Зі збільшенням конкуренції на ринку биків, ETH здається, має небагато часу. Починаючи з кінця 2023 року, цикл зростання ETH був у центрі уваги. Але, здається, протягом останнього року ETH показує менші результати, ніж очікувалося. Найбільш очевидно, з точки зростання, з жовтня 2023 року найбільший приріст становить 170%, але не вдалося значно прорватися через позначку в $4,000. У той же час, максимальний приріст BTC перевищує 300%, а SOL - понад 1,300%. Багато людей вважають, що ETH представляє можливість для конкурентних монет в сезоні бика, але з огляду на те, що декілька старих конкурентних монет в останній час значно зросли, рух ETH є досить слабким.
Провідний гравець у галузі громадських ланцюгів, Ефіріум, за об'єктивними даними, недооцінюється ринком чи працює в нормі? Лянь По такий старий, все ще дієвий чи вже не такий?
Останній рік дані на ланцюжку стоять на місці
З даних на ланцюжку PANews можна чітко побачити, що Ethereum протягом останнього року не зазнав значних зростань, хоча немає явних ознак спаду.
Середньодобова кількість угод є дуже важливим показником активності. Відкривши графік середньодобової кількості угод на Ethereum протягом останнього року, можна побачити графік, що схожий на ЕКГ, зі стабільними коливаннями. 8 грудня 2023 року загальний обсяг угод на головній мережі Ethereum становив 1,18 мільйона, а через рік, 8 грудня 2024 року, цей показник становив 1,22 мільйона, практично залишившись на одному рівні. Протягом цього року лише в січні 2024 року кількість угод короткочасно зросла до 1,96 мільйона. В інші періоди часу вона в основному зберігалася в діапазоні від 1 до 1,3 мільйона.
Тим часом, тенденція щодо витрат на газ стає ще очевиднішою і відчувається на високому рівні активності ланцюжка. В кінці 2023 - на початку 2024 року рівень витрат на газ в Ethereum залишається на високому рівні, в середньому понад 40Gwei, а в пікові моменти може сягати близько 100Gwei. Із з'явленням нових громадських ланцюжків, таких як Solana, можна чітко побачити на графіку зниження витрат на газ в Ethereum, особливо в липні-вересні, коли вони становили всього 0,3Gwei. Навіть з певним підвищенням в останні часи, загальний рівень все ще тримається нижче 20Gwei. Спочатку, розробники Layer2 активно розвивалися, основна причина - високі витрати на газ в основній мережі Ethereum. Тепер, нарешті, витрати на газ в Ethereum знизилися, але, схоже, користувачі не знають, куди вони поділись. Можливо, разом із відходом користувачів, Ethereum дійсно знизився.
Щодо активних адрес, вони також базово схожі з кривим моделлю середньоденного обсягу угод. За даними браузера Ethereum, кількість активних адрес Ethereum та адрес ERC20 не збільшилася, рівень даних практично однаковий з рівнем перед запуском бикового ринку.
Користувацький потік до L2, кошти залишаються на L1
Куди перейшли користувачі Ethereum? З даних активності на ланцюжку щотижня видно, що рік тому кількість активних адрес на ланцюжку Ethereum становила близько 50% від загальної кількості Layer2. З часом кількість активних адрес Layer2 зросла, і зараз активні адреси Ethereum головної мережі становлять приблизно 24% від загальної кількості Layer2.
Окремо розглянувши виступ кожного ланцюга, в грудні 2023 року головним ланцюгом за активністю є мережа Ethereum, яка становить приблизно 32,48%, а до грудня 2024 року найбільш активним ланцюгом стає Base, що складає 50%, Ethereum стає другим з 19%, Arbitrum третім з 9,2%.
Але щодо TVL, здається, що головна мережа Ethereum все ще є першим вибором для великих гравців. За загальною кількістю стабільних монет, заблокованих на ланцюжку, частка головної мережі Ethereum становила приблизно 95% у грудні минулого року, зараз частка трохи знизилася, але все ще становить близько 91%. Також дані TVL майже єдині, які значно зросли за останній рік на головній мережі Ethereum. У грудні 2023 року TVL головної мережі Ethereum становив близько 28.8 мільярда доларів, а на кінець грудня 2024 року цей показник вже сягнув близько 77.5 мільярда доларів. Зростання становить приблизно 2.69 рази, цей темп зростання даних перевищує темп зростання ціни Ethereum і пов'язаний з підйомом цін активів під час бикового ринку. У Layer2, TVL стабільних монет на Arbitrum та Base займає друге та третє місця.
