Торгівля: якщо ми діємо відповідно до загальноприйнятих уявлень про місце, де більшість людей готові торгувати, це може означати, що у нас немає більш цінної інформації, ніж у інших.
Один з метафор ринкової поведінки: пазл
Я люблю використовувати пазл для опису поведінки ринку. Можна уявити, що ринок в цілому подібний до людини, яка намагається скласти пазл, а Обсяг торгів - це фрагменти пазла. Ринок намагається скласти всі фрагменти разом. Аналізуючи розподіл Обсягу торгів, ми можемо чіткіше побачити, де бракує 'фрагментів'. Коли ринок помічає, що в деяких областях є багато фрагментів (тобто більший Обсяг торгів і більше часу), він намагається розподілити ці фрагменти в області з меншим числом фрагментів (тобто менший Обсяг торгів і менше часу).
Як вибрати напрямок ринку
Іноді на ринку з обох боків не вистачає "фрагментів", тоді як ми можемо визначити, яку сторону вони заповнять першою?
Це нагадує мені про одну теорію поведінки людей у книзі "Атомні звички". У цих умовах ми маємо звернути увагу на дві ключові точки:
Привабливість: люди часто сподіваються, що дії принесуть віддачу, і ринок також, оскільки він відображає закономірності людської поведінки. Як ми раніше обговорювали, ми зазвичай уникатимо занадто переповнених торговельних сценаріїв, а більш привабливі стратегії зазвичай полягають у торгівлі проти більшості втрачених учасників, особливо коли у нас є чіткі структурні підстави.
Падінняспротив: Відповідно до закону мінімальних зусиль, чим більш енергоємні речі, тим менша ймовірність їх виникнення. Якщо протистояння буде занадто великим, нам буде складніше досягти мети.
Метафора ринкової поведінки. Частина 2: проблема трамваю
Уявіть, що ринок - це поїзд, а цей поїзд, подібно до "вбивці", спраглий "вбивати". Коли ми діємо в зоні справедливої вартості, обидві сторони ринку заповнені учасниками, тому важко передбачити, яку сторону він обере для "вбивства" більше людей. Однак якщо ринок вибрав одну сторону, інша сторона стає єдиною вибором, тому наші рішення стають простішими.
Джерело зображення: TechFlow
Що таке Ліквідність?
Ліквідність означає, чи є достатньо контрагентів на ринку для здійснення угод. Коли ми укладаємо угоду, ми або споживаємо ліквідність, або надаємо ліквідність. Якщо ціна стабільна в певному діапазоні (тобто у зоні рівноваги) або коливається несправно, це означає, що покупець не зміг спожити достатньо ліквідності; навпаки, якщо ціна коливається добре, це свідчить про те, що покупець успішно використав достатньо ліквідності.
Ліміт-замовлення та ринкове замовлення
Лімітний ордер є засобом «збільшення Ліквідність», тоді як ринковий ордер є інструментом для виконання угоди та витрачання цієї Ліквідність. Пасивний ліквідності (лімітний ордер) зазвичай має більший вплив, оскільки лімітний ордер часто визначає ринкову структуру, тоді як агресивний ринковий ордер може бути поглинутий на ключових точках.
Чому лімітний наказ має більший вплив? Тому що при виконанні ринкового наказу вам потрібно перетнути різницю між купівлею та продажем (spread), що означає, що ви миттєво опиняєтеся в стані нереалізованих збитків після розміщення замовлення.
Що таке різниця цін?
Різниця цін - це різниця між бід-ціною (ціною оголошень) та аск-ціною (ціною запитів). Маркет-мейкери забезпечують Ліквідність за допомогою різниці цін, тобто ціна миттєвої покупки активу зазвичай трохи вище ринкової ціни, а ціна миттєвого продажу трохи нижче ринкової ціни.
