З історичної перспективи ринок Криптовалюта слідує очевидному чотирирічному циклу, де ціни проходять чергові Підйомі та спадні фази. Grayscale Research вважає, що інвестори можуть стежити за різними показниками, заснованими на технології блокчейну та іншими показниками, щоб відстежувати цикл Криптовалюта та забезпечити відповідні Управління ризиками рішення для себе.
Криптовалюта - це все більш зріла категорія активів: нові фізичні біткоїн та ефіріум ETF розширили канали доступу на ринок, а призначений на посаду уряд Трампа може забезпечити більшу прозорість управління ризиками для галузі шифрування. З урахуванням цих причин ринкова капіталізація Криптовалюта може встановити нові історичні максимуми.
Grayscale Research вважає, що наразі ринок знаходиться в середньостроковій фазі нового циклу шифрування. Якщо фундаментальні аспекти (такі як прийняття застосування та загальні ринкові умови) є надійними, то биковий ринок може тривати до 2025 року або навіть довше.
Як і багато реальних товарів, ціни на біткойни не дотримуються строго моделі 'випадкової прогулянки'. Навпаки, тенденція цін на біткойни відображає статистичний імпульс: зростання часто слідує за зростанням, а падіння часто слідує за падінням. Хоча ціни на біткойни можуть зростати або падати в короткостроковому вимірі, але у довгостроковій перспективі вони демонструють значний циклічний Підйомі тренд (рис. 1).
Зображення: Coin Metrics Рис. 1: Ціна Bitcoin постійно коливається, але в цілому демонструє тенденцію до зростання
Кожен минулий цикл ціни мав свої унікальні фактори, і майбутні тенденції цін також не повністю слідуватимуть минулим досвідом. Крім того, зростання популярності біткойна серед традиційних інвесторів та зменшення впливу подій зі зменшенням подвійного розподілу кожні чотири роки на постачання може переписати або повністю знищити закономірності циклічних змін ціни біткойна. Проте, вивчення минулих циклів все ще може надати інвесторам деякий орієнтир стосовно типової статистичної поведінки біткойна і допомогти прийняти рішення з Управління ризиками.
Історичний цикл Bitcoin спостереження
На рисунку 2 показана цінова динаміка біткоїна на кожному етапі попереднього циклу зростання. Ціна індексуються за 100 відносно мінімальної точки циклу (початок етапу зростання) і відстежуються до піку (закінчення етапу зростання). На рисунку 3 та сама інформація представлена у вигляді таблиці.
Перший цикл ціни на Bitcoin в історії був досить коротким і має велику волатильність: перший цикл тривав менше року, другий цикл тривав приблизно два роки. Протягом цих двох циклів ціна на Bitcoin зросла більш як на 500 разів від низького рівня. Наступні два цикли тривали менше трьох років кожен. Протягом циклу з січня 2015 року по грудень 2017 року ціна на Bitcoin зросла понад 100 разів, а протягом циклу з грудня 2018 року по листопад 2021 року ціна на Bitcoin зросла приблизно в 20 разів.
Джерело зображення: Coin Metrics Зображення 2: У минулому два ринкових цикли біткоіна мають подібну тенденцію
Після досягнення піку в листопаді 2021 року ціна на біткоїн впала до циклічного мінімуму приблизно в 16000 доларів у листопаді 2022 року. З того часу почалася фаза зростання цін, яка тривала понад два роки. Як показано на рисунку 2, найновіша фаза зростання цін відносно близька до попередніх двох циклів біткоїна, які тривали приблизно три роки до досягнення піку ціни. З точки зору зростання цін, поточний цикл біткоїна сягає приблизно 6 разів, хоча дохідність є досить значною, але помітно нижчою, ніж дохідність, отримана протягом чотирьох попередніх циклів. В цілому, хоча ми не можемо зробити висновок, що майбутня дохідність цін буде схожою на попередні цикли, історія біткоїна свідчить про те, що останній бичий ринок може тривати достатньо довго і мати значний діапазон.
Джерело зображення: Coin Metrics Зображення 3: Чотири різних періоди історії ціни біткойна
індикатори на ланцюжку
Крім спостереження за минулим циклом цінової динаміки, інвестори також можуть використовувати різноманітні показники на основі блокчейну для оцінки зрілості бикового ринку біткоїна. Наприклад, серед загальновживаних показників можна виділити: прибутковість покупців біткоїна, потік нових коштів в біткоїн та рівень цін, пов'язаних із доходами біткоїн-шахтарів.
