Що відбувається з грозою FTX?
Деякі друзі все ще можуть бути збентежені «грозою FTX», не хвилюйтеся, я спочатку коротко розберуся з передісторією, а Лао Ті, який знайомий з інцидентом, може перейти безпосередньо до наступного абзацу 👇 .
У листопаді 2022 року у світі криптовалют сталася шокуюча драма: друга за величиною біржа світу FTX без попередження оголосила про банкрутство. Платформа, побудована геніальним Семом Бенкманом-Фрідом (SBF), колись була яскравою зіркою в індустрії з оцінкою до 32 мільярдів доларів, але вона зазнала краху за одну ніч через незаконне привласнення та хаос в управлінні, залишивши сотні тисяч користувачів і чорну діру боргу на суму понад 10 мільярдів доларів. Зрештою суд США засудив SBF до 25 років ув'язнення, а команда з ліквідації FTX влаштувала «контратаку джедаїв», дивом повернувши від $14,5 млрд до $16,3 млрд, пообіцявши компенсувати клієнтам якомога більше. Цей "грозовий" фарс шокував світ і поставив у конфуз 8% китайських користувачів - їм заблокували виплати через регуляторні обмеження.
Чи заплатять китайським кредиторам?
За даними PANews, китайські клієнти були виключені з програми компенсації через регуляторне середовище Китаю. У своїх повідомленнях за 2017 та 2021 роки Китай оголосив торгівлю віртуальною валютою незаконною фінансовою діяльністю, яка не захищена законом, що створює ризик для FTX щодо виплати компенсації китайським клієнтам. Хоча китайські клієнти становлять 8% від загальної кількості користувачів FTX (за даними South China Morning Post), вони все ще вважаються такими, що не мають права на компенсацію в поточній процедурі банкрутства в США.
Виплати FTX після банкрутства перейшли в стадію невеликого розподілу боргу, але китайські користувачі наразі виключені через юрисдикційні перешкоди та ризики відповідності. Чи означає це, що китайські кредитори абсолютно безнадійні? Ми так не вважаємо. Ситуація набагато складніша, ніж здається, і надія все ще є. Питання компенсації для китайських користувачів може затягнутися, і цілком ймовірно, що повністю його не виключять.
Як зробити декларацію прав кредитора?
Справа про банкрутство FTX включала два паралельних судових провадження: процедуру банкрутства за главою 11 у Сполучених Штатах та процедуру ліквідації на Багамах. Першу очолювала FTX у суді США штату Делавер, а в другій брала участь її багамська дочірня компанія FTX Digital Markets Ltd. Від того, яку процедуру подання претензій ви оберете, безпосередньо залежить, чи зможете ви успішно повернути свої права та інтереси.
Для китайських кредиторів може бути кращим процес ліквідації Багамських островів. У грудні 2023 року мирові команди двох країн досягли мирової угоди, зобов'язавшись координувати розподіл активів і забезпечувати узгодженість суми та термінів виплати (включаючи основну суму та 9% річних). У порівнянні з американським процесом, правова база Багамських островів забезпечує кращий захист іноземних кредиторів при розгляді транскордонних неплатоспроможностей, що може краще відповідати реальній ситуації китайських кредиторів і мінімізувати конфлікти в судових процесах США.
У процесі декларування є деякі моменти, на які потрібно звернути увагу: відповідно до характеру власних прав кредитора, спорів про права кредитора тощо, робити найбільш вигідний для себе вибір, а не діяти необачно. У той же час, якщо у вас велика сума боргу (наприклад, більше сотень тисяч доларів) або обмежене знання англійської мови, настійно рекомендується найняти професійного юриста. Юрист може не тільки заощадити час, підготувавши заяву від вашого імені, але й надати найкращу пораду з урахуванням вашої конкретної ситуації та уникнути втрачених можливостей через операційні помилки.
Чому FTX може платити?
Озираючись на історію криптобірж після краху, таких як Mentougou (Mt. Gox), FTX змогла досягти вищого відсотка виплат після банкрутства, що також є загальним покращенням. Це включає відмінності в ряді факторів, таких як управління активами, ефективність ліквідації, законодавча база та ринкове середовище.
Активи додаються. Хоча засновник FTX SBF (Сем Бенкман-Фрід) був засуджений за незаконне привласнення коштів клієнтів, кошти не були повністю виснажені, і багато з них були інвестовані в реалізовані активи, а не зникли повністю. Станом на 11 березня 2025 року клірингова команда стягнула від $14,5 млрд до $16,3 млрд, чого достатньо для покриття всієї основної суми боргу клієнта (за вартістю в доларах на момент банкрутства в листопаді 2022 року) під 9% відсотків. Ці активи включають готівку, криптовалюти та інвестиції в акції (наприклад, акції Anthropic, які будуть продані у 2024 році з прибутком близько $1 млрд). Ефективний ліквідаційний механізм Кодексу США про банкрутство (глава 11) також забезпечує потужну підтримку для збільшення активів.