Джерело зображення: TechFlow
Припустимо, що поточна ціна активу становить 10,00, а зірочка позначає кожний контракт. Якщо ми хочемо купити зараз, на ринку немає пропозицій за 10,00, оскільки в такому випадку ліквідатор не отримає прибутку. Тому вони встановлюють рекламу ліквідності трохи вище, наприклад, ставлять чотири контракти за 10,01, щоб зловити цю невелику різницю.
Якщо ми вирішимо придбати три контракти, ми здійснимо угоду за ціною 10,01. Але якщо ми хочемо купити більше, наприклад 15 контрактів, нам потрібно буде перейти через різницю в ціні, поки не знайдемо достатньо замовлень для завершення угоди. Тому кінцева ціна буде піднята до 10,03, тому що тільки на цьому рівні ціни є достатньо контрактів, щоб задовольнити наші потреби.
Джерело зображення: TechFlow
Через цей приклад ми можемо зрозуміти, чому лімітні замовлення, як правило, мають більший вплив. Вплив невеликих трейдерів на ціну можна ігнорувати, оскільки вони не зустрічають значного прослизання. Але якщо хтось хоче придбати 500 контрактів, а поруч не вистачає достатньої ліквідності, він змушений буде перетнути великі спреди, що призводить до значних коливань ціни.
Якщо трейдер вибирає розміщувати замовлення в області з достатньою ліквідністю, він може уникнути значних прослизань. Так де, зазвичай, зосереджена ліквідність? Відповідь: вона зазвичай зосереджена вище максимальних точок коливання та нижче мінімальних точок коливання. Це тому, що більшість трейдерів, які використовують технічний аналіз, проявляють схожу поведінку при стоп-лос замовленнях, ці рівні часто є зонами зосередження стоп-лосів, і ціни легко роблять реверс в цих місцях.
Так отже, їхній стоп-лос - це ваша точка входу? Точно так.
Узагальнення
Покупці або продавці, які не мають терпіння, штовхають ціни через ринкові заявки (активні сторони), витрачаючи Ліквідність.
Більш терплячі покупці або продавці за допомогою лімітних замовлень (пасивна сторона) зупиняють Коливання ціни.
Ми можемо використовувати притчу, щоб описати: ринкове замовлення - це молоток, а лімітоване замовлення - підлога або стеля будівлі. Щоб пройти через підлогу або стелю, потрібно мати достатньо сили молотка, щоб зламати її.
Джерело зображення: TechFlow
Що станеться, якщо розбити підлогу? Ціна швидко перейде на наступну підлогу.
Джерело зображення: TechFlow
Коли ціна досягає наступного рівня підтримки, рух вгору стає легшим, оскільки стеля вже пробита, утворюючи «гап», що дозволяє цінам легше рухатися в областях Ліквідність де вони рідкісні.
Джерело зображення: TechFlow
Ліквідність каскадної системи є дуже ефективним способом заробітку, оскільки ми тоді торгуємо з групою ціннісно нечутливих до цін, які змушені закривати позиції (наприклад, трейдери, які змушені Закрити позицію). Але ми повинні зрозуміти, що саме ми торгуємо.
Якщо ви торгуєте Ліквідністью, цей ефект зазвичай дуже короткочасний і триває не більше 10-15 секунд. У каскадному середовищі ця ситуація може змінитися. У цьому випадку вам потрібно визначити, чи Ліквідність вже повністю відновилася з початкового Коливання.
Хоча ефект ланцюгової зміни впливу моменту не так надійний, як премія за Ліквідність, але його тривалість сильніша (більшість людей вважає, що вони торгують премією за Ліквідність, насправді вони торгують цим ефектом моменту).
Перший метод (надбавка за Ліквідність) більш підходить для атрибуції PNL (тобто аналіз причин заробітку) і є більш ідеальним способом дії. Тоді як другий метод (ефект імпульсу) може зафіксувати основну частину Коливання, але з більшим ризиком і більш легким контролем ризику.