Одним з особливо популярних показників є співвідношення ринкової вартості (MV) біткойнів (обсяг обігу біткойнів * поточна ринкова ціна) до їх реалізованої вартості (RV) (сума цін на останню транзакцію біткойна на ланцюжку). Цей показник називається відношенням MVRV і може бути розглянуто як ступінь перевищення ринкової вартості біткойну загальних витрат на ринку. Протягом останніх чотирьох циклів, показник MVRV завжди був щонайменше (рис. 4). На даний момент показник MVRV становить 2,6, що свідчить про можливість подовження останнього циклу. Однак пік значення показника MVRV в попередньому циклі постійно знижувався, тому цей показник, можливо, ніколи не досягне рівня 4 в поточному циклі.
Джерело зображення: Coin Metrics Рис. 4: Історична динаміка співвідношення MVRV для біткоїну
Деякі онлайн-індикатори оцінюють ступінь нових коштів, які входять в біткойн-екосистему. Досвідчені Криптоактиви інвестори зазвичай називають цю структуру HODL Waves. Існує багато різних варіантів таких оціночних індикаторів, але Grayscale Research віддає перевагу використанню співвідношення кількості токенів, що рухалися в мережі минулого року, до загального вільного плаваючого запасу біткойну (див. діаграму 5). Протягом чотирьох останніх циклів цей показник досягав принаймні 60%. Це означає, що під час фази зростання протягом року щонайменше 60% вільного плаваючого запасу торгувався в мережі. Зараз ця цифра становить близько 54%, що свідчить про те, що перед досягненням ціни піку ми можемо побачити більше операцій з біткойнами в мережі.
Зображення джерела: Coin Metrics Рис. 5: співвідношення активного біткоїну та обігового обсягу за останній рік становить менше 60%
Деякі циклічні показники зосереджені на гірників Bitcoin, тобто професійних постачальників послуг для захисту мережі Bitcoin. Наприклад, загальноприйнятим критерієм оцінки є розрахунок співвідношення між власністю гірників (MC) (вартість всіх власних Bitcoin гірників у доларах) та так званою 'термокапсулою' (TC) (накопичена вартість Bitcoin, виплачена гірникам від блокової нагороди та комісій за угодами). Зазвичай, коли вартість активів гірників досягає певного порогового значення, вони можуть почати отримувати прибуток. Історично було показано, що коли співвідношення MCTC перевищує 10, ціни потім досягають піку в цьому циклі (див. Графік 6). Наразі співвідношення MCTC становить приблизно 6, що свідчить про те, що ми все ще знаходимося в середній частині поточного циклу. Проте, подібно до співвідношення MVRV, цей показник постійно зменшується в останньому циклі, тому можливо, що пік цін прийде до співвідношення MCTC досягне 10.
Джерело зображення: Графіки Coin Metrics 6: Пікове значення показника майнерів біткоїну MCTC постійно знижується
Існує багато інших показників ланцюжка, які можуть мати невеликі відмінності від показників інших джерел даних. Крім того, ці інструменти можуть лише приблизно зрозуміти ситуацію зростання цін на біткойни в даний момент порівняно з минулим, і не гарантують, що відносини цих показників з доходністю у майбутньому будуть схожі на минуле. Незважаючи на це, узагальнюючи, загальновідомі показники біткойн-циклу все ще нижчі, ніж рівень цін у минулому, коли вони досягали піку. Це свідчить про те, що якщо фундаментальні дані надійні, поточний биковий ринок може продовжитися.
Ринкові показники, що виходять за межі біткойна
Ринок криптовалюти не обмежується лише біткоїном, сигнали з інших галузей промисловості також можуть слугувати орієнтиром для стану ринкового циклу. Ми вважаємо, що ці показники можуть бути особливо важливими протягом наступного року через відносну продуктивність біткоїна та інших криптовалютних активів. Протягом останніх двох ринкових циклів домінування біткоїна (частка біткоїна в загальній капіталізації криптовалюти) досягало піку приблизно через два роки після початку бикового ринку (рисунок 7). Останнім часом домінування біткоїна почало зменшуватись і знаходиться на етапі приблизно двох років з початку циклу цього ринку. Якщо така ситуація продовжиться, інвесторам слід розглянути ширший набір оціночних показників, щоб визначити, чи наближається оцінка криптовалюти до циклічного максимуму.
