Вступ

Нещодавно проекти з блокчейн-ігор Dragonverse Neo, протокол збагачення доходів Airpuff та децентралізована екосистема штучного інтелекту Zero1 Labs здійснили збір коштів через LBP (Ліквідність Bootstrapping Pool). Зокрема, Zero1 Labs зібрала $10,78 мільйона через LBP всього за три дні. Середня поточна доходність користувачів на платформі LBP Fjord Foundry досягла 308,19%. Тож, що саме приваблює в LBP? Як воно допомагає збирати кошти для проектів? І чи є звичайним людям можливість взяти участь? Ця стаття надасть вам всебічний аналіз LBP.

Що таке Ліквідність Бутстрепінг Пул?

Пул ліквідності запуску (LBP) - це метод DeFi, який сприяє справедливому та децентралізованому розподілу нових токенів. Представлений ветераном DEX Balancer у березні 2020 року, LBPs є альтернативою традиційним методам розподілу токенів, таким як розподіл на підставі кваліфікації, ICO, IEO або початкові пропозиції DEX (IDOs), кожен з яких має переваги та недоліки.

Розподіл на підставі кваліфікацій часто більше відповідає інституційним інвесторам, що ускладнює для звичайних учасників відповідність жорстким критеріям для підтвердження права на початковий розподіл. Хоча деякі проекти розподіляють токени конкретним користувачам через airdrop, такий підхід вимагає активної участі в екосистемі.

ICO, давно існуючий метод збору коштів у світі криптовалют, передбачає збір коштів та розподіл квот на основі внеску капіталу, що сприятливо впливає на великих інвесторів. З іншого боку, IEO спираються на централізовані платформи або посередників для сприяння продажу токенів шляхом внесення їх до обміну, надаючи проєктам доступ до бази користувачів обміну та маркетингову підтримку, але це може призвести до тривалого процесу лістингу.

IDOs, найновіший метод, дозволяють користувачам безпосередньо придбати токени проекту, розгортаючи їх у ліквідність на платформах DEX, зазвичай використовуючи інший токен. Цей метод спочатку забезпечував шлях без дозволу для участі кожного у розподілі токенів. Однак із появою онлайн-ботів, все більше користувачів вдаються до скриптів та ботів для швидкого придбання токенів під час стартів IDO, що призводить до зростання цін на токени та створює значні витрати для ручного придбання токенів.

Механізм

LBP можна розглядати як інновацію на основі методу випуску IDO, згаданого раніше. Проекти повинні розгортати ліквідність на децентралізованих біржах (DEX), що пропонують дві переваги:

1. Проекти не потребують формувати токенові пари з валютами збору коштів в співвідношенні 1:1. Замість цього вони можуть формувати ліквідність у співвідношенні 1:5, 1:10 або навіть менше. Це усуває потребу проектів готувати великі кошти для початкової ліквідності.
2. Користувачі можуть придбати активи проекту без будь-яких обмежень на покупку, незалежно від суми коштів, які вони мають. Через унікальний механізм ціноутворення LBP ціна емісії змінюється з часом. Це дозволяє користувачам вибирати оптимальний час для покупки, не переймаючись, що їх випередять боти або стрімкі зростання цін через великі інвестиції.
3. Функція виявлення ціни: З коливаючими цінами емісії покупці ведуть переговори щодо цін, допомагаючи краще визначити розумну вартість проекту.

Причина, з якої LBP може досягати цієї переваги, полягає в його конструкції механізму ціноутворення зверху вниз. Цей механізм схожий на голландський аукціон, де вихідна ціна починається з найвищої точки в ціновому діапазоні та зменшується з часом. Наведений нижче графік ілюструє криву, яку показує платформа LBP Fjord Foundry під час свого передпродажу LBP. Протягом трьохденного продажу токен $FJO стартував приблизно з $2.9, опустившись до приблизно $0.06 на другий день без покупок, і, можливо, зменшившись ще далі до приблизно $0.02 або навіть нижче на третій день.

Джерело: Місця Фьордської Кузні

У цьому механізмі є дві ключові фігури: початкова вага і кінцева вага. У LBP значення ваги представляє відсоток активу в загальному пулі. Наприклад, у LBP Fjord Foundry, показаному на вищезазначеному графіку, відношення початкової ваги між $FJO та $ETH складає 99:1, де $ FJO надає 99% від початкової вартості ліквідного пулу, а $ ETH - 1%. Перед продажем загальна ліквідність у пулі приблизно відображається як $220 тис., що складається з 7,5 млн $FJO та 72 $ETH (де поточна ціна ETH становить приблизно $3050), що свідчить про те, що загальна вартість ліквідного пулу, показана на графіку, є загальною вартістю 72 $ETH.