В цілому, ліквідність навіть може призвести до дисбалансу між попитом і пропозицією, оскільки багато нереагуючих на ціну трейдерів входять на ринок, і книга замовлень не може витримати таку кількість активних трейдерів. Але якщо ринок відновить стабільність, ціни будуть легше повернутися в ті області, де через швидкі коливання цін не вдалося сформувати достатній обсяг торгів.
В кінці кінців, ринок - це двостороння аукціонна система, яка зазвичай тестує ті низькі обсяги угод, і це має дві причини:
Ця шляхспротив менший;
Ринок прагне досягнення ефективності, він тестуватиме ці області, щоб переконатися, чи готові люди торгувати за цими ціновими рівнями.
Результатом є те, що на ринку виникає своєрідна "механічна Віддача", оскільки книга замовлень потребує часу для повторного балансування. У цей час достатньо малого Обсяг торгів, щоб викликати Коливання цін. Як тільки ринок стабілізується, рух цін буде більше залежати від імпульсу, супроводжуючись більш високою Коливанням, але також може захопити більше прибутку.
Будь ласка, пам'ятайте, що високі Коливання часто ведуть до високих Коливання, а низькі Коливання часто ведуть до низьких Коливання, це називається явищем Коливання концентрації. Тому використовуйте можливості та коригуйте свою стратегію Управління ризиками в залежності від змін на ринку.
【Відмова від відповідальності】Ринок ризикований, і інвестиції повинні бути обережними. Ця стаття не є інвестиційною порадою, і користувачі повинні розглянути, чи є будь-які думки, думки або висновки в цьому документі відповідними їхнім конкретним обставинам. Інвестуйте відповідно на свій страх і ризик.
Цей текст був опублікований за згодою: «Технічний потік»
Автор оригінального тексту: TradeStream | Покращіть свою торгівлю
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
шифрування市場就像拼圖！揭秘Ліквідність、價差邏輯，看懂漲跌背後的秘密
Торгівля: якщо ми діємо відповідно до загальноприйнятих уявлень про місце, де більшість людей готові торгувати, це може означати, що у нас немає більш цінної інформації, ніж у інших.
Один з метафор ринкової поведінки: пазл
Я люблю використовувати пазл для опису поведінки ринку. Можна уявити, що ринок в цілому подібний до людини, яка намагається скласти пазл, а Обсяг торгів - це фрагменти пазла. Ринок намагається скласти всі фрагменти разом. Аналізуючи розподіл Обсягу торгів, ми можемо чіткіше побачити, де бракує 'фрагментів'. Коли ринок помічає, що в деяких областях є багато фрагментів (тобто більший Обсяг торгів і більше часу), він намагається розподілити ці фрагменти в області з меншим числом фрагментів (тобто менший Обсяг торгів і менше часу).
Як вибрати напрямок ринку
Іноді на ринку з обох боків не вистачає "фрагментів", тоді як ми можемо визначити, яку сторону вони заповнять першою?
Це нагадує мені про одну теорію поведінки людей у книзі "Атомні звички". У цих умовах ми маємо звернути увагу на дві ключові точки:
Привабливість: люди часто сподіваються, що дії принесуть віддачу, і ринок також, оскільки він відображає закономірності людської поведінки. Як ми раніше обговорювали, ми зазвичай уникатимо занадто переповнених торговельних сценаріїв, а більш привабливі стратегії зазвичай полягають у торгівлі проти більшості втрачених учасників, особливо коли у нас є чіткі структурні підстави.
Падінняспротив: Відповідно до закону мінімальних зусиль, чим більш енергоємні речі, тим менша ймовірність їх виникнення. Якщо протистояння буде занадто великим, нам буде складніше досягти мети.
