Тому я досліджував різні способи отримати прибуток, коли акції йдуть вниз, і є одна стратегія, про яку недостатньо говорять — це довгий пут-опціон. Більшість людей вважає, що коротка позиція — єдиний спосіб при медвежому ринку, але чесно кажучи, це набагато ризикованіше, ніж здається.

Ось що стосується довгих пут-опціонів: ви фактично купуєте право продати акцію за певною ціною до певної дати. Ви не зобов’язані це робити — тому й "довгий" статус. Припустимо, акція ABC торгується за $30 і ви вважаєте, що вона піде до $27. Ви купуєте пут-контракт за $2 за акцію. Це $200 всього, оскільки кожен контракт охоплює 100 акцій. Ви ставите на те, що ціна опуститься нижче $27 до закінчення терміну дії контракту.

Що робить цю стратегію цікавою — це профіль ризику. При короткій продажі ваші збитки можуть бути теоретично необмеженими, якщо ціна продовжить зростати. Але з довгим пут-опціоном? Ваш максимум збитків — це лише та премія, яку ви заплатили наперед. Більше нічого. Ви не можете втратити більше, ніж інвестували.

Дозвольте пройтись по математиці. Якщо ABC дійде до $23, ви зможете купити акції за $200 і реалізувати опціон, щоб продати їх за $27. Це прибуток $23 за акцію на 100 акцій — $4 всього. Віднявши вашу премію, отримуєте чистий прибуток $400 . Не погано, контролюючи 100 акцій лише за $200 ризику.

Але якщо ціна не знизиться і залишиться вище $200 або підніметься ще більше? Ваш контракт стає безвартісним, і ви втрачаєте ту $200 премію. Це і є мінус — це ваш максимум збитків, але реальний.

Люди використовують цю стратегію з двох основних причин. Деякі спекулюють, що акція скоро обвалиться. Інші хеджуються — вони володіють акціями і хочуть захисту, якщо ціна впаде. Це як страховка на вже існуючу позицію.

Налаштування не складне, якщо ви готові торгувати опціонами. Вам потрібен брокер, що підтримує торгівлю опціонами, відкрийте рахунок для опціонів, поповніть його, досліджуйте, які акції цілити, оберіть страйки та дати закінчення, і виконуйте. Вхідний бар’єр досить низький у порівнянні з короткою продажем, яка може вимагати значного капіталу і маржі.

Якщо ви медведь і хочете обмежити свої втрати, але при цьому отримати потенційний прибуток від падіння — довгий пут-опціон заслуговує на увагу. Це більш капітало-ефективно, ніж коротка позиція, і набагато менш ризиковано. Просто пам’ятайте — ваші прибутки обмежені страйком мінус премія, але це справедлива ціна за те, що ваші збитки зафіксовані з самого початку.