Офіційно сформульовано теорію співіснування цифрової валюти центрального банку та стабільних монет… можливо запровадження двошарової системи з центральним банком

Цифрові валюти центрального банку (CBDC) та стабільні монети “співіснують” — ця можливість офіційно постала на порядку денному, сигналізуючи про зміни у порядку цифрової валюти. Кандидат на посаду голови Банку Кореї (ЦБ) Шин Хьон Сон натякнув, що буде застосовувати “двохпутеву стратегію” — зберігаючи централізовану систему ЦБ і водночас приймаючи інновації з боку приватного сектору, — і це є ключовим.

За повідомленням iM Securities від 21 числа, кандидат Шин Хьон Сон заявив, що CBDC та “депозитні токени”, випущені банками, мають стати центральною осією екосистеми цифрових валют. Він також запропонував модель “взаємодоповнюваного співіснування”, де стабільні монети можуть слугувати засобом платежу для токенізованих активів. Це відповідає його попереднім дослідженням у Міжнародному валютному фонді (BIS) щодо “економіки токенів і фрагментації блокчейну”.

Обмеження “фрагментації” блокчейну… конфлікт із єдністю валюти

Кандидат Шин вказав на “фрагментацію”, спричинену структурними проблемами блокчейну. Він пояснив, що через особливості розділення екосистем різних ланцюгів важко зберегти сутність валюти — “єдиність”, тобто здатність обертатися з однаковою цінністю в будь-якому місці.

Аналіз показує, що на відміну від традиційних валют, які мають більшу корисність при більшій інтеграції мереж, блокчейн через структуру винагороди за верифікацію створює витрати і стимулює користувачів платити комісії та здійснювати міжланцюгові перекази, що в кінцевому підсумку може посилити багатоланцюгову співіснуючу ситуацію. У такій ситуації стабільні монети також можуть бути розділені за ланцюгами, що ускладнює їх функціонування як “єдиної валюти”.

CBDC та депозитні токени — у центрі уваги, з’являється модель банківського альянсу

З огляду на це, оцінюється, що більш стабільною структурою цифрової валюти є CBDC, заснована на довірі до ЦБ, та депозитні токени, що використовують існуючу банківську систему.

Особливо він підкреслив, що для таких країн, як Корея, де валюта не є домінуючою, через важливість боротьби з відмиванням грошей (AML), ідентифікації клієнтів (KYC) та дотримання валютних правил, на початковому етапі більш реалістичною є “альянсна” структура з участю банків і залученням небанківських організацій. Це поступовий підхід до розширення участі приватного сектору.

Регулювання стабільних монет: на перехресті “чи є це валютою, чи інновацією”

Цей настрій також відповідає нинішнім дискусіям щодо затриманої “Основного закону про цифрові активи”. Хоча цей закон охоплює випуск, обіг і розкриття інформації про віртуальні активи, через різні погляди на політику щодо стабільних монет, законодавча прогалина залишається.

Основний спір полягає в тому, чи слід розглядати стабільні монети як “інноваційний інструмент приватного сектору”, чи як “квазі-валюту”, безпосередньо пов’язану з платіжним і розрахунковим процесом та фінансовою стабільністю, і регулювати їх через банки. У дискусії фінансового комітету у березні цього року структура з “50%+1 акцією” банківського володіння була включена до обговорення, і такі конфлікти стали очевидними.

Зростання впливу Банку Кореї… у ролі змінної у проектуванні валютного порядку

Хоча Банк Кореї не має законодавчих повноважень, його вплив, ймовірно, зросте. Це пов’язано з тим, що стабільні монети, CBDC і депозитні токени вже виходять за межі чисто галузевих питань і стають сферами, що безпосередньо впливають на платіжний баланс і монетарну політику.

Деякі оцінки вказують, що стабільні монети на основі корейської вона — фактично “приватна цифрова валюта”, тому позиція Банку Кореї щодо єдності валюти, фінансової стабільності та можливих панік у банках неминуче буде яскраво виражена.

Загалом, відносини між CBDC і стабільними монетами схиляються до “співпраці”, а не “замінювання”. Якщо структура, за якої приватний сектор відповідає за інновації при збереженні порядку ЦБ, стане реальністю, то майбутній напрямок домінування у цифрових валютах, ймовірно, буде переосмислений у цьому контексті.

TP AI зауваження: Використовуючи мовну модель на базі TokenPost.ai, статтю було коротко викладено. Основний зміст може бути опущений або не відповідати фактам.