Щодо доходів, головна мережа Ethereum також є найбільш прибутковим ланцюжком у екосистемі Ethereum. Протягом останнього року частка доходів Ethereum завжди залишалася на рівні 80% і більше, на 8 грудня цей показник становив 92%. Базовий ланцюжок став другим за доходами у екосистемі Ethereum з початку цього року.
А капіталізація Ethereum завжди залишалася на рівні близько 98%, незважаючи на зниження активності на ланцюжку, але капіталізація все ж зберігає високий відсоток у порівнянні з TVL. Крім того, за відношеннями на ринку криптовалют, капіталізація Ethereum дійсно знижувалася протягом року і зараз становить лише близько 13,4%.
Але, розглядаючи зростання TVL, більшість великих коштів все ще вибирають залишати кошти на головній мережі Ethereum. Порівнявши загальний обсяг TVL і кількість активних користувачів, дані для головної мережі Ethereum становлять 178,7 тис. доларів, для Base - близько 3,315 доларів, для Solana - близько 1,972 доларів. З цього погляду вага одного користувача Ethereum все ще залишається на найвищому рівні у мережі.
Відхід Uniswap може стати більш серйозною загрозою
За даними різних показників, Uniswap наразі є найбільшим застосуванням на Ethereum бездоганно. За активністю на DEX, UniswapV2 та V3 разом становлять понад 97% загального обсягу торгівлі на основній мережі Ethereum. У рейтингу спалювання на Ethereum, Uniswap також тривалий час займає перше місце. На 9 грудня Uniswap спалював загалом 6372 Ethereum протягом останніх 30 днів, тоді як Ethereum транзакції спалювали лише 4594 Ethereum.
Як тільки Uniswap перенесе більшість торговельної активності на свій власний Unichain, активність та обсяг спаленого ефіру в мережі Ethereum може зменшитися на порядок. За даними Forbes, перехід Uniswap на власний ланцюжок може призвести до втрати доходу для верифікаторів мережі Ethereum у розмірі приблизно 4-5 мільярдів доларів щорічно. Проте, більш серйозною за ці економічні втрати є загроза базовому наративу Ethereum як валюті зі скрутним обмеженням. Універсальний маршрутизатор Uniswap - це найбільший рахунок, який споживає газову плату, становлячи 14,5% витрат газу Ethereum, що еквівалентно знищенню ефіру на суму 16 мільярдів доларів.
Загальний аналіз показників, зазначених вище, дозволяє зробити наступні висновки. Активність мережі Ethereum на основній мережі за останній рік не зросла, а її частка в екосистемі Ethereum поступово зменшується. Це, принаймні, свідчить про те, що нові користувачі в основному обирають інші Layer2 рішення або інші громадські ланцюги (оскільки Solana, Sui, Aptos та інші нові громадські ланцюги демонструють високий темп зростання в цих даних).
Отже, повертаючись до первинної теми, основні засади Ethereum зазнали значних змін? Чи недооцінена ціна ETH? Загалом, на основі вищезазначених даних, мережа Ethereum, схоже, перетворюється від ставлення грошей та основних фінансових ресурсів на сховище капіталу великих гравців, і навіть при значному зниженні комісій за газ, вона все ще не може конкурувати з Layer2 або іншими публічними ланцюжками за рахунок комісій та швидкості транзакцій. Таким чином, мережа Ethereum вже очевидно не є клубом для дрібних гравців, і навіть для таких популярних грів, як MEME, вона не має переваг у кількості спільноти. Це більше підходить для гравців, які не вимагають високої частоти та вимагають вищого рівня безпеки активів. З цього погляду ми можемо сказати, що роль екосистеми мережі Ethereum зазнає змін, а ліквідність та безпека стають останнім бар'єром Ethereum мережі.
(Цей матеріал був уповноважений нарізати та перевидати партнером PANews, посилання на оригінал)
Заява: Стаття виражає лише особисту думку автора і не представляє позицію та позицію Block і, що стосується всього вмісту та точки зору, вони надаються лише для посилання і не є інвестиційними порадами. Інвестори повинні самостійно приймати рішення та проводити угоди, автор і Block не несуть відповідальності за будь-які прямі або непрямі збитки, які можуть виникнути в результаті операцій інвесторів.