Джерело: Coin MetricsРис. 7: Протягом останніх двох циклів домінування біткоїна знижувалося в третій рік
Наприклад, інвестори можуть контролювати вартість коштів, яка представляє собою витрати на утримання довгих постів у періодичних ф'ючерсних контрактах. Коли попит на левередж від спекулятивних трейдерів є високим, вартість коштів зазвичай зростає. Тому загальний рівень вартості коштів на ринку може свідчити про загальний обсяг позицій спекулятивних трейдерів. Графік 8 показує зважену середню вартість коштів для 10 найбільших шифрувань після біткоїна (тобто найбільших «альткоїнів»). Зараз вартість коштів чітко позитивна, що свідчить про попит інвесторів з левереджем на довгі позиції, хоча вартість коштів різко знизилася протягом останнього тижня внаслідок зниження цін. Крім того, навіть зараз, коли вони є локальними максимумами, вартість коштів залишається нижчою, ніж раніше в цьому році і за попередній період максимумів. Тому ми вважаємо, що поточний рівень вартості коштів свідчить про те, що ринок спекуляцій ще не досяг вершини.
Джерело зображення: Coin Metrics Рис. 8: Ставка фінансування свідчить про помірний ступінь спекуляції на альткойнах
У порівнянні, відкриті позиції на фьючерси по альткоїнам досягли відносно високого рівня. До великого ліквідаційного події 9 грудня відкриті позиції на фьючерси по альткоїнам на трьох найбільших біржах вже склали майже 54 мільярди доларів США (див. діаграму 9). Це свідчить про відносно великий обсяг угод із спекулятивною метою на ринку загалом. Після масштабної ліквідації відкриті позиції на фьючерси по альткоїнам знизилися приблизно на 10 мільярдів доларів, але залишилися на високому рівні. Високий обсяг угод із спекулятивною метою може вказувати на те, що бикові позиції тримають переважну позицію на пізній стадії ринкового циклу, тому подальше спостереження за цим показником може бути важливим.
Зображення джерела: Метрики монет Зображення 9: Останній обсяг утримання альткоїнів перед розрахунком високий
Биковий ринок продовжиться
З моменту народження біткойну у 2009 році ринок Криптоактивів зробив великий крок вперед, і зараз Криптоактивів ринок відрізняється багатьма особливостями від минулого. Найважливіше, затвердженням фінансовим ринком США спотового біткойну та ETF Ethereum було залучено 367 мільярдів доларів чистого капіталу та допомагає включити Криптоактивів активи у більш широкий традиційний інвестиційний портфель. Крім того, ми вважаємо, що недавні вибори в США можуть принести більше ясності в регулюванні ринку та допомогти забезпечити постійне положення Криптоактивів активів у найбільшій світовій економіці. Це значний зміну порівняно з минулим, коли спостерігачі систематично сумнівалися в довгострокових перспективах Криптоактивів активів. З цих причин можливо, що оцінка біткойну та інших Криптоактивів активів може не слідувати раніше встановленим історичним законам.
Тим часом, біткоїн та багато інших криптоактивів можуть розглядатися як цифрові товари, як і інші товари, вони можуть проявляти певний рівень цінової динаміки. Таким чином, оцінка on-chain і альткоінів може бути корисною для інвесторів при прийнятті рішень з Управління ризиками. Дослідження Grayscale вважає, що зараз криптовалютний ринок перебуває в середньостроковому бичому ринку: показники, такі як MVRV-відношення, далеко перевищують циклічні мінімуми, але ще не досягли рівня, який символізує попередній верх ринку. Якщо фундаментальні дані (такі як прийняття застосунків та загальні економічні умови) надійні, ми вважаємо, що бичий ринок криптовалют триватиме до 2025 року та пізніше.
【Відмова від відповідальності】Ринок ризикований, і інвестиції повинні бути обережними. Ця стаття не є інвестиційною порадою, і користувачі повинні розглянути, чи є будь-які думки, думки або висновки в цьому документі відповідними їхнім конкретним обставинам. Інвестуйте відповідно на свій страх і ризик.