Метафора ринкової поведінки. Частина 2: проблема трамваю
Уявіть, що ринок - це поїзд, а цей поїзд, подібно до "вбивці", спраглий "вбивати". Коли ми діємо в зоні справедливої вартості, обидві сторони ринку заповнені учасниками, тому важко передбачити, яку сторону він обере для "вбивства" більше людей. Однак якщо ринок вибрав одну сторону, інша сторона стає єдиною вибором, тому наші рішення стають простішими.
Джерело зображення: TechFlow
Що таке Ліквідність?
Ліквідність означає, чи є достатньо контрагентів на ринку для здійснення угод. Коли ми укладаємо угоду, ми або споживаємо ліквідність, або надаємо ліквідність. Якщо ціна стабільна в певному діапазоні (тобто у зоні рівноваги) або коливається несправно, це означає, що покупець не зміг спожити достатньо ліквідності; навпаки, якщо ціна коливається добре, це свідчить про те, що покупець успішно використав достатньо ліквідності.
Ліміт-замовлення та ринкове замовлення
Лімітний ордер є засобом «збільшення Ліквідність», тоді як ринковий ордер є інструментом для виконання угоди та витрачання цієї Ліквідність. Пасивний ліквідності (лімітний ордер) зазвичай має більший вплив, оскільки лімітний ордер часто визначає ринкову структуру, тоді як агресивний ринковий ордер може бути поглинутий на ключових точках.
Чому лімітний наказ має більший вплив? Тому що при виконанні ринкового наказу вам потрібно перетнути різницю між купівлею та продажем (spread), що означає, що ви миттєво опиняєтеся в стані нереалізованих збитків після розміщення замовлення.
Що таке різниця цін?
Різниця цін - це різниця між бід-ціною (ціною оголошень) та аск-ціною (ціною запитів). Маркет-мейкери забезпечують Ліквідність за допомогою різниці цін, тобто ціна миттєвої покупки активу зазвичай трохи вище ринкової ціни, а ціна миттєвого продажу трохи нижче ринкової ціни.
Джерело зображення: TechFlow
Припустимо, що поточна ціна активу становить 10,00, а зірочка позначає кожний контракт. Якщо ми хочемо купити зараз, на ринку немає пропозицій за 10,00, оскільки в такому випадку ліквідатор не отримає прибутку. Тому вони встановлюють рекламу ліквідності трохи вище, наприклад, ставлять чотири контракти за 10,01, щоб зловити цю невелику різницю.
Якщо ми вирішимо придбати три контракти, ми здійснимо угоду за ціною 10,01. Але якщо ми хочемо купити більше, наприклад 15 контрактів, нам потрібно буде перейти через різницю в ціні, поки не знайдемо достатньо замовлень для завершення угоди. Тому кінцева ціна буде піднята до 10,03, тому що тільки на цьому рівні ціни є достатньо контрактів, щоб задовольнити наші потреби.
Джерело зображення: TechFlow
Через цей приклад ми можемо зрозуміти, чому лімітні замовлення, як правило, мають більший вплив. Вплив невеликих трейдерів на ціну можна ігнорувати, оскільки вони не зустрічають значного прослизання. Але якщо хтось хоче придбати 500 контрактів, а поруч не вистачає достатньої ліквідності, він змушений буде перетнути великі спреди, що призводить до значних коливань ціни.
Якщо трейдер вибирає розміщувати замовлення в області з достатньою ліквідністю, він може уникнути значних прослизань. Так де, зазвичай, зосереджена ліквідність? Відповідь: вона зазвичай зосереджена вище максимальних точок коливання та нижче мінімальних точок коливання. Це тому, що більшість трейдерів, які використовують технічний аналіз, проявляють схожу поведінку при стоп-лос замовленнях, ці рівні часто є зонами зосередження стоп-лосів, і ціни легко роблять реверс в цих місцях.
Так отже, їхній стоп-лос - це ваша точка входу? Точно так.
Узагальнення
Покупці або продавці, які не мають терпіння, штовхають ціни через ринкові заявки (активні сторони), витрачаючи Ліквідність.