Ефір у биковому ринку: недооцінений блакитний чіп або поступово спадаючий велетень? Ця стаття вперше була опублікована в BlockBeats.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Булранмонета：被低估的藍籌，還是漸漸失速的巨人？
Автор: Френк, PANews
Зі збільшенням конкуренції на ринку биків, ETH здається, має небагато часу. Починаючи з кінця 2023 року, цикл зростання ETH був у центрі уваги. Але, здається, протягом останнього року ETH показує менші результати, ніж очікувалося. Найбільш очевидно, з точки зростання, з жовтня 2023 року найбільший приріст становить 170%, але не вдалося значно прорватися через позначку в $4,000. У той же час, максимальний приріст BTC перевищує 300%, а SOL - понад 1,300%. Багато людей вважають, що ETH представляє можливість для конкурентних монет в сезоні бика, але з огляду на те, що декілька старих конкурентних монет в останній час значно зросли, рух ETH є досить слабким.
Провідний гравець у галузі громадських ланцюгів, Ефіріум, за об'єктивними даними, недооцінюється ринком чи працює в нормі? Лянь По такий старий, все ще дієвий чи вже не такий?
Останній рік дані на ланцюжку стоять на місці
З даних на ланцюжку PANews можна чітко побачити, що Ethereum протягом останнього року не зазнав значних зростань, хоча немає явних ознак спаду.
Середньодобова кількість угод є дуже важливим показником активності. Відкривши графік середньодобової кількості угод на Ethereum протягом останнього року, можна побачити графік, що схожий на ЕКГ, зі стабільними коливаннями. 8 грудня 2023 року загальний обсяг угод на головній мережі Ethereum становив 1,18 мільйона, а через рік, 8 грудня 2024 року, цей показник становив 1,22 мільйона, практично залишившись на одному рівні. Протягом цього року лише в січні 2024 року кількість угод короткочасно зросла до 1,96 мільйона. В інші періоди часу вона в основному зберігалася в діапазоні від 1 до 1,3 мільйона.
Тим часом, тенденція щодо витрат на газ стає ще очевиднішою і відчувається на високому рівні активності ланцюжка. В кінці 2023 - на початку 2024 року рівень витрат на газ в Ethereum залишається на високому рівні, в середньому понад 40Gwei, а в пікові моменти може сягати близько 100Gwei. Із з'явленням нових громадських ланцюжків, таких як Solana, можна чітко побачити на графіку зниження витрат на газ в Ethereum, особливо в липні-вересні, коли вони становили всього 0,3Gwei. Навіть з певним підвищенням в останні часи, загальний рівень все ще тримається нижче 20Gwei. Спочатку, розробники Layer2 активно розвивалися, основна причина - високі витрати на газ в основній мережі Ethereum. Тепер, нарешті, витрати на газ в Ethereum знизилися, але, схоже, користувачі не знають, куди вони поділись. Можливо, разом із відходом користувачів, Ethereum дійсно знизився.
Щодо активних адрес, вони також базово схожі з кривим моделлю середньоденного обсягу угод. За даними браузера Ethereum, кількість активних адрес Ethereum та адрес ERC20 не збільшилася, рівень даних практично однаковий з рівнем перед запуском бикового ринку.
Користувацький потік до L2, кошти залишаються на L1
Куди перейшли користувачі Ethereum? З даних активності на ланцюжку щотижня видно, що рік тому кількість активних адрес на ланцюжку Ethereum становила близько 50% від загальної кількості Layer2. З часом кількість активних адрес Layer2 зросла, і зараз активні адреси Ethereum головної мережі становлять приблизно 24% від загальної кількості Layer2.
Окремо розглянувши виступ кожного ланцюга, в грудні 2023 року головним ланцюгом за активністю є мережа Ethereum, яка становить приблизно 32,48%, а до грудня 2024 року найбільш активним ланцюгом стає Base, що складає 50%, Ethereum стає другим з 19%, Arbitrum третім з 9,2%.
Але щодо TVL, здається, що головна мережа Ethereum все ще є першим вибором для великих гравців. За загальною кількістю стабільних монет, заблокованих на ланцюжку, частка головної мережі Ethereum становила приблизно 95% у грудні минулого року, зараз частка трохи знизилася, але все ще становить близько 91%. Також дані TVL майже єдині, які значно зросли за останній рік на головній мережі Ethereum. У грудні 2023 року TVL головної мережі Ethereum становив близько 28.8 мільярда доларів, а на кінець грудня 2024 року цей показник вже сягнув близько 77.5 мільярда доларів. Зростання становить приблизно 2.69 рази, цей темп зростання даних перевищує темп зростання ціни Ethereum і пов'язаний з підйомом цін активів під час бикового ринку. У Layer2, TVL стабільних монет на Arbitrum та Base займає друге та третє місця.