Час для ринку вдалий. FTX зазнала краху в листопаді 2022 року в найнижчій точці на крипторинку (біткоїн коштує близько $16 000). Ліквідаційна команда продає активи в період відновлення ринку в 2024-2025 роках (коли ціна біткоїна значно зростає), значно збільшуючи вартість відновлення. Ментугу упустив аналогічну можливість, що призвело до розтягнутої виплати.
Сучасне нормативно-технічне забезпечення. На момент банкрутства FTX технологія відстеження блокчейну, така як Chainalysis, дозріла, щоб допомогти кліринговій команді зафіксувати потік коштів. У той же час суворий регуляторний і судовий нагляд у Сполучених Штатах (11 U.S.C. §1123 «Принцип рівності кредиторів») гарантує, що інтереси клієнтів мають пріоритет. Однак через серйозну втрату активів (було вкрадено 850 000 біткоїнів), затримку ліквідації майже на десять років і відсталу технологію, Mentougou може виплатити лише 15%-20% збитку.
Web3 виступає за децентралізацію, але на практиці він все ще покладається на централізовані організації. Зріле нормативно-правове середовище може забезпечити ефективний захист інвесторів. Платоспроможність FTX є втіленням цієї логіки.
Адвокат Маньків дійшов висновку
Китайські кредитори не є повністю безнадійними, оскільки відносно достатній пул коштів FTX і ліквідація, що триває, забезпечують основу для виплат. Вибір Багамського процесу, довіра до професійної допомоги та уважне спостереження за розвитком подій є ключем до захисту ваших прав. Хоча ідеал децентралізації Web3 прекрасний, насправді потреба в централізованій правовій базі є останньою лінією оборони для інвесторів. Якщо вам потрібна підтримка професійного юриста під час цього процесу, ви можете звернутися до адвоката Mankiw.
/КІНЕЦЬ.
Автори цієї статті: Ню Сяоцзін, Лю Хунлін
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Дослідження Манківа | Як захистити права та інтереси китайських кредиторів на біржі FTX?
Що відбувається з грозою FTX? Деякі друзі все ще можуть бути збентежені «грозою FTX», не хвилюйтеся, я спочатку коротко розберуся з передісторією, а Лао Ті, який знайомий з інцидентом, може перейти безпосередньо до наступного абзацу 👇 . У листопаді 2022 року у світі криптовалют сталася шокуюча драма: друга за величиною біржа світу FTX без попередження оголосила про банкрутство. Платформа, побудована геніальним Семом Бенкманом-Фрідом (SBF), колись була яскравою зіркою в індустрії з оцінкою до 32 мільярдів доларів, але вона зазнала краху за одну ніч через незаконне привласнення та хаос в управлінні, залишивши сотні тисяч користувачів і чорну діру боргу на суму понад 10 мільярдів доларів. Зрештою суд США засудив SBF до 25 років ув'язнення, а команда з ліквідації FTX влаштувала «контратаку джедаїв», дивом повернувши від $14,5 млрд до $16,3 млрд, пообіцявши компенсувати клієнтам якомога більше. Цей "грозовий" фарс шокував світ і поставив у конфуз 8% китайських користувачів - їм заблокували виплати через регуляторні обмеження.
