vốn tích lũy vượt 1,2 tỷ USD.(8)
Các điểm nhấn chính thị trường crypto
1. Circle ra mắt USDC Bridge cho phép chuyển stablecoin native cross-chain trên 17 blockchain
Circle đã giới thiệu USDC Bridge, giao diện mới trên Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP), cho phép chuyển USDC native dự đoán được trên ít nhất 17 blockchain tương thích EVM mà không cần token bọc hay cầu bên thứ ba. Nâng cấp này đơn giản hóa trải nghiệm chuỗi chéo qua xử lý gas tự động, hiển thị phí minh bạch, theo dõi chuyển tiền thời gian thực, củng cố chiến lược của Circle định vị USDC là lớp thanh toán thống nhất cho thanh khoản stablecoin đa chuỗi khi khối lượng chuyển CCTP hằng ngày đã vượt 500 triệu USD.(9)
2. Tính năng Cashtags mới của X tạo khoảng 1 tỷ USD khối lượng giao dịch chỉ trong hai ngày đầu
X cho biết tính năng Cashtags thử nghiệm mới đã thúc đẩy khoảng 1 tỷ USD khối lượng giao dịch toàn cầu trong 48 giờ đầu, cho phép người dùng xem dữ liệu cổ phiếu và tiền điện tử thời gian thực trực tiếp trong ứng dụng. Hiện chỉ giới hạn cho iPhone tại Mỹ và Canada, với người dùng Canada có thể giao dịch qua Wealthsimple, thể hiện nỗ lực của X hướng tới “siêu ứng dụng” kết hợp khám phá thị trường, giao dịch và hạ tầng thanh toán tương lai.(10)
3. Pháp ủng hộ sáng kiến stablecoin neo euro theo MiCA nhằm tăng vị thế châu Âu trước token dựa trên đô la
Bộ trưởng tài chính Pháp Roland Lescure ủng hộ dự án stablecoin neo euro Qivalis do các ngân hàng châu Âu như ING và UniCredit dẫn đầu, dự kiến ra mắt năm 2026 theo khung MiCA của EU. Động thái này phản ánh chính sách ủng hộ tiền số định giá bằng euro nhằm đối trọng với stablecoin dựa trên đô la như USDT, USDC và thúc đẩy chiến lược token hóa thể chế của châu Âu.(11)
Các thương vụ nổi bật
1. Paxos Labs huy động 12 triệu USD xây dựng hạ tầng DeFi tuân thủ quy định cho fintech và nhà phát hành stablecoin
Paxos Labs huy động 12 triệu USD trong vòng gọi vốn do Blockchain Capital dẫn đầu, với Robot Ventures, Maelstrom và Uniswap Labs tham gia, phát triển bộ phần mềm tuân thủ giúp doanh nghiệp tích hợp stablecoin với thị trường cho vay, lợi suất trên chuỗi. Nền tảng cho phép công ty phát hành stablecoin thương hiệu riêng, cung cấp lợi suất cho số dư người dùng, hỗ trợ vay thế chấp tiền điện tử qua một lớp tích hợp thống nhất, đáp ứng nhu cầu từ fintech và ngân hàng số muốn kích hoạt gửi stablecoin trong ứng dụng của họ.(12)
2. Totalis nhận 500 nghìn USD đầu tư từ Y Combinator xây dựng lớp phái sinh cấu trúc cho thị trường dự đoán
Startup hạ tầng thị trường dự đoán Totalis nhận 500.000 USD vốn USDC từ Y Combinator, là khoản đầu tư đầu tiên của accelerator này thanh toán hoàn toàn bằng stablecoin trên chuỗi qua Solana. Totalis phát triển lớp giao dịch cấu trúc cho thị trường dự đoán, cho phép người dùng xây dựng các vị thế “parlay-style” liên thị trường gồm địa chính trị, tiền điện tử, thể thao, hướng đến tối ưu hiệu quả vốn và mở rộng sang các gói đa kết quả phòng ngừa rủi ro.(13)
3. Brix huy động 5,5 triệu USD token hóa sản phẩm lợi suất thị trường mới nổi, ra mắt tài sản đầu tiên bảo chứng bằng quỹ lira Thổ Nhĩ Kỳ trên MegaETH
Brix huy động 5,5 triệu USD để đưa sản phẩm tài chính lợi suất cao thị trường mới nổi lên chuỗi, với các nhà đầu tư như FRWRD (cánh tay đầu tư mạo hiểm của Yapi Kredi), Is Asset Management, Circle Ventures, ConsenSys, Borderless Capital, xây dựng hạ tầng token hóa cho các giao dịch trước đây chỉ dành cho ngân hàng, tổ chức. Sản phẩm đầu tiên, iTRY, là tài sản số bảo chứng bằng quỹ thị trường tiền tệ lira Thổ Nhĩ Kỳ, đóng gói lợi suất nội tệ thành token có thể giao dịch, dùng làm tài sản thế chấp, tích hợp vào ứng dụng DeFi. Ra mắt qua nền tảng World Markets của MegaETH, Brix đặt mục tiêu mở rộng sang các lớp tài sản thị trường mới nổi khác — gồm cổ phiếu, quỹ, trái phiếu tại UAE, Ai Cập, Mexico, Brazil, Hàn Quốc.(14)
Số liệu thị trường đầu tư mạo hiểm
Số thương vụ hoàn tất tuần trước là 12, Infra có 8, Defi 3, Social 1.
