Щойно я досліджував останні потоки інституційних фондів, і тут є щось, на що варто звернути увагу. Уолл-стріт готується заповнити ринок потенційно понад 100 новими криптовалютними ETF протягом наступного року або близько того. Звучить захоплююче, так? Але ось у чому справа — більшість з них, ймовірно, не варто вашої уваги.

Дозвольте мені пояснити, що насправді відбувається. Після схвалення спотового Bitcoin ETF у січні минулого року, яке залучило понад $150 мільярдів доларів, SEC фактично спростила весь процес для нових лістингів крипто ETF. Тепер ми маємо справу з цілковитою хвилею нових продуктів, що з’являються у pipeline. Питання в тому: які криптовалютні ETF справді заслуговують вашої уваги?

Відповідь зводиться до слідкування за інституційними грошима. І я маю на увазі справді слідкувати. Коли ви дивитеся, куди насправді вкладають капітал великі гравці, картина стає досить ясною дуже швидко. Bitcoin залучив понад $25 мільярдів доларів з початку року. Ethereum — 12,5 мільярдів доларів. Потім все різко падає — Solana на 1,5 мільярда, XRP ще 1,5 мільярда. Після цього? Практично тиша.

Це важливо, бо аналіз JPMorgan свідчить, що ще близько $6 мільярдів доларів може потрапити у Solana і $8 мільярдів у XRP, коли з’являться спотові ETF. Це той рівень стабільних інституційних покупок, який справді рухає ціни. Все інше? Ймовірно, не матиме значних рухів.

Тепер ось де більшість людей плутається щодо криптовалютних ETF зокрема. Не всі з них насправді такими, якими вони себе видають. Деякі заявляють, що пропонують «спотову експозицію», але насправді використовують синтетичні позиції або складні структури для досягнення відповідності. Візьмемо продукт Rex-Osprey XRP як приклад — він стверджує, що це перший спотовий XRP ETF, але якщо заглибитися у проспект, там зазначено, що потрібно тримати лише 80% активів у XRP-акцівах. Ці 80% можуть навіть не бути прямими покупками. Там є можливість інвестувати у всілякі побічні XRP-активи.

Порівняйте це з реальними спотовими Bitcoin ETF. Вони на 100% складаються з Bitcoin, точка. Нічого окрім простих покупок на спотовому ринку. Чиста експозиція, без ігор. Саме тому ці продукти були настільки феноменальними.

Коли ці нові криптовалютні ETF почнуть з’являтися, слідкуйте за тими, що мають усі ці модні функції. Леверидж-продукти, експозиція до непогоджених фінансових інструментів, складні структури — уникайте їх. Вони мають завищені комісійні структури і лише відволікають вас від стабільної довгострокової стратегії. Те саме стосується і будь-чого, пов’язаного з мемкоінами. Dogecoin, Shiba Inu — це вже високоризикові, високоспекулятивні ігри. Обгортка ETF цього не змінює.

Мій висновок? Я, ймовірно, зосереджуся на спотових ETF для Solana і XRP, коли вони з’являться. Все інше може почекати. Потоки інституційних інвестицій показують, де справжня можливість, і чесно кажучи, це єдиний сигнал, який зараз має значення.