Щодо доходів, головна мережа Ethereum також є найбільш прибутковим ланцюжком у екосистемі Ethereum. Протягом останнього року частка доходів Ethereum завжди залишалася на рівні 80% і більше, на 8 грудня цей показник становив 92%. Базовий ланцюжок став другим за доходами у екосистемі Ethereum з початку цього року.
А капіталізація Ethereum завжди залишалася на рівні близько 98%, незважаючи на зниження активності на ланцюжку, але капіталізація все ж зберігає високий відсоток у порівнянні з TVL. Крім того, за відношеннями на ринку криптовалют, капіталізація Ethereum дійсно знижувалася протягом року і зараз становить лише близько 13,4%.
Але, розглядаючи зростання TVL, більшість великих коштів все ще вибирають залишати кошти на головній мережі Ethereum. Порівнявши загальний обсяг TVL і кількість активних користувачів, дані для головної мережі Ethereum становлять 178,7 тис. доларів, для Base - близько 3,315 доларів, для Solana - близько 1,972 доларів. З цього погляду вага одного користувача Ethereum все ще залишається на найвищому рівні у мережі.
Відхід Uniswap може стати більш серйозною загрозою
За даними різних показників, Uniswap наразі є найбільшим застосуванням на Ethereum бездоганно. За активністю на DEX, UniswapV2 та V3 разом становлять понад 97% загального обсягу торгівлі на основній мережі Ethereum. У рейтингу спалювання на Ethereum, Uniswap також тривалий час займає перше місце. На 9 грудня Uniswap спалював загалом 6372 Ethereum протягом останніх 30 днів, тоді як Ethereum транзакції спалювали лише 4594 Ethereum.
Як тільки Uniswap перенесе більшість торговельної активності на свій власний Unichain, активність та обсяг спаленого ефіру в мережі Ethereum може зменшитися на порядок. За даними Forbes, перехід Uniswap на власний ланцюжок може призвести до втрати доходу для верифікаторів мережі Ethereum у розмірі приблизно 4-5 мільярдів доларів щорічно. Проте, більш серйозною за ці економічні втрати є загроза базовому наративу Ethereum як валюті зі скрутним обмеженням. Універсальний маршрутизатор Uniswap - це найбільший рахунок, який споживає газову плату, становлячи 14,5% витрат газу Ethereum, що еквівалентно знищенню ефіру на суму 16 мільярдів доларів.
Загальний аналіз показників, зазначених вище, дозволяє зробити наступні висновки. Активність мережі Ethereum на основній мережі за останній рік не зросла, а її частка в екосистемі Ethereum поступово зменшується. Це, принаймні, свідчить про те, що нові користувачі в основному обирають інші Layer2 рішення або інші громадські ланцюги (оскільки Solana, Sui, Aptos та інші нові громадські ланцюги демонструють високий темп зростання в цих даних).
Отже, повертаючись до первинної теми, основні засади Ethereum зазнали значних змін? Чи недооцінена ціна ETH? Загалом, на основі вищезазначених даних, мережа Ethereum, схоже, перетворюється від ставлення грошей та основних фінансових ресурсів на сховище капіталу великих гравців, і навіть при значному зниженні комісій за газ, вона все ще не може конкурувати з Layer2 або іншими публічними ланцюжками за рахунок комісій та швидкості транзакцій. Таким чином, мережа Ethereum вже очевидно не є клубом для дрібних гравців, і навіть для таких популярних грів, як MEME, вона не має переваг у кількості спільноти. Це більше підходить для гравців, які не вимагають високої частоти та вимагають вищого рівня безпеки активів. З цього погляду ми можемо сказати, що роль екосистеми мережі Ethereum зазнає змін, а ліквідність та безпека стають останнім бар'єром Ethereum мережі.
(Цей матеріал був уповноважений нарізати та перевидати партнером PANews, посилання на оригінал)
Заява: Стаття виражає лише особисту думку автора і не представляє позицію та позицію Block і, що стосується всього вмісту та точки зору, вони надаються лише для посилання і не є інвестиційними порадами. Інвестори повинні самостійно приймати рішення та проводити угоди, автор і Block не несуть відповідальності за будь-які прямі або непрямі збитки, які можуть виникнути в результаті операцій інвесторів.
Ефір у биковому ринку: недооцінений блакитний чіп або поступово спадаючий велетень? Ця стаття вперше була опублікована в BlockBeats.