Tổng hợp thương vụ đầu tư tuần, Nguồn: Cryptorank và Gate Ventures, tính đến ngày 20 tháng 4 năm 2026
Tổng vốn công bố huy động tuần trước là 41,8 triệu USD, 5 thương vụ không công bố số tiền. Khoản đầu tư lớn nhất thuộc lĩnh vực Infra với 18,8 triệu USD. Thương vụ nổi bật: Paxos Labs (12 triệu USD).
Tổng hợp thương vụ đầu tư tuần, Nguồn: Cryptorank và Gate Ventures, tính đến ngày 20 tháng 4 năm 2026
Tổng vốn huy động hàng tuần giảm còn 41,8 triệu USD trong tuần thứ ba tháng 4 năm 2026, giảm 43% so với tuần trước.
Về Gate Ventures
Gate Ventures, nhánh đầu tư mạo hiểm của Gate.com, tập trung đầu tư vào hạ tầng phi tập trung, middleware và ứng dụng sẽ định hình lại thế giới trong kỷ nguyên Web 3.0. Hợp tác với các nhà lãnh đạo ngành toàn cầu, Gate Ventures hỗ trợ đội ngũ và startup tiềm năng có ý tưởng, năng lực để tái định nghĩa tương tác xã hội, tài chính.
Website | Twitter | Medium | LinkedIn
Nội dung tại đây không phải là đề nghị, chào mời *hoặc khuyến nghị*. *Bạn nên luôn tham khảo ý kiến chuyên gia độc lập trước khi quyết định đầu tư.* Lưu ý Gate Ventures có thể hạn chế hoặc cấm sử dụng toàn bộ hoặc một phần dịch vụ từ các khu vực hạn chế. Để biết thêm thông tin, vui lòng đọc thỏa thuận người dùng áp dụng.
Tham khảo:
- IG Week Ahead Economic Preview, https://www.ig.com/sg/news-and-trade-ideas/week-ahead--20-april-2026-260414
- DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
- US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
- Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
- BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
- BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
- Micro Strategy STRC Dashboard, https://bitcoinquant.co/company/MSTR
- XRP ETF, https://coinmarketcap.com/community/articles/69e4fad993a38e09a174f9a9/
- Circle launches USDC Bridge to enable native cross-chain stablecoin transfers across 17 blockchains, https://cointelegraph.com/news/circle-launches-usdc-bridge-native-cross-chain-transfers
- X’s new Cashtags feature generated roughly \$1 billion in trading volume within its first two days, https://cointelegraph.com/news/x-cashtags-feature-drives-1-billion-trading-volume-first-two-days
- France backs euro-pegged stablecoin initiative under MiCA to strengthen Europe’s position against dollar-based tokens, https://cointelegraph.com/news/french-finance-minister-euro-pegged-stablecoins
- Paxos Labs raises \$12M to build compliant DeFi infrastructure layer for fintechs and stablecoin issuers, https://fortune.com/2026/04/14/paxos-paxos-labs-fundraise-blockchain-capital/
- Totalis receives \$500K investment from Y Combinator to build structured derivatives layer for prediction markets, https://x.com/totalistrading/status/2043812703408664865
- Brix raises \$5.5M to tokenize emerging market yield products, with first Turkish lira fund-backed asset launching on MegaETH, https://www.theblock.co/post/397546/brix-raises-5-5m-to-tokenize-emerging-market-assets-megaeth
