Щось останнім часом привертає увагу на ринку криптовалют. Мэтт Хуган, представник інвестиційної компанії Bitwise, опублікував цікалий аналіз про Chainlink, на який варто звернути увагу.

В основному, він каже, що LINK — один із найнедооцінених і, можливо, найменш зрозумілих активів у секторі. І не дивно, що він говорить про це зараз — компанія випустила новий інвестиційний продукт, котрий торгується на біржі для Chainlink, але з набагато меншою реакцією, ніж ETPs на Bitcoin.

Що стверджує Хуган, так це те, що більшість інвесторів не може правильно зрозуміти справжню роль Chainlink у екосистемі. Проєкт надто складний, щоб його можна було звести до простих наративів, які працюють з Bitcoin (цифровим золотом) або Ethereum (платформою смарт-контрактів). Зводити Chainlink лише до "оракулу даних" — це надто спрощено.

На його думку, те, що відбувається, — це те, що Chainlink функціонує як платформа високорозвиненого програмного забезпечення, яка вирішує фундаментальну проблему блокчейнів: ізоляцію між собою та від реального світу. І тут з’являється цікаве — проєкт здобув домінуючу частку ринку у кількох цих інфраструктурних сервісах, від 50% до майже 100% у деяких сегментах.

Цифри говорять самі за себе. Стейблкоїни залежать від Chainlink для цінових фідів і доказів резерву. Токенізація активів використовує їхні технології для ціноутворення та відповідності. DeFi і ринки прогнозів працюють на інфраструктурі, яку пропонує проєкт. І ось список тих, хто його використовує: DTCC, SWIFT, JPMorgan, BNP Paribas, Visa, Mastercard, Coinbase, Aave і багато інших. Коли бачиш це, стає зрозуміло, чому ринкова капіталізація Chainlink і його значущість у екосистемі неправильно оцінюються ринком.

На практиці, чим більше фінансових активів мігрує у блокчейн, тим більше зросте інституційний попит на експозицію до Chainlink. Це як той актив, який усі визнають важливим, але ніхто фактично не має у портфелі.

Щодо ціни, LINK останнім часом був дуже волатильним. Почав січень з росту, перевищив $14, але потім втратив імпульс і впав до рівня $12 і трохи нижче. Зараз іде корекція, і він торгується значно нижче. Поточна ринкова капіталізація Chainlink відображає цю волатильність.

Але тут з’являється деталь, яка змінює перспективу: коли ціни падали, найбільші власники почали знову накопичувати. Гаманці топ-100 власників збільшують позиції, тоді як дрібні інвестори продають через нетерпіння. Це класичний патерн, який ми бачимо під час корекцій — розумні гроші входять, поки на ринку панує страх.

Якщо теза Хугана правильна і інституційне впровадження справді прискориться, має сенс, що великі гравці бачать можливість на цьому рівні цін. Варто стежити за цим.