Я досить уважно стежу за ситуацією з NuScale Power, і тут справді багато чого розібрати. Акції за останні кілька місяців були абсолютно зруйновані — говоримо про 55% зниження — і тепер всі задаються питанням, чи це можливість для купівлі, чи червоний прапор.

Отже, ось у чому справа. NuScale ставить все на компанії з міні-ядерними реакторами, які мають стати наступною великою енергетичною грою. Їхня модель побудована навколо малих модульних реакторів, які можна масово виробляти на фабриках замість того, щоб будувати їх на місці, як традиційні ядерні станції. Звучить переконливо, так? Менше, безпечніше, швидше у розгортанні. Потенціал безумовно є.

Але і це важливо — вони ще жодного реактора не продали. Вони все ще на стадії розробки, витрачають гроші, працюють консультантами над проектами. Їхній головний шанс — угода RoPower у Румунії, яка передбачає використання шести їхніх реакторів. Це має закритися наприкінці 2026 або на початку 2027 року, за умови, що румунська енергетична компанія зможе залучити фінансування. Ще кілька місяців тому вони казали, що це станеться на початку 2026. Тож затримки мають місце.

Тут стає цікаво з точки зору психології ринку. Коли новини про компанії з міні-ядерними реакторами та ширше про ядерну енергетику стають позитивними, інвестори масово заходять. Коли ж стає негативно — паніка продає. Ми щойно бачили масову паніку. Питання у тому, чи вірите ви у довгострокову тезу чи ні.

Для консервативних інвесторів це, ймовірно, все ще занадто ризиковано. NuScale — це стартап, що втрачає гроші, з неперевіреною технологією. Вони мають досягти важливих етапів — фактично поставити перший реактор, залучити більше клієнтів, довести, що бізнес-модель працює. Це не станеться завтра.

Але якщо ви агресивний інвестор і щиро вірите, що ядерна енергія, зокрема технологія малих модульних реакторів, стане важливою частиною енергетичного міксу в майбутньому, тоді поточна оцінка може бути цікавою. Це контрінтуїтивно, звісно. Але саме тут іноді ховаються можливості.

Головний ризик? NuScale може закінчитися ресурс до того, як вони досягнуть критичних етапів. Головна можливість? Якщо їм вдасться укласти угоду RoPower і довести, що компанії з міні-ядерними реакторами справді можуть виконувати свої обіцянки, потенціал зростання може бути значним. Все залежить від вашої толерантності до ризику і рівня переконаності.