Цей текст був опублікований за дозволом: "Foresight News"
Автор оригіналу: Зак Пандл, Майкл Жао
『Де бичачий ринок Шифрування? Відтінки сірого: Ми знаходимося в середньостроковій перспективі, ралі може тривати до цього моменту" Ця стаття була вперше опублікована в "Шифрування City"
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
шифруванняБичачий ринок走到哪了？灰度：我們正在中期，漲勢或持續到這時間點
З історичної перспективи ринок Криптовалюта слідує очевидному чотирирічному циклу, де ціни проходять чергові Підйомі та спадні фази. Grayscale Research вважає, що інвестори можуть стежити за різними показниками, заснованими на технології блокчейну та іншими показниками, щоб відстежувати цикл Криптовалюта та забезпечити відповідні Управління ризиками рішення для себе.
Криптовалюта - це все більш зріла категорія активів: нові фізичні біткоїн та ефіріум ETF розширили канали доступу на ринок, а призначений на посаду уряд Трампа може забезпечити більшу прозорість управління ризиками для галузі шифрування. З урахуванням цих причин ринкова капіталізація Криптовалюта може встановити нові історичні максимуми.
Grayscale Research вважає, що наразі ринок знаходиться в середньостроковій фазі нового циклу шифрування. Якщо фундаментальні аспекти (такі як прийняття застосування та загальні ринкові умови) є надійними, то биковий ринок може тривати до 2025 року або навіть довше.
Як і багато реальних товарів, ціни на біткойни не дотримуються строго моделі 'випадкової прогулянки'. Навпаки, тенденція цін на біткойни відображає статистичний імпульс: зростання часто слідує за зростанням, а падіння часто слідує за падінням. Хоча ціни на біткойни можуть зростати або падати в короткостроковому вимірі, але у довгостроковій перспективі вони демонструють значний циклічний Підйомі тренд (рис. 1).
Зображення: Coin Metrics Рис. 1: Ціна Bitcoin постійно коливається, але в цілому демонструє тенденцію до зростання
Кожен минулий цикл ціни мав свої унікальні фактори, і майбутні тенденції цін також не повністю слідуватимуть минулим досвідом. Крім того, зростання популярності біткойна серед традиційних інвесторів та зменшення впливу подій зі зменшенням подвійного розподілу кожні чотири роки на постачання може переписати або повністю знищити закономірності циклічних змін ціни біткойна. Проте, вивчення минулих циклів все ще може надати інвесторам деякий орієнтир стосовно типової статистичної поведінки біткойна і допомогти прийняти рішення з Управління ризиками.
Історичний цикл Bitcoin спостереження
На рисунку 2 показана цінова динаміка біткоїна на кожному етапі попереднього циклу зростання. Ціна індексуються за 100 відносно мінімальної точки циклу (початок етапу зростання) і відстежуються до піку (закінчення етапу зростання). На рисунку 3 та сама інформація представлена у вигляді таблиці.
Перший цикл ціни на Bitcoin в історії був досить коротким і має велику волатильність: перший цикл тривав менше року, другий цикл тривав приблизно два роки. Протягом цих двох циклів ціна на Bitcoin зросла більш як на 500 разів від низького рівня. Наступні два цикли тривали менше трьох років кожен. Протягом циклу з січня 2015 року по грудень 2017 року ціна на Bitcoin зросла понад 100 разів, а протягом циклу з грудня 2018 року по листопад 2021 року ціна на Bitcoin зросла приблизно в 20 разів.
Джерело зображення: Coin Metrics Зображення 2: У минулому два ринкових цикли біткоіна мають подібну тенденцію
Після досягнення піку в листопаді 2021 року ціна на біткоїн впала до циклічного мінімуму приблизно в 16000 доларів у листопаді 2022 року. З того часу почалася фаза зростання цін, яка тривала понад два роки. Як показано на рисунку 2, найновіша фаза зростання цін відносно близька до попередніх двох циклів біткоїна, які тривали приблизно три роки до досягнення піку ціни. З точки зору зростання цін, поточний цикл біткоїна сягає приблизно 6 разів, хоча дохідність є досить значною, але помітно нижчою, ніж дохідність, отримана протягом чотирьох попередніх циклів. В цілому, хоча ми не можемо зробити висновок, що майбутня дохідність цін буде схожою на попередні цикли, історія біткоїна свідчить про те, що останній бичий ринок може тривати достатньо довго і мати значний діапазон.
Джерело зображення: Coin Metrics Зображення 3: Чотири різних періоди історії ціни біткойна
індикатори на ланцюжку
Крім спостереження за минулим циклом цінової динаміки, інвестори також можуть використовувати різноманітні показники на основі блокчейну для оцінки зрілості бикового ринку біткоїна. Наприклад, серед загальновживаних показників можна виділити: прибутковість покупців біткоїна, потік нових коштів в біткоїн та рівень цін, пов'язаних із доходами біткоїн-шахтарів.
