Goldman Sachs підвищує цільовий рівень KOSPI до 8000 пунктів... прогнозує зростання корейського фондового ринку

Голдман Сакс підвищив 12-місячну цільову ціну на Корейський комплексний індекс акцій (KOSPI) до 8000 пунктів, знову зосереджуючи увагу ринку на подальшому потенціалі зростання корейського фондового ринку. Його обґрунтування полягає в тому, що перспективи прибутковості підприємств, зосереджених навколо напівпровідників, покращуються, а поточний рівень цін ще недооцінений порівняно з вартістю підприємств.

Голдман Сакс Азіатсько-Тихоокеанський головний стратег з акцій Тімоті Мо 18 числа за місцевим часом у звіті підвищив цільову ціну на KOSPI з попередніх 7000 до 8000 пунктів. Він діагностував, що загальна базова потужність корейських напівпровідників та промислових матеріалів, тобто їх фундаментальні показники, продовжують покращуватися. Це коригування відображає очікування зростання прибутковості до 2026 року на 220%. Підвищення цільових індексів у фінансовому секторі зазвичай інтерпретується як більш оптимістичний погляд на результати окремих акцій та загальну інвестиційну атмосферу на ринку порівняно з минулим.

Голдман Сакс особливо зазначив, що навантаження на оцінку корейського ринку ще не є значним. Очікуване співвідношення ціни до прибутку (P/E) для KOSPI становить приблизно 7,5 разу, що означає, що поточні ціни відносно майбутніх очікуваних прибутків є досить низькими. Враховуючи, що медіана P/E під час пікових періодів минулого становила 10 разів, якщо прибутки підприємств дійсно зростуть, ціни ще мають потенціал для подальшої переоцінки. Крім того, у звіті аналізується, що хоча зростання попиту на напівпровідники, пов’язане з штучним інтелектом, підвищує очікування щодо результатів, корейський ринок залишається недооцінений порівняно з глобальним ринком або основними ринками Азії.

Реформи корпоративного управління та політика повернення капіталу акціонерам також розглядаються як фактори, що сприяють переоцінці корейського ринку. Голдман Сакс вважає, що поточні ціни ще не повністю відображають ці зміни. Реформи корпоративного управління передбачають підвищення прозорості управління та зміцнення прав звичайних акціонерів, тоді як політика повернення капіталу включає розподіл дивідендів або викуп акцій з метою повернення прибутку акціонерам. Однак, на думку аналітиків, ці зміни наразі все ще поступово впроваджуються, а заходи компаній ще не повністю відповідають очікуванням інвесторів, і їхній повний ефект може проявитися пізніше.

Капітальні потоки також демонструють поступове покращення. Голдман Сакс пояснює, що з моменту масштабного виведення іноземних інвестицій з напівпровідникових акцій наприкінці січня, недавні вливання капіталу вже почали відновлюватися. Іноземні інвестиції є одним із ключових факторів, що визначають напрямок індексу корейського ринку. Якщо зростання прибутків, низька оцінка та відновлення попиту сформують спільний ефект, то потенціал для зростання ринку може збільшитися. Така тенденція може тривати й у майбутньому, а її напрям залежатиме від динаміки сектору напівпровідників, реалізації реальних політик повернення капіталу компаніями та швидкості реформ корпоративного управління.