Останнім часом багато людей плутаються в основах торгівлі опціонами. Одне з речей, що постійно вводить новачків в оману, — це розуміння різниці між відкриттям і закриттям позицій, особливо коли йдеться про стратегії продажу.

Дозвольте пояснити, що тут насправді відбувається. Коли ви продаєте опціон для відкриття позиції, ви фактично коротите його. Ви отримуєте премію наперед і зараховуєте цю грошову суму на свій рахунок. Ключове слово — «відкрити» — ви ініціюєте угоду, а не закриваєте її. Це ставить вас у коротку позицію, де ви ставите на зниження вартості опціона.

Тепер продаж для закриття — це протилежний рух. Ви вже володієте опціоном (або купили його раніше, або маєте іншу позицію), і тепер продаєте його, щоб вийти з цієї угоди. Це закриває вашу позицію. Залежно від того, чи зросла або знизилася вартість опціона з моменту купівлі, ви або отримуєте прибуток, або виходите на рівновагу, або зазнаєте збитків.

Тут дуже важливий час. Припустимо, ви купили кол-опціон і його вартість зросла. Коли він досягне вашої цільової ціни, зазвичай саме тоді ви продаєте для закриття і фіксації прибутку. Але якщо він втрачає вартість і, здається, буде продовжувати падати, продаж для закриття раніше може допомогти вам обмежити збитки до того, як опціон стане безцінним.

Ось що вводить людей в оману: купити для відкриття — означає йти «лонг», тримати опціон і сподіватися, що його вартість зросте. Продати для відкриття — навпаки — ви отримуєте гроші зараз і чекаєте, що опціон знеціниться. Обидві стратегії мають право на існування, але вимагають зовсім різних підходів.

Механіка теж дуже важлива. Кожен контракт опціона репрезентує 100 акцій. Тому, якщо ви продаєте для відкриття контракт з $1 премією, ви одразу отримуєте цю суму. Це — той важливий важіль, який приваблює людей до торгівлі опціонами.

З наближенням терміну дії вартість опціона змінюється залежно від ціни базового активу і часу до закінчення. Якщо ви коротко — опціон втрачає цінність через час, що йде, — це працює у вашу користь. Але якщо ви довго — часова втрата зменшує вашу позицію.

Також важливо розуміти різницю між внутрішньою вартістю і часом. Опціон має внутрішню цінність, коли він «в грошах». Кол-опціон на акцію, яка торгується за $100 , має $10 внутрішньої цінності. Все інше — це часова вартість, яка зменшується з наближенням терміну.

Коли ви продаєте для відкриття, ви берете на себе ризик. Якщо ціна базового активу рухнеться проти вас, ви можете зіткнутися з обов’язком виконати угоду. Покритий кол-опціон $15 , коли ви володієте акціями$5 , — безпечніший варіант. Непокритий короткий продаж (, коли ви не володієте акціями), — дуже ризикований. Вам доведеться купити акції за ринковою ціною і продати їх за страйковою, потенційно зазнавши величезних збитків.

Опціони дійсно пропонують важелі і можуть принести значний відсоток прибутку з невеликих капіталовкладень. Але це — меч з двома кінцями. Часова втрата працює проти вас, коли ви довго. Ціна має швидко рухатися у правильному напрямку, щоб подолати спред між ціною покупки і продажу. Більшість новачків недооцінюють, наскільки швидко зникає часова вартість.

Якщо ви новачок, чесно кажучи, спершу краще тренуватися на паперових угодах. Практикуйтеся з фальшивими грошима, щоб побачити, як різні стратегії «продати для відкриття» і «продати для закриття» реально працюють без ризику для реальних грошей. Навчальна крива досить крута, але правильне розуміння цих механік — обов’язкове перед тим, як почати торгувати реальними опціонами.