Одним з особливо популярних показників є співвідношення ринкової вартості (MV) біткойнів (обсяг обігу біткойнів * поточна ринкова ціна) до їх реалізованої вартості (RV) (сума цін на останню транзакцію біткойна на ланцюжку). Цей показник називається відношенням MVRV і може бути розглянуто як ступінь перевищення ринкової вартості біткойну загальних витрат на ринку. Протягом останніх чотирьох циклів, показник MVRV завжди був щонайменше (рис. 4). На даний момент показник MVRV становить 2,6, що свідчить про можливість подовження останнього циклу. Однак пік значення показника MVRV в попередньому циклі постійно знижувався, тому цей показник, можливо, ніколи не досягне рівня 4 в поточному циклі.
Джерело зображення: Coin Metrics Рис. 4: Історична динаміка співвідношення MVRV для біткоїну
Деякі онлайн-індикатори оцінюють ступінь нових коштів, які входять в біткойн-екосистему. Досвідчені Криптоактиви інвестори зазвичай називають цю структуру HODL Waves. Існує багато різних варіантів таких оціночних індикаторів, але Grayscale Research віддає перевагу використанню співвідношення кількості токенів, що рухалися в мережі минулого року, до загального вільного плаваючого запасу біткойну (див. діаграму 5). Протягом чотирьох останніх циклів цей показник досягав принаймні 60%. Це означає, що під час фази зростання протягом року щонайменше 60% вільного плаваючого запасу торгувався в мережі. Зараз ця цифра становить близько 54%, що свідчить про те, що перед досягненням ціни піку ми можемо побачити більше операцій з біткойнами в мережі.
Зображення джерела: Coin Metrics Рис. 5: співвідношення активного біткоїну та обігового обсягу за останній рік становить менше 60%
Деякі циклічні показники зосереджені на гірників Bitcoin, тобто професійних постачальників послуг для захисту мережі Bitcoin. Наприклад, загальноприйнятим критерієм оцінки є розрахунок співвідношення між власністю гірників (MC) (вартість всіх власних Bitcoin гірників у доларах) та так званою 'термокапсулою' (TC) (накопичена вартість Bitcoin, виплачена гірникам від блокової нагороди та комісій за угодами). Зазвичай, коли вартість активів гірників досягає певного порогового значення, вони можуть почати отримувати прибуток. Історично було показано, що коли співвідношення MCTC перевищує 10, ціни потім досягають піку в цьому циклі (див. Графік 6). Наразі співвідношення MCTC становить приблизно 6, що свідчить про те, що ми все ще знаходимося в середній частині поточного циклу. Проте, подібно до співвідношення MVRV, цей показник постійно зменшується в останньому циклі, тому можливо, що пік цін прийде до співвідношення MCTC досягне 10.
Джерело зображення: Графіки Coin Metrics 6: Пікове значення показника майнерів біткоїну MCTC постійно знижується
Існує багато інших показників ланцюжка, які можуть мати невеликі відмінності від показників інших джерел даних. Крім того, ці інструменти можуть лише приблизно зрозуміти ситуацію зростання цін на біткойни в даний момент порівняно з минулим, і не гарантують, що відносини цих показників з доходністю у майбутньому будуть схожі на минуле. Незважаючи на це, узагальнюючи, загальновідомі показники біткойн-циклу все ще нижчі, ніж рівень цін у минулому, коли вони досягали піку. Це свідчить про те, що якщо фундаментальні дані надійні, поточний биковий ринок може продовжитися.
Ринкові показники, що виходять за межі біткойна
Ринок криптовалюти не обмежується лише біткоїном, сигнали з інших галузей промисловості також можуть слугувати орієнтиром для стану ринкового циклу. Ми вважаємо, що ці показники можуть бути особливо важливими протягом наступного року через відносну продуктивність біткоїна та інших криптовалютних активів. Протягом останніх двох ринкових циклів домінування біткоїна (частка біткоїна в загальній капіталізації криптовалюти) досягало піку приблизно через два роки після початку бикового ринку (рисунок 7). Останнім часом домінування біткоїна почало зменшуватись і знаходиться на етапі приблизно двох років з початку циклу цього ринку. Якщо така ситуація продовжиться, інвесторам слід розглянути ширший набір оціночних показників, щоб визначити, чи наближається оцінка криптовалюти до циклічного максимуму.