Графік також показує кінцеву вагу, де LBP закінчиться, коли вага між $JTO та $ETH стане 10:90. Однак, якщо ця вага не досягнута, LBP закінчиться після завершення дати збору коштів.

Джерело: Місця ф'юрдових ковзанок

Давайте припустимо, що токен проекту - A, а токен збору коштів - X. На основі відношення ваги ми можемо отримати формулу:

(A amount Ціна) : (X кількістьX ціна) = X вага : X вага

Отже, ми можемо отримати формулу ціни:

• USD-обчислена ціна A = (вага A / вага X) (X кількість X ціна) / A кількість;
• X-обумовлена ціна A = (вага A / вага X) * (кількість X / кількість A).

У цьому механізмі:

• Якщо угод немає, ціна A відносно X буде продовжувати знижуватися;
• Якщо хтось купує невелику кількість A, темп зниження ціни A відносно X сповільниться;
• Якщо хтось купує велику кількість A, темп спаду ціни на A відносно X сповільниться, і навіть може відбутися зростання ціни;
• Якщо хтось продаст A, швидкість зниження ціни A відносно X прискориться.

Як покращити ймовірність прибутку LBP？

Участь у початковому емітенті токенів проекту передбачає високий потенційний прибуток та ризики. Беручи платформу Fjord Foundry як приклад, згідно зі статистикою Coincarp (дані станом на 16 квітня 2024 року вечора), проект LBP Unibit ATH ROI (Повернення інвестицій за його найвищою ціною токена) досяг 52 рази. Однак декілька проектів також опустилися нижче ціни емісії, деякі поступово опускалися нижче середньої вартості після подальших коливань на ринку. Якщо звичайним користувачам потрібно більше шансів на отримання прибутку, їм потрібно виконати наступні три речі.

Детальне дослідження

Участь в LBP більше схожа на участь на 1,5-рівневому ринку. На цей момент проекти часто пройшли кілька раундів первинного фінансування і готуються до публічного розміщення. Після LBP ліквідність пулу формально встановлюється, що позначає початок вторинного ринку. Тому учасники все ще повинні враховувати різні аспекти проекту, включаючи команду-ініціатора, основні механізми, конкурентні переваги, перспективи галузі, оцінку проекту, токеноміку, безпеку та інше. Хоча більшість платформ LBP проводять перевірку проектів, перерахованих на їхній платформі, потенціал та ризики цих проектів все ще вимагають від користувачів проведення досліджень на основі їхніх фінансових можливостей.

Потрібний час

Механізм LBP, запропонований раніше, можна спростити наступним чином: чим раніше ви купуєте, тим вищою буде ціна, але це не призведе до конфлікту, і квота достатня. Чим пізніше ви купуєте, тим дешевше це, але ймовірніше, що цим скеровують інші, отже, теоретично:

Для проектів з низькою повною розведеною оцінкою (FDV) рекомендується купувати рано. Якщо це перспективний проект з відносно низькою FDV на момент емісії, рекомендується придбати рано під час періоду емісії. Причина полягає в тому, що проекти високої якості мають більші очікувані перспективи, навіть якщо ціна відносно висока на початку LBP, оскільки більшість людей все одно буде брати участь, спонукаючи до поспішання з покупкою, і запобігаючи падінню ціни.

Для стандартних проектів закупівля може початися в середній частині. Більшість проектів під час LBP часто зазнають значного падіння ціни в середній та пізній стадіях, після чого їх купують люди. Наприклад, токен LBP для Airpuff, показаний на малюнку нижче, почав досягати цінового дна після близько 20 годин LBP, а потім почав зростати. Цінова гра серед учасників LBP в середній та пізній стадіях також схильна розвивати тенденцію, і ціни в цей час ближчі до розумних очікувань громадськості.

Причина покупки на середній або пізній стадіях також може бути пов'язана з командою. Теоретично команда не дозволить учасникам великими партіями придбати токен проєкту за мізерну ціну, тому вони можуть внутрішньо придбати частку. Однак цей метод ще не був публічно оприлюднений жодним проєктом.

Джерело: Місця форелгейтного заводу

Поступове накопичення в доларах

Якщо ви оптимістично ставитеся до проекту і хочете тримати його довгостроково, ви можете купувати на ранніх або середніх стадіях. Ви можете розділити свої кошти і купувати партіями в різні моменти часу. Це допоможе досягти середньої ціни та пом'якшити вплив цінових коливань, спричинених масштабною продажею або покупкою на ринку LBP.

