Останнім часом я досліджую недооцінені акції і зрозумів, що багато людей ігнорують коефіцієнт ціна/продажі при пошуку прихованих перлин. Більшість зосереджуються на коефіцієнті P/E, але чесно кажучи, P/S може бути набагато кориснішим, коли ви дивитесь на компанії, які ще не отримують прибутку або мають хаотичні доходи.

Ось що стосується хорошого коефіцієнта ціна/продажі: все, що нижче 1, зазвичай, є хорошим, тобто ви платите менше за долар доходу, який компанія отримує. Чим нижче, тим краще потенційна вигода. Що робить цей показник настільки цінним, так це те, що компанії не можуть так легко маніпулювати своїми продажами так, як вони спотворюють прибутки за допомогою бухгалтерських хитрощів. Доходи — це доходи.

Я відбираю акції, які відповідають кільком критеріям окрім просто низького P/S — наприклад, стабільний рівень боргу, розумні коефіцієнти P/E і сильні фундаментальні показники. Знайшов п’ять, що привернули мою увагу: Hamilton Insurance Group, Macy's, GIII Apparel, Green Dot і Gibraltar Industries.

Hamilton Insurance займається спеціалізованим страхуванням і перестрахуванням із хорошим виконанням і чітким планом зростання. Компанія використовує вигідні можливості, премії зростають у сегментах майна і відповідальності, і у них добре капіталізований баланс, що підтримує все це. Це той випадок, коли розумний коефіцієнт ціна/продажі дійсно має значення.

Історія трансформації Macy's справді вражає. Вони не просто сидять і чекають — стратегія "Смілива нова глава" набирає обертів із ініціативою Reimagine 125. Вони зосереджені на тому, що у них добре виходить, розвивають омніканальні можливості, а цифрові технології стають справжнім драйвером зростання. Коли ритейлер справді виконує трансформацію, оцінки можуть швидко зростати.

GIII Apparel виробляє і розповсюджує брендовану одяг, і вони зростають за рахунок власних брендів, таких як Donna Karan і Karl Lagerfeld, які мають кращі маржі. Green Dot цікава тим, що це фактично фінтех-компанія у форматі банківської холдингової компанії — у них партнерства з Walmart і Uber, їхня модель BaaS легка в активі, а це означає високі комісійні збори без роздування балансу.

Gibraltar Industries виробляє промислові та будівельні продукти. Їхня ініціатива 80/20 працює, оптимізація ланцюга постачання дає результати, і попит у їхніх сегментах стабільний. Коли поєднати операційні покращення із розумною оцінкою, це варто спостереження.

Критерії відбору були досить простими: коефіцієнт ціна/продажі нижчий за медіану галузі, стабільний рейтинг Zacks, низький борг порівняно з конкурентами і бали цінності, що свідчать про реальний потенціал зростання. Це не лотерейні білети — це надійні компанії за розумними мультиплікаторами, де коефіцієнт ціна/продажі нижчий за середній секторний рівень, і це справді сигнал до можливості, а не пастка для інвесторів.

Звісно, не можна покладатися лише на один показник. Завжди перевіряйте боргові зобов’язання, якість прибутку і динаміку перед будь-якими рішеннями. Але якщо ви шукаєте акції, де оцінка дійсно має сенс, починаючи з хорошого коефіцієнта ціна/продажі, це краще, ніж гнатися за звичайним хайпом.