Джерело: Coin MetricsРис. 7: Протягом останніх двох циклів домінування біткоїна знижувалося в третій рік
Наприклад, інвестори можуть контролювати вартість коштів, яка представляє собою витрати на утримання довгих постів у періодичних ф'ючерсних контрактах. Коли попит на левередж від спекулятивних трейдерів є високим, вартість коштів зазвичай зростає. Тому загальний рівень вартості коштів на ринку може свідчити про загальний обсяг позицій спекулятивних трейдерів. Графік 8 показує зважену середню вартість коштів для 10 найбільших шифрувань після біткоїна (тобто найбільших «альткоїнів»). Зараз вартість коштів чітко позитивна, що свідчить про попит інвесторів з левереджем на довгі позиції, хоча вартість коштів різко знизилася протягом останнього тижня внаслідок зниження цін. Крім того, навіть зараз, коли вони є локальними максимумами, вартість коштів залишається нижчою, ніж раніше в цьому році і за попередній період максимумів. Тому ми вважаємо, що поточний рівень вартості коштів свідчить про те, що ринок спекуляцій ще не досяг вершини.
Джерело зображення: Coin Metrics Рис. 8: Ставка фінансування свідчить про помірний ступінь спекуляції на альткойнах
У порівнянні, відкриті позиції на фьючерси по альткоїнам досягли відносно високого рівня. До великого ліквідаційного події 9 грудня відкриті позиції на фьючерси по альткоїнам на трьох найбільших біржах вже склали майже 54 мільярди доларів США (див. діаграму 9). Це свідчить про відносно великий обсяг угод із спекулятивною метою на ринку загалом. Після масштабної ліквідації відкриті позиції на фьючерси по альткоїнам знизилися приблизно на 10 мільярдів доларів, але залишилися на високому рівні. Високий обсяг угод із спекулятивною метою може вказувати на те, що бикові позиції тримають переважну позицію на пізній стадії ринкового циклу, тому подальше спостереження за цим показником може бути важливим.
Зображення джерела: Метрики монет Зображення 9: Останній обсяг утримання альткоїнів перед розрахунком високий
Биковий ринок продовжиться
З моменту народження біткойну у 2009 році ринок Криптоактивів зробив великий крок вперед, і зараз Криптоактивів ринок відрізняється багатьма особливостями від минулого. Найважливіше, затвердженням фінансовим ринком США спотового біткойну та ETF Ethereum було залучено 367 мільярдів доларів чистого капіталу та допомагає включити Криптоактивів активи у більш широкий традиційний інвестиційний портфель. Крім того, ми вважаємо, що недавні вибори в США можуть принести більше ясності в регулюванні ринку та допомогти забезпечити постійне положення Криптоактивів активів у найбільшій світовій економіці. Це значний зміну порівняно з минулим, коли спостерігачі систематично сумнівалися в довгострокових перспективах Криптоактивів активів. З цих причин можливо, що оцінка біткойну та інших Криптоактивів активів може не слідувати раніше встановленим історичним законам.
Тим часом, біткоїн та багато інших криптоактивів можуть розглядатися як цифрові товари, як і інші товари, вони можуть проявляти певний рівень цінової динаміки. Таким чином, оцінка on-chain і альткоінів може бути корисною для інвесторів при прийнятті рішень з Управління ризиками. Дослідження Grayscale вважає, що зараз криптовалютний ринок перебуває в середньостроковому бичому ринку: показники, такі як MVRV-відношення, далеко перевищують циклічні мінімуми, але ще не досягли рівня, який символізує попередній верх ринку. Якщо фундаментальні дані (такі як прийняття застосунків та загальні економічні умови) надійні, ми вважаємо, що бичий ринок криптовалют триватиме до 2025 року та пізніше.
【Відмова від відповідальності】Ринок ризикований, і інвестиції повинні бути обережними. Ця стаття не є інвестиційною порадою, і користувачі повинні розглянути, чи є будь-які думки, думки або висновки в цьому документі відповідними їхнім конкретним обставинам. Інвестуйте відповідно на свій страх і ризик.
Цей текст був опублікований за дозволом: "Foresight News"
Автор оригіналу: Зак Пандл, Майкл Жао
『Де бичачий ринок Шифрування? Відтінки сірого: Ми знаходимося в середньостроковій перспективі, ралі може тривати до цього моменту" Ця стаття була вперше опублікована в "Шифрування City"