Чи заплатять китайським кредиторам? За даними PANews, китайські клієнти були виключені з програми компенсації через регуляторне середовище Китаю. У своїх повідомленнях за 2017 та 2021 роки Китай оголосив торгівлю віртуальною валютою незаконною фінансовою діяльністю, яка не захищена законом, що створює ризик для FTX щодо виплати компенсації китайським клієнтам. Хоча китайські клієнти становлять 8% від загальної кількості користувачів FTX (за даними South China Morning Post), вони все ще вважаються такими, що не мають права на компенсацію в поточній процедурі банкрутства в США. Виплати FTX після банкрутства перейшли в стадію невеликого розподілу боргу, але китайські користувачі наразі виключені через юрисдикційні перешкоди та ризики відповідності. Чи означає це, що китайські кредитори абсолютно безнадійні? Ми так не вважаємо. Ситуація набагато складніша, ніж здається, і надія все ще є. Питання компенсації для китайських користувачів може затягнутися, і цілком ймовірно, що повністю його не виключять. Як зробити декларацію прав кредитора? Справа про банкрутство FTX включала два паралельних судових провадження: процедуру банкрутства за главою 11 у Сполучених Штатах та процедуру ліквідації на Багамах. Першу очолювала FTX у суді США штату Делавер, а в другій брала участь її багамська дочірня компанія FTX Digital Markets Ltd. Від того, яку процедуру подання претензій ви оберете, безпосередньо залежить, чи зможете ви успішно повернути свої права та інтереси. Для китайських кредиторів може бути кращим процес ліквідації Багамських островів. У грудні 2023 року мирові команди двох країн досягли мирової угоди, зобов'язавшись координувати розподіл активів і забезпечувати узгодженість суми та термінів виплати (включаючи основну суму та 9% річних). У порівнянні з американським процесом, правова база Багамських островів забезпечує кращий захист іноземних кредиторів при розгляді транскордонних неплатоспроможностей, що може краще відповідати реальній ситуації китайських кредиторів і мінімізувати конфлікти в судових процесах США. У процесі декларування є деякі моменти, на які потрібно звернути увагу: відповідно до характеру власних прав кредитора, спорів про права кредитора тощо, робити найбільш вигідний для себе вибір, а не діяти необачно. У той же час, якщо у вас велика сума боргу (наприклад, більше сотень тисяч доларів) або обмежене знання англійської мови, настійно рекомендується найняти професійного юриста. Юрист може не тільки заощадити час, підготувавши заяву від вашого імені, але й надати найкращу пораду з урахуванням вашої конкретної ситуації та уникнути втрачених можливостей через операційні помилки. Чому FTX може платити? Озираючись на історію криптобірж після краху, таких як Mentougou (Mt. Gox), FTX змогла досягти вищого відсотка виплат після банкрутства, що також є загальним покращенням. Це включає відмінності в ряді факторів, таких як управління активами, ефективність ліквідації, законодавча база та ринкове середовище. Активи додаються. Хоча засновник FTX SBF (Сем Бенкман-Фрід) був засуджений за незаконне привласнення коштів клієнтів, кошти не були повністю виснажені, і багато з них були інвестовані в реалізовані активи, а не зникли повністю. Станом на 11 березня 2025 року клірингова команда стягнула від $14,5 млрд до $16,3 млрд, чого достатньо для покриття всієї основної суми боргу клієнта (за вартістю в доларах на момент банкрутства в листопаді 2022 року) під 9% відсотків. Ці активи включають готівку, криптовалюти та інвестиції в акції (наприклад, акції Anthropic, які будуть продані у 2024 році з прибутком близько $1 млрд). Ефективний ліквідаційний механізм Кодексу США про банкрутство (глава 11) також забезпечує потужну підтримку для збільшення активів. Час для ринку вдалий. FTX зазнала краху в листопаді 2022 року в найнижчій точці на крипторинку (біткоїн коштує близько $16 000). Ліквідаційна команда продає активи в період відновлення ринку в 2024-2025 роках (коли ціна біткоїна значно зростає), значно збільшуючи вартість відновлення. Ментугу упустив аналогічну можливість, що призвело до розтягнутої виплати. Сучасне нормативно-технічне забезпечення. На момент банкрутства FTX технологія відстеження блокчейну, така як Chainalysis, дозріла, щоб допомогти кліринговій команді зафіксувати потік коштів. У той же час суворий регуляторний і судовий нагляд у Сполучених Штатах (11 U.S.C. §1123 «Принцип рівності кредиторів») гарантує, що інтереси клієнтів мають пріоритет. Однак через серйозну втрату активів (було вкрадено 850 000 біткоїнів), затримку ліквідації майже на десять років і відсталу технологію, Mentougou може виплатити лише 15%-20% збитку. Web3 виступає за децентралізацію, але на практиці він все ще покладається на централізовані організації. Зріле нормативно-правове середовище може забезпечити ефективний захист інвесторів. Платоспроможність FTX є втіленням цієї логіки. Адвокат Маньків дійшов висновку Китайські кредитори не є повністю безнадійними, оскільки відносно достатній пул коштів FTX і ліквідація, що триває, забезпечують основу для виплат. Вибір Багамського процесу, довіра до професійної допомоги та уважне спостереження за розвитком подій є ключем до захисту ваших прав. Хоча ідеал децентралізації Web3 прекрасний, насправді потреба в централізованій правовій базі є останньою лінією оборони для інвесторів. Якщо вам потрібна підтримка професійного юриста під час цього процесу, ви можете звернутися до адвоката Mankiw.
/КІНЕЦЬ. Автори цієї статті: Ню Сяоцзін, Лю Хунлін