#Gate13周年现场直击

Вхід у залу? - Подання заявки на токенізовані цінні папери на Нью-Йоркській фондовій біржі

Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) 9 квітня 2026 року подала пропозицію щодо зміни правил до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC), що дозволяє відповідним цінним паперам торгуватися у формі токенізації на біржі, що може бути одним із найбільших важливих новин, ігнорованих сьогодні вранці:

1. Підвищення регуляторного визнання та масової популяризації криптовалютної індустрії

‌Посилення зрілості регуляторної бази‌: участь NYSE як найбільшої у світі біржі сприяє просуванню принципу «функціонального регулювання» (тобто класифікації за характером активу, а не за формою) регуляторами, такими як SEC, що може сприяти реалізації схожих законопроектів, наприклад, «Закон про ясність цифрових активів» (CLARITY Act), чітко визначаючи шлях відповідності цифрових цінних паперів і зменшуючи регуляторну невизначеність.

‌Зміцнення довіри до галузі‌: участь традиційних фінансових інститутів (наприклад, конкуренція NYSE і NASDAQ у моделях токенізації) надає підтримку технологіям криптовалют, знижує сумніви громадськості щодо застосування блокчейну і залучає більше інституційних капіталів.

2. Стимулювання попиту на криптотехнології та інновацій

‌Зростання використання стабільних монет‌: торгівля токенізованими цінними паперами залежить від стабільних монет для миттєвого розрахунку і залучення капіталу (наприклад, ордери в доларах США і оплата через USDC та інші стабільні монети), що безпосередньо підвищує попит і ліквідність стабільних монет.

‌Модернізація інфраструктури блокчейну‌: NYSE планує інтегрувати міжланцюгові розрахунки та смарт-контракти (наприклад, стандарт ERC-1400), що може стимулювати розробку більш ефективних міжланцюгових протоколів і DeFi (децентралізованих фінансів), наприклад, токенізовані цінні папери можуть підключатися до DeFi-екосистем для застави або позик.

‌Зменшення унікальних переваг криптовалютних бірж‌: NYSE пропонує цілодобову торгівлю та миттєві розрахунки, що усуває ключову конкурентну перевагу криптовалютних бірж «безперервної роботи», змушуючи останніх шукати диференціацію через інновації (наприклад, посилення деривативів або глобалізація сервісів).

3. Розширення ринкового масштабу та капітальних потоків

‌Вивільнення великих обсягів «сплячого» капіталу‌: токенізовані цінні папери можуть знизити транзакційні витрати (наприклад, зменшення етапів клірингу) і підвищити ефективність, прогнозується, що це звільнить у США від 20 до 30 мільярдів доларів неактивного капіталу, а також щорічно заощадить близько 20 мільярдів доларів на банківських витратах на звірку, частина коштів може потрапити у криптовалютний ринок.

‌Залучення традиційних інвесторів‌: через токенізовані акції або ETF (наприклад, що слідкують за S&P 500) роздрібні та глобальні інвестори зможуть брати участь у ринку США з меншими бар’єрами, що розширить сценарії використання криптовалютних гаманців і потенційно збільшить попит на активи, такі як біткоїн, ефіріум тощо.

4. Потенційні виклики та ризики

‌Регуляторний і безпековий тиск‌: токенізовані цінні папери повинні суворо дотримуватися вимог KYC (ідентифікація клієнта) і боротьби з відмиванням грошей, криптовалютна індустрія може зіткнутися з більш жорсткими стандартами аудиту, а конфлікт між анонімністю в мережі і регуляцією може обмежити інновації.

‌Реконструкція ринкової структури‌: домінування традиційних бірж у токенізації може витіснити чисті криптовалютні біржі, особливо якщо SEC розширить сферу дозволів (як уже зроблено для NASDAQ у пілотних проектах), що може прискорити процес злиття і поглинань.