Більш терплячі покупці або продавці за допомогою лімітних замовлень (пасивна сторона) зупиняють Коливання ціни.
Ми можемо використовувати притчу, щоб описати: ринкове замовлення - це молоток, а лімітоване замовлення - підлога або стеля будівлі. Щоб пройти через підлогу або стелю, потрібно мати достатньо сили молотка, щоб зламати її.
Джерело зображення: TechFlow
Що станеться, якщо розбити підлогу? Ціна швидко перейде на наступну підлогу.
Джерело зображення: TechFlow
Коли ціна досягає наступного рівня підтримки, рух вгору стає легшим, оскільки стеля вже пробита, утворюючи «гап», що дозволяє цінам легше рухатися в областях Ліквідність де вони рідкісні.
Джерело зображення: TechFlow
Ліквідність каскадної системи є дуже ефективним способом заробітку, оскільки ми тоді торгуємо з групою ціннісно нечутливих до цін, які змушені закривати позиції (наприклад, трейдери, які змушені Закрити позицію). Але ми повинні зрозуміти, що саме ми торгуємо.
Якщо ви торгуєте Ліквідністью, цей ефект зазвичай дуже короткочасний і триває не більше 10-15 секунд. У каскадному середовищі ця ситуація може змінитися. У цьому випадку вам потрібно визначити, чи Ліквідність вже повністю відновилася з початкового Коливання.
Хоча ефект ланцюгової зміни впливу моменту не так надійний, як премія за Ліквідність, але його тривалість сильніша (більшість людей вважає, що вони торгують премією за Ліквідність, насправді вони торгують цим ефектом моменту).
Перший метод (надбавка за Ліквідність) більш підходить для атрибуції PNL (тобто аналіз причин заробітку) і є більш ідеальним способом дії. Тоді як другий метод (ефект імпульсу) може зафіксувати основну частину Коливання, але з більшим ризиком і більш легким контролем ризику.
В цілому, ліквідність навіть може призвести до дисбалансу між попитом і пропозицією, оскільки багато нереагуючих на ціну трейдерів входять на ринок, і книга замовлень не може витримати таку кількість активних трейдерів. Але якщо ринок відновить стабільність, ціни будуть легше повернутися в ті області, де через швидкі коливання цін не вдалося сформувати достатній обсяг торгів.
В кінці кінців, ринок - це двостороння аукціонна система, яка зазвичай тестує ті низькі обсяги угод, і це має дві причини:
Ця шляхспротив менший;
Ринок прагне досягнення ефективності, він тестуватиме ці області, щоб переконатися, чи готові люди торгувати за цими ціновими рівнями.
Результатом є те, що на ринку виникає своєрідна "механічна Віддача", оскільки книга замовлень потребує часу для повторного балансування. У цей час достатньо малого Обсяг торгів, щоб викликати Коливання цін. Як тільки ринок стабілізується, рух цін буде більше залежати від імпульсу, супроводжуючись більш високою Коливанням, але також може захопити більше прибутку.
Будь ласка, пам'ятайте, що високі Коливання часто ведуть до високих Коливання, а низькі Коливання часто ведуть до низьких Коливання, це називається явищем Коливання концентрації. Тому використовуйте можливості та коригуйте свою стратегію Управління ризиками в залежності від змін на ринку.
【Відмова від відповідальності】Ринок ризикований, і інвестиції повинні бути обережними. Ця стаття не є інвестиційною порадою, і користувачі повинні розглянути, чи є будь-які думки, думки або висновки в цьому документі відповідними їхнім конкретним обставинам. Інвестуйте відповідно на свій страх і ризик.
Цей текст був опублікований за згодою: «Технічний потік»
Автор оригінального тексту: TradeStream | Покращіть свою торгівлю
『шифрування市場就像拼圖！揭秘Ліквідність、價差邏輯，看懂漲跌背後的秘密』這篇文章最早發佈於『шифрування城市』