Зазвичай останнім часом з'являється більше розмов про доходи приватного капіталу у порівнянні з традиційними інвестиціями. Це насправді досить цікаве порівняння, оскільки відповідь не така однозначна, як думає більшість людей.

Отже, ось що потрібно знати про приватний капітал — він працює інакше, ніж просто купівля акцій або облігацій. Ці компанії об’єднують капітал і фактично набувають частки у приватних компаніях, потім активно займаються покращенням операцій, скороченням витрат, стимулюванням зростання доходів. Такий активний підхід до управління і відрізняє його від пасивного володіння акціями. Мета зазвичай — вийти з інвестиції протягом 3-7 років через продаж, первинне публічне розміщення або рекапіталізацію.

Коли дивитись на доходи приватного капіталу у порівнянні з іншими класами активів, дані стають цікавими. Cambridge Associates відстежували майже 1500 партнерств у сфері приватного капіталу та венчурного інвестування протягом 25 років і виявили, що їхній середній річний дохід становив 13,33% — це значно випереджає середній показник Russell 3000, який становить 8,16%. Досить солідне перевищення. Але тут починається нюанс.

За останнє десятиліття (2014-2024) індекс приватного капіталу S&P повернув приблизно 7,4% на рік, тоді як S&P 500 — близько 11% щороку. Тож залежно від вашого тимчасового горизонту і обраних метрик, доходи приватного капіталу можуть виглядати або дуже привабливо, або просто так собі у порівнянні з публічними ринками.

Порівняно з облігаціями та нерухомістю, приватний капітал зазвичай випереджає їх. Нерухомість цікава, бо має схожі характеристики — довгострокове зобов’язання, низька ліквідність, можливість активного управління. Але облігації? Вони більше про стабільність і доходи, а не про зростання.

Обмін — це реальна річ. Публічний капітал ліквідний — ти можеш продати будь-коли. Приватний капітал? Ти зафіксований у ньому. У тебе немає щоденних оновлень цін, як у акцій. Щоб отримати доступ до більшості можливостей, потрібно бути акредитованим інвестором. І прозорість тут значно менша, оскільки приватні компанії не мають таких вимог до розкриття інформації, як публічні.

Найважливіше для мене — це розуміти, що якщо ти серйозно налаштований диверсифікуватися поза межами традиційних акцій і облігацій, важливо знати, як насправді виглядають доходи приватного капіталу. Потенційний прибуток є, але потрібно бути готовим до низької ліквідності і довших періодів утримання. Це не щось, у що можна влізти випадково.

Якщо розглядаєш додавання такого альтернативного активу до свого портфеля, варто поговорити з кимось, хто може реально оцінити, що має сенс для твоєї конкретної ситуації і рівня ризику.