Продаж вчасно

Після отримання токенів через LBP не забувайте перевірити, чи розблокований план виділення токенів одночасно, чи розблоковується з часом. Рекомендується, щоб учасники розглядали продаж токенів вчасно відповідно до ринкових тенденцій та їхнього цільового загального прибутку. На практиці різниця в прибутку в різні періоди в багатьох LBPs може становити навіть п'ять або навіть десять разів. Наприклад, деякі проекти досягли ATH ROIs понад п'ять разів, але за цінами на 17 квітня поточна ціна впала нижче середньої ціни LBP.

Загалом, отримання прибутку від участі в LBP залежить від попереднього дослідження, часу участі та часу продажу.

Вступ до платформ LBP

Платформи LBP діють як розслідувачі та рецензенти проектів LBP перед їх лістингом. Добра платформа LBP має тенденцію мати більше високоякісних проектів LBP. Участь в докладно переглянутих LBPs цих платформ може, до певної міри, збільшити успішність та ефективність збору коштів. Ця стаття представить дві впливові платформи LBP.

Fjord Foundry

Fjord Foundryє виключним партнером Balancer DAO. Проект раніше відомий як Cooper Launch, і під час піку циклу ринку биків на Cooper Launch, Merit Circle зібрав $105 мільйонів. У вересні 2022 року Copper був перебрендований як Fjord Foundry. Сьогодні Fjord - це платформа збору коштів, спрямована на спільноту, яка з'єднує інноваційні проекти з активно залученими прихильниками через справедливі та прозорі LBP, збираючи понад $933 мільйонів для проектів.

Fjord покладається на систему кураторів для огляду проекту. Куратори проводять дослідження проектів, спілкуються з командами, представляють проекти своїм аудиторіям та вибирають проекти для кураторства на основі стандартів якості. Наразі на платформі працюють 16 кураторів, серед яких видатні інвестиційні установи та інвестори.

Однак проекти також можуть бути створені без безпосереднього перегляду куратора. Fjord буде вказувати статус куратора проекту, і дані показують, що проекти без кураторства, як правило, мають середній показник цінової ефективності та нижчі обсяги залучених коштів.

Крім системи перегляду кураторів, інтерфейс користувача Fjord є зручним. Як показано на попередніх демонстраційних зображеннях, Fjord підтримує випуск мульти-ланцюговий, а сторінка відображає всю основну інформацію про LBP та проект.

Кузня Fjord була придбана компанією Concave в липні 2023 року та отримала $4,3 мільйона фінансування, очолюваного Lemniscap у березні 2024 року. Станом на 16 квітня кількість фоловерів у Twitter становить приблизно 73,7 тис.

1intro

1introце перша платформа LBP в екосистемі Solana. Перш ніж пропонувати послуги LBP, 1Intro працював як платформа DeFi, що працює за допомогою штучного інтелекту, що оптимізує децентралізовану торгівлю за допомогою рушія рідинності, працюючого на основі штучного інтелекту. Після запуску послуг LBP 1Intro інтегрував три функціональності: 1DEX, 1LBP та 1DEPLOY. Його першим проектом LBP є токен $INTRO. LBP 1Intro є бездозвільним, що дозволяє будь-кому створювати LBPs на платформі. Як недавно запущена платформа LBP, перші проекти LBP 1Intro будуть проходити внутрішні перевірки команди з метою впровадження системи кураторства, схожої на Fjord Foundry в майбутньому, де професіональні та поважні сторонні учасники надаватимуть послуги кураторства.

Перший проект LBP, $INTRO, вже зібрав понад $10 мільйонів і очікується, що запустить більше проектів у екосистемі Solana. Станом на 16 квітня кількість фоловерів у Twitter становить приблизно 414 тис.

Висновок

LBP надає метод випуску токенів з меншим початковим капіталом. Для користувачів цей метод випуску є справедливішим, оскільки він усуває обурення щодо капіталу та технічних можливостей. Однак користувачам необхідно точніше оцінювати пункти купівлі та продажу для збільшення потенціалу прибутку. Крім дослідження проекту та вибору стратегії входу, вибір хорошої платформи та хороших кураторів може значно збільшити ймовірність прибутковості.

Додавання 1Intro також демонструє прийняття ринком методу емісії LBP. Вважається, що у майбутньому більше проектів Launchpad інтегруватимуть функціональність LBP, а також що на багатьох публічних ланцюгах будуть спеціалізовані платформи LBP для стимулювання екосистемних проектів вести емісію токенів з меншим початковим капіталом.

Попередження: Торгівля несе ризики, і інвестиції слід робити обережно. Ця стаття має лише освітню мету і не є фінансовою порадою. Читачів рекомендується підходити до блокчейну з раціональністю, підвищувати усвідомленість ризиків та бути бджолятними стосовно різних незаконних випусків та спекуляцій віртуальними токенами.