Перед тим, як рішення ФРС щодо процентних ставок набуде чинності, загалом світове золото входить у режим високих коливань і корекцій, наразі ціна золота біля рівня 4600 знову і знову коливається, загальний ринок стає явно обережним, всі очікують чіткої орієнтації від цього рішення ФРС та подальших прес-конференцій.

З огляду на загальні очікування ринку, збереження базової ставки ФРС без змін вже майже є консенсусом, з високою ймовірністю вона залишиться в діапазоні 3.50%-3.75%, що вже третя поспіль зустріч, коли рішення приймається без змін, що свідчить про те, що зараз ФРС зберігає обережну політику між інфляційним тиском і економічним зростанням. Одночасно, з наближенням кінця терміну повноважень голови ФРС і поступовим просуванням кандидатури наступника, майбутній напрямок монетарної політики та шлях процентних ставок має багато невизначеностей, що не дає капіталу легко робити односторонні ставки, і ринок природно входить у вузький діапазон коливань.

Щодо геополітичної ситуації, напруженість у Близькому Сході все ще зростає, судноплавний канал у Ормузькій протоці заблокований, що безпосередньо впливає на глобальні ланцюги постачання нафти. Варто пам’ятати, що цей канал перевозить майже 20% світового морського транспорту нафти, і якщо блокада триватиме, ціни на енергоносії зростуть, що знову підвищить інфляційні очікування і опосередковано підтримає попит на золото як актив-укриття. З підвищенням інфляційних очікувань зростає і обмеження для короткострокового зниження ставок ФРС, що ще більше ускладнює ситуацію і сприяє коливанням ринку.

Золото є активом із високою захисною функцією, і при зростанні геополітичних ризиків і нестабільності ситуації воно зазвичай привертає значний потік інвестицій у захист. Але, навпаки, золото не приносить відсотків, і в умовах високих процентних ставок тримання золота стає дорожчим з точки зору альтернативних витрат, що обмежує його можливість різко зростати. Тому зараз золото — це класичний баланс між підтримкою як активу-укриття і високими ставками, що стримують його зростання, і ринок коливається у вузькому діапазоні без чіткої орієнтації.

Що стосується капіталу, то в цілому і інституційні, і роздрібні інвестори схильні до очікування, багато з них зменшують позиції перед важливими даними, щоб уникнути ризиків несподіваних новин. Короткострокові інвестиції більше орієнтовані на технічні рівні для коливань, тоді як середньострокові залишаються оптимістичними щодо цінності золота через глобальну економічну невизначеність і геополітичні ризики, і довгострокова логіка підтримки залишається актуальною.

З технічної точки зору, денний графік золота залишається у високому діапазоні з тенденцією до зростання, ціна стабільно тримається вище середніх ліній, основний тренд залишається бичачим. Ключовою підтримкою є рівень 4550, важливим рівнем опору — 4650, і поки ці межі не порушені, ринок залишається у стані корекційного коливання. Хоча тенденція зростання ще зберігається, імпульс для додаткового зростання вже явно сповільнився, що свідчить про слабкість бажання ринку купувати на високих рівнях. Чотиригодинний графік показує зменшення волатильності, індикатори повернулися до нейтральної зони, і ринок явно очікує новин, щоб розв’язати застій. Якщо ціна стабілізується вище 4620, вона спробує ще раз протестувати рівень опору, і якщо не зможе прорвати його вгору, буде потрібно повернення до підтримки 4550.

Загалом, з урахуванням технічної і новинної ситуації, зараз золото перебуває на критичному етапі зміни тренду. Геополітична напруженість і інфляційні очікування підтримують ціну, а високі ставки обмежують її зростання. У короткостроковій перспективі все залежить від рішення і риторики ФРС на цій зустрічі. Якщо буде озвучено більш м’який і обережний сигнал, золото може продовжити зростання до високих рівнів; якщо ж буде жорстка позиція і риторика, слід очікувати тимчасового зниження цін. Ринок у фазі коливань і формування дна, тому не слід сліпо купувати на підвищення або продавати на падінні — краще терпляче чекати рішення і ясності з напрямком, щоб діяти з розумом.